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做多

美债利率下行,黄金白银上涨

FX:XAUUSD   黄金/美元
通常来讲,判断黄金主要看两个东西:一个是看通胀的预期反应,同时我们看利率的变动。这里有个谁快谁慢的问题。原则上来讲,两个预期差实际上就生成了关于黄金的价格,也就是通胀保值债券。美国十年期国债收益率及其变化趋势,是资金成本和效率方向的标杆,也是黄金趋势的前瞻性指引。市场风险偏好极致时,美国十年期债收益率与美国联邦基金利率EFFR拉开40基点左右,悲观极致时拉近/倒挂20基点左右,正常时拉开25基点左右。根据目前美联储的表态,美联储保持利率不变,这样美债的中心锚是不动的,美债利率将在美联储利率附近波动,美国十年期国债收益率也将会回归到1.7%水平。

美债利率的回调,由于市场对美联储降息预期给的太满,8月底美债利率进入调整期,OIS2Y也回到了1.4%,美国十年期国债收益率也回到了1.9%水平。在美债利率触及1.9%上方压力之后便遇阻下跌。近期美债利率多次触及1.9%水平压力,触及1.9%压力之后都未能有效站稳,而且都是日内回落,随后展开一轮下跌。昨日美债利率又回升到1.9%附近,形成三顶结构。今日美债利率在1.9%上方,我们预计将会遇阻回落,在美股涨幅受限,美国国债市场相对有吸引力。美债利率回落,黄金白银跟随上涨。

本周前三个交易日黄金白银多个交易日在高位盘整,几个交易日日内都在1478美元上方波动,到晚上8点之后行情就开始转弱,形成亚欧盘走势较强美盘调整在上升的震荡行情,近期不管黄金白银怎么调整,跌幅都能在日内收复。近期我们观察到金银比价回归到86.5附近,在黄金趋势没有确定之前,白银的涨幅会受限,昨日白银也在17.07美元遇阻回落,带动黄金跟随下跌。我们提示过回落并不改变后期的上升趋势,现在黄金白银的支撑在逐步抬高,而且从1460美元反弹以来,这几日都有好的涨幅,而且都在1477美元高位震荡,不管行情怎么下跌,黄金白银都能立马收复跌幅,行情抗跌。对于黄金白银的行情,我们认为美债利率将会在1.9%上方遇阻,而且形成三顶结构,展开一轮下跌行情。另外,黄金白银不弱,高位盘整多日,而且调整都是收复跌幅。故此,我们维持看涨黄金白银的思路。

综上所述,今日我们看涨黄金,行情支撑密集区在1475美元附近,做多就要在1476美元,下破1475美元支撑行情继续延续震荡。没有仓位的可以在1476美元买入,目标看至1490美元,白银16.95美元买入。目前我们持仓1470美元和1476的多单。

另外,初步认为,原油后期可能存在10%以上的跌幅,近期我们开始布局原油的中线空。原油今日61美元做空,现在开始尝试中线空,分批建仓中线空策略,严格执行此策略。

【策略声明】严控风险去重仓,执行交易计划完全自决;注意论证、应变和止损。

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