【XAUUSD】黄金继续宽幅震荡下行，亦或突破3370形成单边上涨？

5月26日

• 基本面主要事件
  

  • 特朗普关税威胁：5月23日，特朗普提议对欧盟商品加征50%关税，并对苹果公司非美国制造的iPhone征收25%关税，引发市场对全球贸易紧张局势的担忧，推动避险资金流入黄金，金价单周涨幅达4.8%。随后，5月26日特朗普宣布推迟对欧盟加征关税期限至7月9日，导致避险情绪短期降温，金价回落至3353美元/盎司下方。
    

  
  

  • 中美关税协议：5月12日中美达成“91%关税互免”协议，短期削弱避险需求，金价跳空低开，随后暴跌至3120美元/盎司附近。
    

  
  

  • 降息预期摇摆：美联储官员鹰派发言（如推迟降息预期）与实际经济数据疲软（4月PPI环比下降0.5%、零售数据低迷）形成矛盾，市场对年内降息概率的预期从89%回落，加剧金价波动。
    

  
  

  • 美债信用风险：美国债务/GDP比率突破124%，穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，削弱美元信用，黄金作为主权信用对冲工具的需求提升。
    

  
  

  • 央行持续购金：2025年一季度全球央行净购金244吨，中国连续17个月增持黄金储备，占比升至4.5%，长期支撑金价。

• 情绪面主要数据
  

  • 黄金ETF资金分化：：国内黄金ETF（如华安黄金ETF）年内规模突破286亿元，单周净流入6亿元；但国际SPDR黄金ETF持仓单周减少12吨，显示机构与散户行为分化。
    

  
  

  • 投机性持仓高位：黄金期货多头持仓占比达69%，接近历史峰值，程序化交易加剧短期波动，警惕技术性止损触发踩踏风险。
    

  
  

  • 机构观点：看涨阵营——高盛、瑞银预测金价有望突破3500美元，长期目标4000美元，理由包括央行购金、美元信用弱化及地缘风险；看跌阵营——花旗警告黄金牛市或接近尾声，长期可能因全球经济复苏及利率调整进入下行周期；中信证券提示短期或下探3150美元。

• 技术面主要观点
  

  • 多头策略：突破3370后入场，止损3360下方；
    
  • 上行目标：3383、3399、3415和more（参考图表标记的价格）
    

  
  

  • 空头策略：突破3323后入场，止损3337上方；
    
  • 下行目标：3309、3297、3289和more（参考图表标记的价格）
    

  
  

  • 仓位管理：单笔风险控制在3%以内，盈亏比≥2:1。

• 风险提示
  

  • 关键风险：美联储官员鹰派发言或压制降息预期，以及地缘局势缓和可能导致避险需求降温。
    

  
  

  • 数据日历：本周重点关注美联储公布5月货币政策会议纪要、美国4月核心PCE物价指数和5月密歇根大学消费指数终值等。

• 观点投票与讨论
  

  • “您认为 XAUUSD 本周能否突破3435？”
    
    1. 能；
       
    2. 不能。
       

5月27日

交易结束：到达目标

空头策略：突破3323后入场，止损3337上方；
下行目标：3309、3297、3289已触达。