暴跌80%之后，ASML在Xanadu身上看到了什么？Xanadu Quantum Technologies 于2026年3月通过与 Crane Harbor Acquisition Corp 合并进入公开市场，初始企业价值为31亿美元。在深层科技估值重置到来之前，股价于4月达到42.44美元的顶峰。高企的政策利率抽干了未盈利前沿科学企业的风险资本，投资者转向具备短期现金流生成能力的公司。到2026年9月，该股交易价格接近8.62美元，较最高点下跌约80%，市值约为26.2亿美元。即将到来的内部人士禁售期解禁继续压制着股价动能的任何复苏。
利润表解释了市场的怀疑态度。第二季度营收达到150万美元，高于去年同期的110万美元，主要来源于算法研究合同和软件资助。净亏损扩大至4210万美元，仅研发一项就消耗了1970万美元。然而，对于处于该阶段的公司而言，流动性依然异常充裕。截至6月底，Xanadu 拥有3.128亿美元现金，并通过与 Yorkville Advisors 的合成股权融资协议额外筹集了6720万美元。渥太华还在 OPTIMISM 项目下追加了1.95亿加元，用于在安大略省资助一座占地15.8万平方英尺的主权光子晶圆厂。
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