《汇市短评》外汇波动的根源在于干预--这是一个问题

外汇波动的根源在于干预，这是一个问题，因为它们违背技术面和基本面的情况。

源于干预的走势不太可能持续，汇率可能会恢复趋势走势，当趋势恢复时，那些因干预而被迫调整的交易员就会准备不足。交易员准备不足的走势往往比他们预期的走势走得更远。

已经有许多干预措施--有些是巨大的比如印度--来减缓或阻止许多新兴市场货币的下滑，最近日本央行大量抛售美元/日圆，此外据消息人士称中国国有大行抛售美元以支撑人民币。

新兴市场的央行倾向于买回美元兑主要货币，以维持其外汇储备，防止另一场新兴市场危机。这样做对美元兑欧元、日圆和英镑的汇率构成了支撑。这是一个恶性循环。

在卖出美元/日圆的同时，日本央行也在购买大量债券，使得美元/日圆不太可能持续下跌。

瑞士央行的操作可能问题最大。瑞士外储和活期存款在9月和10月大幅下降，这意味着瑞士央行需要进行数百亿，或许超过1000亿瑞郎的调整，这将严重影响美元、欧元、日圆、英镑和加元。

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