路透调查：全球主权债市场的动荡将再持续六个月到一年--分析师

根据路透对市场策略师的调查，随着各国央行通过加息来降低通胀，全球主权债市场的动荡将再持续六个月至一年。

自美国联邦储备理事会(美联储/FED)首次加息行动以来，债券市场遭遇剧烈波动和大幅抛售，使许多债券投资者从自满情绪中惊醒。

衡量美国债市波动率预期的ICE美银美林波动率指数 MOVE去年年底开始上升，上周达到了2020年3月以来的最高水平。这种不确定性高企的趋势将持续下去。

10月19-21日的路透调查中，21人中有14人或超过65%的债券策略师在回答一个额外问题时表示，目前主权债市场的动荡将至少再持续6-12个月，其中一人表示将持续一到两年。其余七人表示将持续不到六个月。

荷兰合作银行(Rabobank)宏观战略主管Elwin de Groot说：“我们可能至少还要经历一年的债券市场大幅波动...(而且)时间很可能会更久。”

“波动性不会很快消失。即使央行开始接近政策转折点，也可能有其他的不确定性因素，使市场波动率居高不下。而高波动率意味着更高的风险溢价。”

自今年年初以来，大多数主要政府债券收益率上升了200多个基点，随着大多数央行已经过了预期紧缩周期的一半，收益率在未来12个月可能会下降。

指标美国10年期公债收益率 US10Y到年底料从上周五创下的14年高点4.27%下降到3.89%。未来六个月和12个月内将进一步降至3.85%和3.58%。

但这些预测中值高于9月份的调查，这表明收益率仍面临上行风险。

这主要是由于美联储不遗余力地抑制通胀。目前美国通胀率比其2.0%的目标水平高出数倍。

尽管美联储与欧洲央行和英国央行等最央行之间在鹰派程度方面存在明显的差异，但指标德国公债 (DE10YT=RR)和英国公债 (GB10YT=RR)收益率已与美债收益率同步上升。

德国公债收益率周五创下2.49%的11年新高，因对利率上升的担忧拖累了债市，且欧洲央行本周料将再次进行75个基点的大规模加息。

调查预计，到2022年底，德债收益率将从目前的水平略微下降到2.10%，然后略微上升，在六个月后保持在2.20%左右，一年后料将回落至2.10%。

英国政府在9月23日宣布了一波没有资金支持的减税措施，随后英国公债市场受到了严重的冲击。随着这些措施中的大部分现在被推翻，投资者的信心得到了一定程度的恢复。

预计英国公债收益率将从目前的3.90%上升，并在未来六个月内超过4.00%。预计一年后将回落到3.80%。(完)

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