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金融界顾里:8月零售销售数据之前瞻

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各位好,今天是2021年9月16日星期四


今晚(9.16)八点半,美国即将公布八月份零售销售月率,俗称“恐怖数据”,之所以这么重要,是因为零售销售数据是反映消费者消费需求及能力的主要指标,基本能代表美国居民的消费变化;并且美国70%的GDP靠消费拉动,零售销售数据直接反映美国居民的消费增减变化,因而,该数据对判断美国经济现状和前景有非常重要的作用。本文主要通过对几组数据的解读,对该数据做一个简单的预估,算是前瞻。

首先要放一张旧图,也算是对过去分析的回顾——



这张图主要反映的是八月份各个州的制造业、消费者信心指数,还有相关商业活动指数。从图上可以看到,八月份的所有数据表现都不如七月份,表明8月制造业放缓、消费者信心受到打击、商业活动放缓,也就是八月份的经济恢复不怎么样。

再来参考昨晚(9.15)公布的美国八月份进出口相关数据以及制造业产能相关数据——



从图上看,八月份进出口相关数值表现不如七月,其中降幅最大是八月制造业产能月率,从前值的1.6%降到0.2%。再次对应我们第一张图上所说:八月制造业表现不佳,经济活动放缓。

结合周二(9.14)公布的CPI数据,公布值是5.3%,与前值持平,从数据上看,通胀有见顶趋势,但从分项来看,八月份与能源以及出行相关的产业,包括汽车销售指数、交通服务方面的物价指数出现大幅下降,这是使整体CPI看起来没那么高的主要原因。尤其是航空出行指数,比上月下降9.1%,降幅较大,新车销量比上月下降11.5%,汽车销量的骤降,大概率会拉垮八月的零售销售。


导致以上数据表现的一大原因,还是之前说过的,最主要就是Delta,受此影响,人们出行遇阻,所以汽车销量及航空出行数据拉垮,;而制造业产能的骤降,也源于Delta,一方面YQ影响供应链受阻,另一方面YQ影响人们出行,一定程度上影响企业招工,二者都会制约新订单的完成。

综上表明,一方面八月份商业活动和经济活动正在放缓,不如七月表现,影响零售销售数据;另一方面,通胀的见顶趋势,会减少人们对未来的提前消费,从而影响零售销售数据。

因此,不看好今晚零售数据的表现。从预期值来看,预期值-0.8%,比前值-1.1%稍好,但仍处于负值,市场整体并不怎么看好今晚的数据,个人认为今晚数据至少与前值-1.1%持平,或者上下浮动0.1%。

这将使市场对下周美联储宣布缩债细节的预期降低,从而提振黄金多头。但市场近期更多的是在等待下周的议息会议结果,在此之前,不看好多空情绪的释放,在此之前,关注千八关口的压制。

策略仅供参考,盈亏自负,实时策略实盘为主。