日本负利率政策可能实施到明年--野村资产管理

野村资产管理向路透表示，日本的负利率政策可能实施到明年，因央行致力于压低借贷成本，以为经济发展注入动力。

在全球各地积极紧缩政策以打击通胀之后，日本央行是唯一一家实行负利率的主要央行。

日本央行已经暗示，将在某个时点调整收益率曲线控制政策，该政策将短期利率引导至负0.1%，日本10年期公债收益率控制在零附近。

野村资产管理股票部首席信息官(CIO)Yuichi Murao表示，虽然政策调整有可能在年中左右进行，但短期内官方利率不会上升。

Murao说：“在我们看来，未来12个月内将实施负利率政策，”他补充说，允许指标利率进入正值区域可能是日本央行“最后做的事情”。

日本10年期债券收益率 (JP10YTN=JBTC)为0.41%，而美国10年期公债收益率为3.8% US10Y。去年年底，日本央行放宽10年期公债收益率上限至0.5%，使市场感到震惊。

野村资产管理的受托管理资产规模达4,850亿美元，是日本最大的上市交易基金(ETF)供应商。

**国内投资人资金尚未汇回**

即使收益率处于谷底，现金也已涌入了日本市场。日经指数 NI225在2023年已经上涨了22%，达到30多年来的高点，是今年表现最好的主要股市指数。多位基金经理说，对日本股市的兴趣达到了十年来的最高点。

日圆 USDJPY疲软、估值偏低和企业改革帮助吸引外国资金。但Murao指出，国内投资者还没有把钱汇回来。

根据德意志的数据，日本投资者持有约1.84万亿美元的外国资产。

“最近流入日本市场的资金主要是由外国投资者推动的，”Murao说。

“我想说的是，现在还没有资金汇回，也没有资金流动，”他补充说。“许多日本散户投资者聚焦于全球股市。”

他说，一部分问题在于机构投资者必须找到合适的资产来对冲长期负债，不太可能很快做出任何大规模的转变。

另一个问题是，与从苹果 AAPL到Visa V等一长串的美国大公司相比，日本公司缺乏“看板企业”。

日经指数最大的组成部分是丰田汽车 7203和索尼 6758，但大多数企业都不太知名。

“我遇到过几个来日本试图改变企业行为和企业结构的活动家，他们说希望在日本市场看到一个全球冠军，否则就没有理由在日本购买这些企业，”Murao说。

他举优衣库品牌母公司迅销 9983 和PlayStation开发商索尼为例。

“我们在日本市场上没有像谷歌、亚马逊或Meta这样真正的全球冠军，”Murao补充说。(完)

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