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一场TerraUSD引发的血案揭露一个大笑话:Code is Law

COINBASE:USTUSD   UST/USD
加密货币的第三大稳定币TerraUSD(UST〕在周一跌破1美元并一度下扮至32美分的低点,导致大批投资者抛售所持资产。截至发稿,UST价格最低至32美分,不到两天跌幅超过67%,目前处于严重脱钩状态。

USTUSD行情来自TradingView

稳定币变得不稳定这不是第一次,记得2018年USDT曾经出现一次小级别崩盘,当时我还和朋友抄了底,当时认为恐慌过后必有修复。这次UST,从价格上看又有人开始抄底了,但是我却没有动作。主要原因在于:
1. 和2018年不同,UST有很多强劲的稳定币竞争对手,稳健型交易者可能不会回流。而2018年的时候USDT作为市面上唯一的稳定币,在漫漫熊途中没有太多的选择,与其被熊市蚕食掉,不如再回流保住市值。

2. USDT相对传统,并没有采用算法对其进行稳定,完全靠泰达高管拍脑袋绝对,但是按照博弈规则,泰达高管肯定维持其最大利益,并准备一套糊弄人的说法。不要小看人心的博弈,这个东西可能比算法更稳定。“Code is Law”和去中心化只是忽悠有情节的散户进场埋单而已,了解很多技术实质之后,会发现这个去中心化的世界,要么是皇帝的新衣,要么是杀猪盘的花言巧语,非常的简陋。倒是中本聪深谙人心的博弈思维,使得POW成为加密市场的顶梁柱。什么BM,以及夸夸其谈改变世界,web3.0的中国项目们的各种说辞,只是在一面是嗷嗷待哺的散户,另一面给项目方做庄的锋利镰刀“带个柔软的套套”,以防吓跑散户们。虽然可能不好接受,这也是现实,接受不接受都在那里。越早认识到这个市场的本质,越早的躲过几把镰刀的利刃吧。

一聊就远了,回到UST的机制上,让我们看看这个惨剧是如何发生的吧。

UST是算法稳定币,涌过一套链上铸币与消毁机制来维持与美元的挂钩。即理论上,这些制应该确保交易者可以将价值1元的UST换成价值1元的LUNA,LUNA具有浮动价格,旨在作为UST价格波动的一种"减震器"。但近期收到美联储加息的影响,加密货币市场持续波动,LUNA币价卖下跌,二者市值出现倒挂,持有者逃离情绪蔓延。


LUNAUSD行情来自TradingView

其实从存在历史上来看,算法稳定币不如传统稳定币稳定,即便在泰达偷摸修改规则,去掉USDT与美元挂钩这个条款后,依旧稳定(2018年USDT脱钩是修改规则之前)。儿稳定币,例如UST,除了这次,在去年也出现过15%的脱钩情况。这东西靠不靠谱可见一斑。

UST血案的原因主要是其算法机制漏洞,被投机者利用,选择一个天赐的良机,轻轻一推,就崩了!UST机制过于贪婪,在它UST和LUNA的Terra生态中的anchor协议,既要做稳定币,又要追求高收益(中国有句古话叫做既要。。。还要立牌坊),并且果真实现了,但是牺牲的是风险敞口。在歌舞升平的日子里,没人会理会这个细节。但是一到大难临头,漏洞爆出,时机到来了,有实力的交易者通过anchor协议在LUNA上参与UST质押赎回,再把UST换成别的稳定币可以成为丰厚的套利行为,竟然可以拿到最高600%以上的收益。就是这个疯狂的机制设计,在行情不好的时候,大量UST被抛售,导致UST脱挂美元,但是按照其算法机制,链上会铸造出更多的LUNA来维持UST和美元的挂钩,一旦这个gap无法弥补的时候,傻傻的算法,就会不断的发行LUNA。大量的LUNA流入市场,本来美联储加息就让全球风险市场跌跌不休,LUNA本身下跌的情况下,还有大量新发行LUNA涌入,情况更加恶化。这时,大量前期套利涌入Terra生态的交易者们就慌了,谁也不想自己手里的资产缩水啊,就开始了A股中的“比手快”行情,这时一些大户的抛售,就相当于A股的“核按钮”,只是加密没有跌停,一路向下,恐慌蔓延,LUNA开始本盘。这时,谁都知道LUNA和UST是一家,LUNA死掉UST岂能苟活? 又开始有人大量的抛售UST,这一干不要紧,链上算法可不是证监会或者美联储,只会试图傻傻得猛烈增发LUNA。到此为止,一个不断正反馈的雪崩就开始了,这就是“Code is Law”的信徒们用真金白银填补的空和缺! 看到Terra的血案,你不得不佩服中本聪的智慧和格局,PoW机制的核心是博弈论和对人性的透彻理解。后来的主流和山寨要么学到其形,只会复制粘贴能保留中本聪思想精髓,要么有人过于贪婪,不满足于PoW低效的机制(低效是为了保证竞争和可靠性的实现),换成PoS。纵观人类历史,有PoS的地方必有腐败!这点看V不神要降级ETH到PoS足以见其认知水平和BM不相上下,只不过更加清高迂腐罢了!

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