地缘政治压力加剧，FOMC能拯救黄金吗？

尽管美国和伊朗之间的地缘政治紧张局势升级，黄金仍面临新的卖压，而不是延续上周的反弹。与之前地缘政治风险直接推动避险需求的时期不同，市场现在关注的是其较广泛的宏观经济后果。油价上涨增加了通胀预期，使得美联储更有理由维持较高的利率。因此，美国国债收益率和美元继续吸引资金流入，限制了黄金维持有意义的反弹能力。

然而，从更广泛的宏观角度来看，基本叙述没有改变。美国经济依然表现出韧性，通胀压力尚未完全消失，美联储尚未发出向鸽派立场有意义转变的信号。尽管上周较弱的美元支撑黄金大幅反弹，但这一走势仍然看起来更像是修正而非可持续的做多趋势的开始。

从技术上看，价格现在接近供给 + 上升趋势线 + 黄金分割交汇处，这代表了买方的最后防御区。这个区域将决定最近的反弹是否能够演变为更大的反转，或仅仅成为更广泛的看跌结构中的另一场流动性驱动的反弹。

另一方面，如果卖方成功跌破这一支撑簇，当前看跌趋势可能会加速向更低的流动性区域发展。相反，只有果断突破42xx阻力区域才能否定当前的看跌偏见，并确认更大的结构性反弹正在进行。

主要情景

黄金正在测试供给 + 上升趋势线 + 黄金分割交汇，广泛看跌趋势恢复之前的最后支撑区。

如果买方捍卫这一区域，短期技术反弹向更高阻力仍然有可能。然而，确认的跌破将强化主导的看跌结构，并暴露更低的流动性水平。

即将发布的FOMC会议纪要可能成为下一个重大波动催化剂。

市场观点

市场的焦点已从地缘政治新闻转向其对通胀、美联储预期和美元的影响。只要较高的油价继续支持通胀担忧，而美联储保持谨慎立场，更广泛的宏观环境仍然偏向美元而非黄金。

当前偏见：看跌，除非黄金果断突破42xx阻力。

关键关注：供给 + 上升趋势线 + 黄金分割支撑，接着是FOMC会议纪要。

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