黄金跌破 | 45XX下周成为黄金战场

5月16日

上周进一步巩固了黄金逐渐从恢复阶段转向更广泛的分配结构这一想法，在更大的宏观背景下。尽管有几次尝试重新夺回476x附近的关键流动性区域，但价格走势反复未能维持足够的看涨动能以确认可持续的突破。相反，每次恢复的阶段都被猛烈抛售，尤其是在周五的急剧卖出后，资本重新流入美元，短期防御性布局在全球市场上回归。

目前凸显出的情况是，尽管宏观叙事中仍存在衰退担忧，市场不再以今年早些时候那种“恐慌性买入”的行为来反应黄金。投资者越来越多地定价在期待更高利率可能会比预期持续更长的时间，而美联储仍缺乏足够的理由进行激进的转向。这种环境开始削弱黄金的中期看涨动能，使得最近的反弹看起来更像是技术性的而非结构性的。

从技术角度看，黄金在上周交易时陷入了一个受控的看跌范围，未能在476x–48xx的需求和FVG区域上方保持。继周五的重挫后，价格现在正在接近一个主要的聚合区域，位于下升趋势线、斐波那契支撑和靠近45xx区域的关键日线时间框架需求。这个区域是当前结构中最重要的流动性区域之一，可能会决定下一个中期方向性的移动。

主要情景：

如果当前支撑+斐波那契+上升趋势线区域能够保持，黄金可能会在周初进行短期技术反弹，并重新测试46xx–47xx附近的不平衡区域。然而，从更广泛的宏观观点来看，反弹仍然被视为潜在的卖出机会，除非中期看跌结构被无效化。

替代情景：

如果卖压持续，黄金决定性突破下趋势线支撑，市场可能会进入更深的分配阶段，目标是当前价格下方的低支撑区域。这种突破将进一步确认流动性正在转向美元强势，而不是返回如黄金这样的避险资产。

总体而言，黄金正在进入自476x崩溃以来最关键的决策区域。关于当前支撑+斐波那契+趋势线区域的反应可能会塑造下一个中期结构，同时宏观条件继续倾向于较紧的流动性和更强的美元流动。

5月18日

注释

本周黄金开盘延续强劲抛售，流动性迅速下滑至448倍支撑区域，随后在回落反弹至453倍附近。

尽管有所反弹，但整体结构依然看跌。目前的反弹更像是冲动抛售后的技术性回调，而非真正的看涨反转。

只要黄金价格维持在4600-4700倍流动性区域下方，卖出倾向依然存在。市场关注的焦点在于价格能否守住当前支撑区域，还是会继续下探至下方流动性更低的区域。