2年期美债收益率在本轮加息周期中 已首次向下跌破联邦基金利率 程倒挂形式。 从历史上来看 这一倒挂在导致更宽松政策方面 表现良好 美股短期可能从这一迹象中得到喘息 因为它预示着美联储即将转向。 但绝大多数倒挂后经济都将面临衰退 标普500将在未来出现大跌行情。
自市场预期通胀数据大幅下降以来 美股/加密纷纷走出反弹趋势 目前中短期的关键问题在于: 1).利率端,市场预期和美联储指引大相径庭,这对于美联储而言,过早的宽松的金融环境不利于控制通胀继续下行,谁会先低头? 2.)通胀数据出炉后,市场逻辑会走"预期兑现"还是"数据印证"? 本轮熊市中 尽管大多数时市场都被印证是错的 但总有一次会是对的(熊市反转点 这就是多头的逻辑。 逻辑上较为混乱的预期管理 对我来说就不太会下场博弈 这也是最近没有积极做空的原因。 技术面目前看再涨涨就差不多了 个人倾向于"预期兑现"、"联储继续打压市场"、"市场先上后下",当然最终也要结合通胀数据,追多是不可能追多的,会继续等机会做空。
目前市场对时薪降低的敏感度 优于紧张的就业环境 这份数据暂时缓解了经济衰退的同时 又不至于令美联储更加激进。 其中12月平均时薪环比增长0.3%,低于市场预期的0.4%, 这对于美联储来说是一个积极的信号, 主要可以从以下三方面看出: 1). 整体趋势看,工资连续增长的势头正在缓解; 2). 数据修正前的11月时薪月率0.6%只是一个意外波动; 3)....
单纯从技术分析角度思考 今年的美股熊市,规律性极强 1.多次阶段性反弹见顶伴随着 量价背离 2.多次阶段性反弹见顶位置是 上一下跌段斐波那契 当前1、2同时满足。 当然,单纯以技术分析论据有较大的局限性 判断趋势必须以政策面、基本面为核心 辅以技术分析,方可立于不败之地。 本id坚定认为在美股没有完全price in 经济衰退 之前 任何反弹都是纸老虎,不堪一击。
美国3M、10Y国债收益率曲线 自2019年8月以来出现最大程度倒挂 历史上此对美债利率倒挂无一不产生经济衰退 距离最近的一次倒挂产生的后果就是经典312 关于此对 美债收益率倒挂 的历史考究 月初写过详细文章,往前翻。
自去年以来每次BTC占有率达40%附近 就会迎来一轮“暴击” 凌晨2点做的图还没来得及发就119了... 关于熊市方向选择的逻辑性及绝对底部 自8月以来已连续六次提示长线风险: 1.关于BTC中长期看法-宏观版 2.仙人之下我无敌,仙人之上一换一 3.浅谈美国经济、利率、通胀下半场 4.美联储FOMC 9月利率决议、政策声明及经济预期前瞻 5.3M-10Y美债利率倒挂与经济衰退 6.美联储FOMC 11月利率决议、政策声明解读 此轮牛市叠加了很多米国宏观经济的逻辑 确实难上加难 正所谓"龙战于野"后经过蛰伏必有"飞龙在天" 无需过度悲观 届时抢绝对底部筹码时,愿你弹·药足足。
北京时间11月3日美东时间2022年11月2日,美联储公布加息75bp的利率决议叠加会后鲍威尔新闻发布会,股债双杀,加息预期上升。 11月再度加息75bp符合市场预期,就会议纪要而言市场作鸽派解读; 鲍威尔新闻发布会接连泼冷水,市场作鹰派解读。 对此本id认为: <1>."在确定未来加息幅度时,美联储将考虑此前货币政策紧缩的累积影响,以及货币政策对于经济活动、通胀、金融发展等方面影响的滞后性" 以此暗示美联储既要抗通胀,也要防止过度紧缩,放缓加息态度较为坚决。 <2>."随着政策利率已升至4%,未来比加息的速度更为重要的是加息的高度和持久度"、"鉴于就业与通胀数据依旧强劲,未来利率的高点将更高,利率停留在高位的时间也将更长"、"现在考虑或讨论暂停加息是非常不成熟的" ...
利率倒挂是指利率期限结构中,出现长期利率水平低于中短期利率水平的现象。流动性偏好理论认为在正常的市场中,由于人们偏好中短期流动性的资金,因此中短期利率水平会低于长期利率水平。如利率倒挂持续一段时间后,便会给经济施加下行压力,甚至进入衰退状态。 下面我们回顾下历史上的几次3M-10Y美债利率倒挂情形 第一次:1978 年-1982 年 第二次石油危机爆发引发通胀再度走高,保罗·沃尔克领导的美联储收紧货币政策,加息抑制高通胀,快速推升短期利率,使得经济陷入衰退。 第二次:1988 年-1989 年 为抑制通胀,美联储于1988 年 3 月启动加息。由于加息速度过快,美国经济重新陷入衰退,出现利率倒挂。 第三次:2000 年 为抑制互联网泡沫和控制通胀,美联储快速加息,经济承压,加上2000...
本月美联储FOMC将于北京时间22日凌晨02:00召开 料将引起市场大幅波动 前瞻性的几个观点简单陈述下: <1>.9月加息75bp及以上已成定局 8月超预期的6.3%核心CPI年率一度令市场认为 本次FOMC有加息100bp的可能 引发风险资产大幅杀跌 目前加息75BP的概率在82%,加息100BP的概率在18%。 <2>.鲍威尔或将延续Jackson Hole会议鹰派基调 <3>.继续强化加息预期、弱化降息预期 <4>.上调失业率预期、下调GDP预期 <5>.重点关注美联储最新点阵图 当市场已经完全price in 9月加息75BP后 本次定会上调6月点阵图预期 而2022年底利率目标则显得尤为重要 "当潜在经济衰退已无法避免下美联储会将目标利率提高到多少"...
稳定就业和平衡通胀是美联储的两大政策目标 随着8月就业市场增长放缓、失业率增加 以及7月CPI数据的回落 美联储再次陷入两难抉择 通胀是否会持续回落?or就业市场是否会持续强劲? 前几期的观点中本id多次提到: 未来"就业目标"会打败"通胀目标"...
好久不见 甚是想念~ 7月29日的观点中明确提到: “中期看震荡向上,长期依旧空头趋势” 全部实现且社区的24870空单继续持有 截至目前收益颇丰~ 今天主要表达一下对于 Jackson Hole经济政策论坛 的看法: 一.鲍威尔暗示通胀失控风险之下,“长痛不如短痛”: 本id在以往的观点中提到过: "治理通胀任重而道远 以经济增长放缓和失业率提升作为代价是必要的。" 二.以史为鉴,过早“放松警惕”或带来更严重的后果: 单月的CPI改善不足以证明通胀见顶与政策转鸽 回首70年代,治理高通胀需要一个漫长的高限制性的货币政策 而如今市场的过度乐观必然付出深重代价。 三.9月再进行一次不同寻常的大幅上调可能是合适的: 四.9月加息75BP的预期大幅反超:...
中期看法: 1.通胀放缓(昨日二季度核心PCE数据回落) 2.加息放缓(目前期货隐藏9月加息50bp概率77%) 今日还要公布两个数据6月核心PCE和消费信心 如果这两个数据不出问题且盘面上也支持 促使多头行情成立的逻辑目前看大概率是有效的 技术性衰退这个问题拜登政府为了中期选举 也做了大量"转移"工作 市场也比较给面子 距离8月10日CPI前,如果不出现黑天鹅事件 比如中美关于湾湾的冲突、猴痘啥的 后续大概率喘口气的空窗期是震荡上行的走势 关于做空,没有大级别卖点信号(最好等二次确认) 或经济数据异常就不要随意做空了。 长期看法:...
美联储FOMC于北京时间28日凌晨02:00召开完毕 上调联邦基金目标利率75bp至2.25%-2.50%区间 2022年底目标中性利率维持在3.25%-3.50%区间 缩表节奏不变:9月(600亿国债+350亿MBS) 缩表可能需要持续2-2.5年 符合市场预期。 会后鲍威尔新闻发布会释放的信号: 1.不再做出政策性指引; 2.为加息强度降温; 3.承认经济放缓,否认经济衰退; 4.就业上升速度放缓,但依然强劲。 7月FOMC声明符合市场预期 但鲍威尔会后讲话市场反应强烈,投资者解读为美联储偏向鸽派 纳斯达克单日涨幅超4% 美元指数持续下挫跌破107关口 ...
本月美联储FOMC将于北京时间28日凌晨02:00召开 同日晚08:30美国第二季度实际GDP年化季率初值数据公布 料将引起市场大幅波动 <1>.7月加息75bp已成主流 6月份高达9.1%的CPI数据令市场一度预期本次FOMC加息100bp 但随后美联储票委们迅速灭火降温 目前市场预期9、11、12月份加息幅度逐渐收窄 年底或停止加息,明年初或开始降息 。 <2>.重点关注美联储主席鲍威尔会后讲话 由于本次FOMC没有点阵图公布及经济预测 "美联储如何平衡高通胀风险与紧缩政策带来的经济衰退风险" 将成为后市走势风向标。 <3>.美国第二季度实际GDP年化季率预期现分歧...
技术面此次反弹首次12h顶分型初见端倪 反弹就是反弹,不要上头 长线目前的宏观环境不具备大牛行情 甭管以太坊炒不炒作 不太负责任的认为长线最少有一次今年破新低的抄底机会 只要经济不衰退或温和衰退都可以 大周期真正的变数在于衰退程度 经济问题越严重,熊市周期越长 很煎熬,目前还看不到也希望不要这样。 但全球变数近几个月实在太多了 战争、疫情、猴痘、政要刺杀/离职、国内地产/金融等等 有10%的可能,也要有所预期 真正宏观环境和技术面都满足牛市条件了 再杠杆梭哈都不迟(好比20年的10k附近突破历史大三角) 今早还有个重磅信息:特斯拉28800附近卖出75%的仓位 主观认为短期利空:机构不看好熊市后半场 长期利好:至少留有25%仓位,下个周期会回来。
在过去的40年里 美国的通货膨胀率通常在2%至4%之间,相对温和 2020年伊始,通胀率承爆发式增长,近日创近41年来新高 回顾美国CPI历史: 第一、二次史上最严重通货膨胀发生在: 一战和二战之后 第三次较严重的通货膨胀分别发生在两次石油危机: 中东战争以及伊朗伊斯兰革命、两伊战争 如今正在爆发第四次高通胀: 背景是应对新冠疫情的刺激性货币政策、俄乌战争。 两个较为严重的通货紧缩则发生在:...