bai61618

黄金价格未来的趋势

FX:XAUUSD   黄金/美元
通常来讲,判断黄金趋势主要看两个方面:一个是看通胀的预期反应,同时我们看美债利率的变动,这里有谁快谁慢的问题。原则上来讲,两个预期差实际上就生成了关于黄金的价格,也就是通胀保值债券。本次黄金上涨到1500美元,主要是油价上涨到61美元带动了通胀上行,而美债利率还停留在1.9%水平,这样的组合下通胀上行,美债利率未动,根据TIPS的公式一推就是黄金最有利的组合。另外,黄金前期上涨到1557美元的主升行情,是油价震荡通胀未动,美债利率持续下行,根据TIPS的公式也是黄金最有利的组合。

目前油价上涨到61美元带动了通胀上行,而美债利率还停留在1.9%水平,这样组合下黄金价格将上涨。短期内,黄金价格还将继续上涨,关于中期黄金的趋势,我们就要关注哪个变量先动,是我们考虑的问题,现在我们做两个假设情形。

1)如果未来油价上涨是需求推动,也就是全球总需求乐观,那么必然会传导到美债利率走高,这样对黄金的涨幅有牵制,通胀先行债券后行,这里大家要明白通胀先上行,这里美债利率还未动,黄金将会上涨,但是随着市场情绪乐观美债利率将会上行,根据TIPS的公式黄金价格又将下跌。通胀先行债券后行,那么结构就是黄金涨二退一甚至是一点五,由于通胀会先于利率上行,那么黄金会先大涨再回落,但是不会跌回原点,因为总需求已经上来了。

2)如果油价供给因素更大,也就是总需求依然很疲软没有大家预期的那么强势的复苏,那么美债利率压着,通胀预期上去,证伪后通胀预期再回落,然后美债利率预期下行推动因素再次转回利率预期上,逻辑又回到利率预期上。简单点说就是,需求疲软,那么如果供给端为了保价而减产,导致油价和通胀上行,但是由于需求疲软,美债利率保持不动,那么黄金就会大涨,然后由于需求弱通胀很难真的起得来,因为需求不行,证伪后黄金油价一起跌,就好像2018年10月那样,然后利率会结束观察期,向2019年那样下行,黄金又回到利率预期上,从而又开始上涨。

短期内由于油价上涨带动通胀上行,美债利率未动,这样黄金价格还将继续上涨。由于供给端为了保价而减产,导致油价和通胀上行,此阶段黄金价格上涨。中期行情,我们现在就要关注经济是否复苏,来看需求问题。如果需求强劲,美债利率将上行,黄金价格也将会跟随下行,但不会跌破前期的起涨位置。如果需求疲软,通胀将下行,黄金原油同步下跌,此阶段黄金下跌空间不会很大,之后美债利率下行,黄金在跟随上涨。

总的来讲,短期内黄金价格还将继续上涨,因为通胀还在继续上行。中期,不管需求好坏,黄金价格都存在一波下跌。需求乐观美债上行黄金价格下跌;需求疲软通胀开始下行,黄金跟随通胀一起下行,之后在跟随美债利率下行黄金又开始上涨。今天这里说一下,你心里要有个数,现在黄金再走通胀上行阶段的行情,还未结束,至于中期时间待定,也就是在近期。

综上所述,短期供给端为了保价而减产,导致油价和通胀上行,黄金价格还将继续上涨,我们建议操作日内短线。中期行情,届时关注油价方向,或者需求好坏我们再做具体安排。

【策略声明】以上观点仅供参考,并不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。感谢各位一直以来的支持!

评论

请问短期,中期,有个大概的时间量度吗,比如短期大概是多少天,日内,中期,长期又是以哪个时间单位来衡量呢?
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bai61618 punishfate
@punishfate, 关注油价
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