影子情报公司能否赢得人工智能军备竞赛？Cognyte Software (NASDAQ: CGNT) 正从拆分后的身份危机中走出，迈向当代最重要的技术变革核心：国家安全领域的 AI 调查分析。Cognyte 的平台在全球 100 多个国家运作，为执法部门、军事演习和政府机构提供服务，实现“行动情报”——即在复杂环境中整合碎片化数据并实时加速调查周期的能力。其 2026 财年第三季度业绩显示，公司转型已见成效：营收同比增长 13.2% 至 1.007 亿美元，软件营收激增 39.6%，非 GAAP 毛利率达到 73.1%。管理层已将全年营收预期上调至 4 亿美元。
Cognyte 崛起背后的宏观推动力是结构性的。随着地缘政治碎片化加剧、国家支持的针对关键基础设施的网路攻击频发，各国正迫切投资于主权情报技术。Cognyte 直接受益于此：某北约顶级军事组织近期追加了约 500 万美元订单；某亚太一级国家安全机构签署了 500 万美元的订阅合同。这种“占地与扩张”策略产生了极高的用户粘性，经常性收入已占总销售额的 47.1%。
在技术前沿，Cognyte 通过其 LUMINAR 平台巩固地位，该平台整合了威胁暴露管理和生成式 AI 驱动的自然语言处理。Cognyte 在数据融合和信号情报（SIGINT）方面拥有 30 年的知识产权积累，形成了深厚的护城河。尽管发展势头强劲，Cognyte 的市销率（P/S）仅为 1.4 倍，而 Palantir 为 81.9 倍。对于关注被低估的国防科技股的投资者来说，Cognyte 值得重点关注。
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