考虑到本周因感恩节长假只有3.5个交易日，市场高位继续小幅震荡的可能性较大。SPX波动范围依然关注前周高低点3646-3512。如果股指不幸跌破区间下沿，短线空头会重新占据上风，后市将再次考验SMA50。股指只有再次突破前周高点，调整方确认结束。本周短线需要特别关注3543和3520支撑是否有效。前方短线阻力分别在3581区域和3628区域。
前期领涨的科技巨头FANGMAN等近期走势一直落后于其它品种。由于他们占指数权重较大，迟迟不能上行将会给市场带来压力。本周需要特别留意纳指能否快速站上11950完成调整，并再次冲击前期历史高点12108区域。全周支撑也很近，大约在11760附近。再次跌破该区域意味着该指数将下台阶整理，后市将再次测试SMA50，投资者需要密切关注。
【基本面因素】随着总统大选尘埃落定，市场目光重新聚焦于日益攀升的新冠感染人数，24个州宣布了新一轮经济限制措施。尤其是美国感恩节长假即将来临，避险情绪会上升，市场可能提前进入休假模式，大盘整体维持高位小幅震荡格局、成交清淡的概率较大。辉瑞和Moderna先后公布了疫苗三期实验数据，并向FDA提交了紧急应用申请，市场普遍预期明年经济形势将逐步趋好。财政部称年底到期后将收回为美联储提供的经济借贷资金，一度引发市场担忧。
【技术走势】从技术图形来看，纳指连续5个交易日横盘整理，全周波动仅190个点，不及近期均值的1/3。周线形成高位小十字星，技术形态和前周相比变化不大。标普重心小幅下移，周线收出小阴线，整体波动依然处于前周范围内。道指情况基本类似，周线也形成Inside Bar，市场缺乏热点。只有中小盘指数继续补涨，RUT创出历史新高，全周上涨+2.18%。
【市场深度】本周板块走势出现分化，标普11大板块5升6跌。但两大交易所涨跌股票数量和上周比相差不大，中小盘题材股表现较为活跃。接下来这周需要特别关注恐慌指数的变化。VIX连续两周在区间下沿22附近徘徊，后市一旦重新回到25平台上方，股指将面临调整压力。另外，美元指数也第二次回到长期支撑92附近，需要特别关注后市是否反弹。芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio本周小幅回升（本周1.61vs 上周1.4），市场心态趋于谨慎。
【板块表现】本周股指波动幅度不大，科技龙头股表现较弱，云概念股强势反弹，但都将面临关键压力，本周需要关注能否持续。芯片除少数个股外，多数调整为主。前期热炒的共享汽车概念股短线涨幅已大，随时会休整。中概股近期表现火爆，除电动汽车板块外，电商、网络券商、物流等个股均大幅拉升，成为市场难得的靓点。多数能源股自二月份调整以来首次站上年线，连续两周领涨，趋势逐步趋好。
其它板块个股表现相对较弱。银行、券商、医疗保险、第三方支付、工业龙头股、医疗等高位小幅震荡或回落调整为主，前期表现稳健的消费龙头股多数回落，并有跌破近三个月重要支撑的趋势，需要特别留意。服饰和基础材料近期依然维持上行态势，但是走势开始迟缓，随时可能调整。酒店、邮轮、航空、博彩等行业受经济再次关闭影响，反弹受到抑制。
【财报综述】截止周五，95%标普成分股已公布了第三季度财报，本财季基本结束。标普盈利同比下滑-6.3%，营收同比下滑-1.3%，整体表现大幅好于季初市场估计。 接下来这周有13家标普大公司披露业绩，其中软件VMW、ADSK，计算机HPQ，工业DE和多家中概股财报值得特别关注。 目前市场预期20Q4业绩依然会同比负增长，但21Q1之后盈利将重新步入快速增长轨道。
【投资策略】综上所述，由于近期新感染人数出现飙升，多州重新出台限制措施。加之感恩节长假即将来临，市场心态趋于谨慎。股指持续高位小幅震荡，成交清淡。除少数题材股热炒之外，多数板块休整为主。中长期投资者需要耐心等待大盘方向明朗，Active Trader也可减少操作频率，安心度假为主。
重要基本面事件日程 （Nov 23-27）
宏观数据：
本周是感恩节长周末，重量级经济数据不多。周一公布芝加哥全国经济活动指数，制造业和服务业PMI指数，周二公布房价指数和消费信心指数，周三公布初始失业金申领人数、耐用品订单、新屋销售、核心通涨和个人收支数据等。
企业财报：
迄今已有95%标普成分股公布了三季度财报。整体盈利同比下滑-6.3%，营收同比下滑-1.3%。两者下滑幅度均小于此前市场预期。本周将有13家标普成分股披露业绩。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）。【标普前瞻P/E报21.7（5年期均值17.3，10年期 均值15.6）。目前市场预期20Q4盈利将同比-10.6%，营收同比-0.2%。2020全财年盈利将同比-14.2%，营收同比下滑-2.0%。市场预期21Q1将恢复正增长+14.6%，营收+3.4%。21Q2盈利将大幅+44.0%，营收+13.5%。2021全财年盈利将增长+21.9%，营收+7.7%。】
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