《汇市短评》如果通胀下降，美元肯定会上涨

要将通胀降至目前距离尚远的目标，货币和财政政策必须进一步收紧，或经济放缓将导致同样的结果。无论通胀如何得到遏制，这些解决方案都会削弱风险偏好，促使投资者转向美元等更安全的资产。

就流动性或避险地位而言，没有一种货币能与美元相提并论，而随着债券价格的暴跌，美元的地位有所上升。

在美国一系列加息影响了全球货币政策之后，通胀率仍远高于目标水平，但由于经济放缓，利率不会进一步大幅上升的猜测助长了市场赌博行为。

外汇交易员看到股市反弹，抛售美元，认为规避风险的理由较少，而经济衰退的威胁上升无疑是需要更加谨慎行事的理由。

那些在长期股市技术上行趋势中逢低买入的人有理由这么做，而那些在技术和基本面驱动因素几乎没有变化的情况下减持美元多仓的人则没有理由这么做。

经济放缓可能演变成为影响美联储决策的衰退，否则利率将进一步上升。股市经受住进一步加息影响的可能性很低，此前刺激举措推动的涨势仍有可能出现更深幅度的回调。

如果利率不上升，通胀下降的可能性就会小得多，而在经济放缓的情况下，顽固的通胀就是滞胀，这就是要规避风险的理由。

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