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“减半”牛市是个伪命题

COINBASE:BTCUSD   比特币/美元
这两天行情好了,有人说是因为有很多主流币开启了“减半”牛市的行情。关于“减半”牛市,我之前已经有过多次的分析,对于目前市场的主流观点,我是无法认同的。比特币虽然在过去出现了两次所谓的“减半”牛市,但不代表这是一个定律,也不能就此认为所有的数字货币都会有减半牛市。
如果你去分析一个商品的生命力,首先要看他的需求来自于哪里。比如我们看到最近非常火爆的抖音,之所以可以拥有高估值,是因为他的应用场景广阔,有足够的成长性。而我们看加密数字货币,先不说那些供给量没有上线的代币。就算是恒定供应量的比特币,如果你去拆分他的应用场景,可以发现,80%甚至90%都来自于金融交易,也就是俗称的“炒币”,其他代币的场景也大同小异,即便有部分代币在有些国家成为支付工具,但使用量和法币的规模相比,也微不足道。
举个例子,在中国,过去20年房价飙升,但你仔细分析,只有少数城市的房价是因为刚需导致上升,更多的城市只是因为炒作引发的涨价,比如那些所谓的“鬼城”,在资本退出后,有价无市,或者是价格也出现暴跌。那么你认为他们的需求是真实的吗?
回看我们的加密数字货币,如果他们的应用只是局限于市场交易本身,那么当资本退却之后,这些需求也就消失了。所以,那些支撑价格的因素如果是价格本身,这就是一个伪命题。
2017年的牛市,并不是什么比特币奖励减半所致,更多的是因为中国投资者参与所致。在2015年股灾后,股市、楼市都在去杠杆,大批资金失去了投资标的,而这个时候,资本的嗜血性充分体现,那些率先发现数字货币市场的人,开始鼓吹这是下一代互联网,是资本的天堂,以至于无数投资者蜂拥而入,才带来了2017年的大牛市。但随着中国对市场的治理,包括狂欢之后的冷静,让大家意识到这里既是天堂也是地狱。如果你剔除了2017年的极度疯狂,这个市场的需求还是很小的,而区块链的发展也并没有能力支撑加密数字货币今天的市值。
更何况现在越来越多的政府开发数字法币,对抗去中心化的数字货币,先不说最终鹿死谁手,单就实力而言,现在“中心化”依然可以完败“去中心化”。2018年比特大陆和澳本聪之争就是最好的例子。
所以我不认为奖励减半,就一定会推升价格,市场价格由供需关系决定,而这个“供、需”,一定不是建立在“一个主体身上”,否则那叫“庞氏骗局”。
当然,我否定“减半”牛市,并不代表我否定加密数字货币,特别是比特币,作为被CFTC认定的大宗商品,他的未来如何,我没有能力预测,但就目前而言,一个可以让成千上万人以此为生的商品,他的价值已经可以被证明了,但是否需要将比特币推升到20万美元,甚至100万美元?我认为这样想的人应该不多,至少那些开交易所的人并不在意,在2019年主流交易所基本上都开通了合约交易,合约交易量也首次超过了现货,为什么?很显然,现货交易是单向盈利的,只有价格不断上升才有收益,但在市场供需不能支撑比特币持续上涨的时候,大批的交易者只能选择离开。这是交易所最不希望看到的情况。这个时候推出合约交易,让投资者双向盈利,是吸引他们最好的方式。
但大家记住,加密数字货币市场的特性是7*24小时交易,所以是量化程序应用最广泛的市场。而量化交易最大的特点,就是在狭小的空间内获利。我们看过去3年,美国市场的量化基金收益极差,大批的量化基金清盘。因为在单边牛市中,量化程序根本无法跑赢大市。所以,由此推论,当市场中量化程序占主导的情况下,是无法出现单边牛市的。
综上所述,我认为减半牛市是伪命题,数字货币市场的牛市,必须建立在应用场景大量建立的基础之上。
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评论

量化不会影响到趋势。趋势的形成固然和供需有关,但也与市场中人的情绪的积累与转化有关。
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