债券市场

CPI VS QM1! VS US10Y

在前两轮金融危机中，加拿大10年期国债收益率与2年期国债收益率均发生了倒挂，这种现象分别领先美股见顶5个月和6个月。

利差跟踪：德国５年期国债收益率与２年起国债收益率之差ＶＳ标普指数

目前，道琼斯指数以及纳斯达克指数处于大跌后的修复状态，第一季度我看在更多的经济数据出来（因为要证实美国到底经济如何，反正其他国家和地区已经想下了）前美股还会是这样因素。我认为目前美股中还没计入过多的经济衰退或者放缓因素，要不然近期财报季，某某公司财报差于预期，股价也不会跌这么多。 另一个视角是从利差去看。因为为什么发行股票呢？因为要融资，而股票和债券都是融资方式，所以他们有种互相抵消关系。快速上涨的利率可以杀死牛市（2018就是这样）。另一方面股票投资收益要是低于债券收益率，股票吸引力就没了。这就是第一阶段：上涨的利率如何影响股市。第一阶段，我们已经度过了，第二阶段才更加重要，因为决策者很容易发生失误。 在这里你会发现收益率和股市在经济增速...

纯标记

20个bp，9月再加息一次，就倒挂了，但是从倒挂到经济衰退还有一段时间，这期间，美元的稀缺性可能会导致黄金创出一个新低 Twenty bps, again in September, will hang upside down, but there's still some time to go from upside down to the recession, during which the scarcity of the dollar will lead to a new low for gold.

传说中的『龙虾底』现身...美国10年公债...买 大龙虾养一只