美国可能再次大量印钞？研究分析师：利好银价触30关口 “美元将继续疲软贬值”

24K99讯 白银价格周二(1月31日)亚市午盘，回落至23.467美元，等待最新的利率决议和美联储FOMC政策会议的态度。但长期展望上，研究分析师Anna Sokolidou提到，美国很可能会再次大量印钞，美元将继续疲软贬值，并强调这利好银价触及30美元关口。

Anna在文章中提到，分析观点认为2023年白银将出现短缺，并预测每盎司的价格将达到每盎司30美元。上一次现货价格达到该水平是在2013年，差不多是10年前。但这个预测有多大胆或多保守呢？

“最近有趣的新闻之一是美国的债务上限，以及美国国会就如何改变它进行的讨论。问题是，美国债务已经上升了一段时间。”

“目前，它徘徊在年度GDP的125%附近，这是历史上的新高。为了解决这个问题，有人提议削减政府开支。一个解决问题的办法可能是引入一项规则，将债务限制在国民经济产出的一定比例内。”

一些分析师预测，美国可能会出现债务违约，“但后者是极不可能的结果，”Anna直截了当地给出总结。

“我认为，美国也不会愿意削减开支。这是一个非常不受欢迎的措施。因此在我看来，取消债务上限是一个非常有可能的结果，因为这在过去已经发生过。”

她提到，如果以美元计价的美国公共债务历史，还有美国债务占GDP的百分比，情况就是如此。

(来源:Ycharts)

(来源:Ycharts)

从上图可以看出，美国债务多年来一直在上升。因此，债务上限很可能会再次提高。

然而，这一决定将进一步助长美元贬值，因为美联储通过印钞偿还债务。显然，后者降低了美元的价值，这对包括白银在内的贵金属非常有利。

MKS PAMP 金属策略主管Nicky Shiels表示，白银供应短缺是因为纽约和伦敦实物中心的实物库存大幅减少。

在这位仅以微差价格预测黄金2022年1800美元均价的分析师看来，白银未来五年将出现超过1亿盎司的短缺，工业需求导致供应紧张。

白银需求的最大部分是工业，它几乎占总需求的50%。根据Nicky Shiels的看涨案例，1盎司白银应该达到30美元或更高的价格。

Wheaton Precious Metals总裁Randy Smallwood表示，未来五年工业需求将增长15%以上，而汽车和电子行业的需求尤其高。

白银是一种主要用于制造汽车、太阳能电池板、珠宝和电子产品的金属。

虽然白银是一种依赖利率的商品，但在过去几个月里一直相当稳定，尽管利率已经上涨了一段时间。利率越高，白银价格越低。但白银仍然表现良好。一些分析师认为，如果经济衰退，白银价格应该会下跌。

“但它可能不会发生，通货膨胀对白银和黄金都有利，”Anna强调。

“人们经常争辩说，当经济衰退时，就没有通货膨胀，通常但并非总是如此。滞胀，即经济衰退配上通货膨胀，也是可能发生的剧本。”

“最明显的例子是1970年代的美国，但想象一下，如果失业率飙升，美联储将不得不降低利率，而GDP将大幅下降。与此同时，通货膨胀率将居高不下。尽管鲍威尔确认尊重2%的通胀目标，但他仍可能不得不降低利率，甚至启动量化宽松计划，从而使美元贬值。”

“为了避免储蓄贬值，许多投资者和投机者可能会选择白银，因为它比黄金更容易获得且波动性更大。如果现在利率很高时白银仍然很贵，为什么利率下降时白银不能涨得更高呢？事实上，它很可能会发生。”

Anna指出，当前最大的风险之一是经济衰退，这显然会导致对工业金属的需求下降。这是可观的，因为50%的需求来自工业用途。但经济衰退将引发美联储方面无休止的印钞，这将利好银价。

与此同时，可能会出现“软着陆”，这意味着美联储最终将避免经济衰退。但如果他们想实现这一目标，显然需要逐步放松货币条件，这也将利好白银。

“我认为唯一有效的主要风险是白银市场操纵，包括大型金融机构在内的一些主要投资者可能会人为压低白银价格。”

“目前，白银估值非常适中。”

例如，经通胀调整后的白银价格接近平均水平，甚至低于平均水平。

(历史通货膨胀调整后的白银图表，来源:Seeking Alpha)

道指与白银的比率也很低，尽管道指已经修正1年。

(道银比，来源:Seeking Alpha)

Anna也提到：“事实上，现在观察到的水平只能与2000年代初的互联网泡沫相提并论。泡沫破灭后不久，该比率下降，灰色闪亮金属升值，类似的事情现在实际上可能再次发生。”

她总结道，虽然美国很可能不会出现任何违约，但美元很可能会继续贬值，因为美联储很可能会再次开始印更多的钱，这利好白银。

“作为工业金属的实物白银确实存在短缺，再加上这种商品被低估的事实。因此，今年白银价格上涨的可能性很大。”