教学

【缠中说禅-教你炒股票108】

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今天在聊天室被股市的一位新手教训了。

他说亏了很多钱，想找个师父学手艺。我就在潜水，等了半天没人来，他就跟我聊。我说我做不了你师父，但跟他随便聊了聊交易的基本功，比如你得知道市场的三大角色：策略制定者、金融机构、零售个体三方的关系，以及如何互赢互利（利用）。并告诉他，作为散户，就要摆正散户的位置，散户在市场上的功能就是为了提供充足流动性，是牺牲品，所以要懂得生存的技能，不然无法存活；其次告诉他资金管理和复利的重要性，以及让他建立通过宏观基本面到盘面结构，自上而下的市场分析框架。只是只字未提如何赚钱，我说，你应该关注执行的过程是否正确，而不是对自己的预测保持强烈的“正确”动机，钱是结果。

他说我讲的太深奥了，问我有没有学过缠论（注意是“学”，不是“看”），我说看过一些专门讲缠论的课程，多时间框架、指标的运用、动能和波浪什么的对新手是有帮助的。但我觉得那东西有点误人子弟，就告诉他：尽管我没认真学过缠论，但是我认为缠师是在一个更高的视角下看市场，这感觉就像他在宇宙看地球。而这帮学缠的人，只是在地球来照猫画虎，格局和眼界都是不一样的。

他说终于听到有人说缠师的视角和高度了，要让我说说怎么个高法，我一时语塞，不知该从何说起，我心想，说你奶奶个孙子，我不是已经说完了吗？

他有点不知好歹，却很客气又略带偏激的告诉我说：你说的这些缠师都已经说过了。你如果不了解一件事物（缠论），就不要对他有看法。

我开始有点懊悔随便跟陌生人谈论经济金融和交易。但他拿我跟缠师比，可能连他自己都没发现——“你说的这些缠师都已经说过了”，这话让我乐呵一下，毕竟我也是有虚荣心的。这激起了我对缠中说禅博客内容的兴趣。你们看，我就是这么贱，我想要看一看缠师到底写了什么让中国无数股民无限狂热。

所以我决定花点时间恶补一下，缠师对股票相关的帖子，并发上来大家一起观摩、学习、思考，各求所需。我不做股票，我只是尝试窥探缠师的视角。（看书的人）和（写书的人），你们选哪个？我当然是写书的人，我不会成为盲从者。

最后，我要强调以下内容是我对禅师博客的相关转载，所有权归缠中说禅所有。

注释

教你炒股票1
不会赢钱的经济人，只是废人
（2006-06-07 18:08:15）

人，总是很奇怪的。就算是很聪明的人，或者在其他行业很成功的人，一旦进入资本市场，就像换了个人。虚拟和现实的鸿沟，使得做实业的，且不说期货了，就算是风险小得多的股市，也很少有能做好的。而习惯在虚拟市场玩游戏的，基本上很难再回过头去做实业。

周围和经济相关的朋友，做金融的比较多，也有几个做实业的。2005年人民币放开后，有一次和他们一起玩，偶然聊起股票。当时给他们的意见是，由于资源价格的全球化升势及人民币升值，国内实业将会出现很大的困难，而虚拟市场由于对资本具有吸纳作用，今后将大有改观，很可能会出现一个至少是大X浪级别的行情，因此劝他们分流出一部分资金到资本市场来。这帮家伙很犹豫，一晃就把时间晃过去了。

2006年，过完春节，这帮家伙突然开始不断骚扰本ID，说要入市。本ID当时已经忙得无暇分身，对他们一番数落，然后告诉他们，现在是个人都能挣钱，自己玩去，没空理你们！

进入三四月份，当时有色等行情已经很火爆。这帮家伙想大进，又怕风险，一直在小打小闹。

有一天，大家又在一起玩，他们一定要本ID选择一些具体的股票。因为这两年一直有很多外资基金进来接触，要收购中国快速消费品企业，还有就是一些大的周期性行业将面临重组，就让他们去关注这两类股票和权证。

5月份后，股市大涨，大家都很忙。中旬时又有机会碰头，一问之下，他们基本都没怎么大买。买了的，也没坐几个站就下车了。他们都显得很烦躁，不断问有什么可买的。

图1-1　2006年上半年上证指数日K线走势图

本ID既有点儿可怜他们，又有点儿烦他们。怎么在市场外做得好好的，一到市场里，都成这样子了？于是就有点儿敷衍地告诉他们，去买深沪两地3元上下的本地股。而且还告诉他们，这样下去肯定要出问题的，最好自己好好学学，别人再怎么厉害，也不可能整天像照顾小孩儿一样看着你。

上周日，大家又碰在一起。这几位大概都一肚子股票了，这次个个神采飞扬。大概又都读了几本书，听了几次股评，看了几本杂志，于是口沫乱飞地这面那面、一线二线地当专家，成了大谈1800点、2000点、2500点的牛人了。这市场还真能改造人！只是市场这台绞肉机，又有新货了。

有人说，市场是老人挣新人的钱。而市场中的老人，套个10年8年的一抓一大把。其实，市场从来都是明白人挣糊涂人的钱。

在市场经济中，只要你参与到经济中来，就是经济人了，经济人当然就以挣钱为目的。特别是在资本市场中，没有慈善家，只有赢家和输家。

不会赢钱的经济人，只是废人！无论你在其他方面如何成功，到了市场里，赢输就是唯一的标准。

缠论点睛
1．任何大级别的行情，必然有基本面的推动。基本面决定技术面，技术面反映基本面。当然二者也有相互背离的时候，不过那时就属于行情的末端了，市场总会纠正它的错误。

2．任何人操作，都是自己的操作。寄希望于别人，最终要失败。市场经济中，做个明白人，才能算合格的经济人。

注释

06年的大牛市，因为2005年人民币汇率改革导致的。中国央行宣布采取有管理的浮动汇率制度，将人民币与美元挂钩的汇率机制放弃，逐步实现人民币汇率的市场化。

2008年，由于全球金融危机的影响，中国央行暂停人民币汇率的升值，人民币兑美元汇率保持稳定。

注：08金融危机
2007年初，美国次贷市场的违约率开始上升，这意味着越来越多的借款人无法偿还他们的房屋抵押贷款。这引发了投资者的担忧，他们开始担心这些次贷贷款将导致金融系统的崩溃。此外，这些次贷贷款的损失可能会使银行和其他金融机构面临巨大的风险。

2007年8月，旅游贷款公司新世纪金融公司（New Century Financial）宣布破产，这是第一家因次贷危机而破产的公司。此后，类似的事件开始发生，包括贷款公司雷曼兄弟（Lehman Brothers）和美国国际集团（AIG）的崩溃。这些事件引发了全球性的金融危机，导致全球经济陷入衰退。

虽然次贷危机是在2008年爆发的，但它的端倪可以追溯到更早的时期，特别是从2007年开始。

注释

教你炒股票2
没有庄家，只有赢家和输家
（2006-06-07 22:41:27）
庄家这种动物，对大多数人来说很神秘，对本ID来说就太稀松平常了。

庄家和散户这种二元对立，大概比较适合现代中国人的思维模式，因此就变得如此的常识，但常识往往就是共同谬误的同义词。不仅是所谓的散户，而且很多所谓的庄家，也就牺牲在其中。

一般定义中的所谓庄家，就是那些拿着大量资金，能控制股票走势的人。在有关庄家的神话中，庄家被描述成无所不能，既能超越技术指标，更能超越基本面，大势、大盘就更不在话下了。这里说的还只是个股的庄家。至于国家级的庄家，更成了散户所谓的上帝。关于这些庄家的传闻，在市场中一秒钟都不曾消停，构成了常识的谬误流播。

所谓的庄家，前赴后继，尸骨早已堆成了山。

前几天在一个私人聚会里，碰到一位50年代的老大叔，说已经准备了20亿元资金，要坐庄，让本ID去联系一下某某公司的头儿。那人也是有头有脸的人了，不想当众奚落他，暗地里把他嘲笑了一番。

当然，即使庄家的神话已经如此常识，这种傻人还是一直也会前赴后继地涌现。正因为这种傻人如此地多，猎人打起猎来才能收获丰富。看到越摆谱的庄家，猎人就越高兴，反正这种类型的庄家，在市场上混个几年，基本上就销声匿迹了。

市场没有什么庄家，有的只是赢家和输家！有的只是各种类型的动物，还有极少数高明的猎手。

市场就是一个围猎游戏。当你只有一把小弓箭，你可以去打野兔；当你有了屠龙刀，抓几条蛇来玩当然就没劲了。关键是你是否有屠龙刀！

缠论点睛
1．庄家并非无所不能，其一，庄家的资金不是无限的，庄家的资金量或者资金使用期限，往往是其最大的软肋。其二，庄家不能控制大级别趋势，顶多只能操纵小级别波动。其三，市场中有猎庄者存在。

2．市场最关键的因素是走势类型及其转化，庄家和散户的分野是其次的。庄家逆势而行，一样是自取灭亡。

注释

教你炒股票3
你的喜好，就是你的陷阱
（2006-06-09 17:03:48）
要举行世界杯了，全世界的人都知道。世界杯前后，股票市场几乎都要大跌，这就是所谓的世界杯魔咒 [1] 。这个常识，虽然并不比所谓庄家的常识更值得“常识”，但至少有趣，并不像庄家的话题那样无聊。

但是你的喜好，就是你的陷阱！

在市场中生存，第一条就是，在市场中要杜绝一切喜好。市场的诱惑，永远是通过你的喜好来伤害你。市场中需要的是露水之缘，而不是比翼之情。天长地久之类的东西，和市场无关。市场中唯一值得天长地久的，就是赢钱。任何一个来到市场的人，其日的就是赢钱。任何与赢钱无关的都是废话。

图3-1　万好万家（600576）2014年1月前后的日K线走势图

你必须明白，任何让你买入一只股票的理由，并不是因为这只股票如何好，或被忽悠得如何好，只是你企图通过买入而赢钱。能赢钱的股票就是好的，否则都是废话。市场中的任何喜好，都是把你引入迷途的陷阱，必须逐一看破，进而洗心革面，这样才能在市场中长久生存。

当然，能看清楚自己周围的市场陷阱，还只是第一步。更进一步，要学会利用市场陷阱来赢钱。当你要买入的时候，空头陷阱 [2] 就是你的最佳机会；当你要卖出的时候，多头陷阱 [3] 当然就是你的天堂。

这个市场永远不缺卖在最低点，买在最高点的人。这个世界上没有什么是可以让所有人赢钱的，连大牛市中都有很多人亏损累累。市场中的行为，就如同修炼上乘武功，最终能否成功，还是要落到每个人的智慧、秉性、天赋和勤奋上来！

图3-2　上证指数（999999）2007年11月前后冲顶时的K线走势图

注释

教你炒股票4
什么是理性？今早买入N中工就是理性
（2006-06-19 21:41:14）
很奇怪，在资本市场中，经常有人教导别人要理性。所有理性模式，都毫无例外地对应着一套价值系统。企图通过这套价值系统战胜市场，就是这些所谓理性背后最大的心理依据，也是所有资本谎言和神话的基础。而要获得真正的理性，首先要看破各色各样的理性谎言。

更可笑的是，被所谓理性毒害的人，经常把理性当成一种文字游戏。特别是当文字被货币化，可以买卖之后，这种文字游戏就以一种更无耻的方式展开了。但真正的理性从来都是当下的，从来都是实践的。而实践，从来都是当下的理性。

站在资本市场的角度说，当你介入市场时，市场就与你就融为一体了。你创造着市场，市场也创造着你，这种创造是当下的。真正的理性关心的不仅是介入时的具体模式如何，更是这种模式当下的情况。最重要的是，这种模式是如何结束的。

生的，总要死去。如果自然真有什么法则，这就是唯一的法则。所谓的法则，就是宿命，就是必然。市场上的法则也一样：任何走势类型总要结束。在市场中，死亡是常态，也是必然。生存，必须以生为依据，而生的，总要死去。所谓生生不息，其实就是死死不息。

当你以某个标准为依据时，你将会跟随你所依据的标准走向死亡。而生死，从来都是被当下所“模式”的，资本市场也一样。以为离了生死就可以了却生死，这不过是所谓理性的妄想。对任何市场中的人来说，生死无处可离，生死就在呼吸之间，就在模式转化之间。

没有“不离生死而从容于生死”这种大勇猛，一切的理性都不过是垂死的哀鸣。对于市场来说，介入就是介入生死，无所依傍地从容于各种模式之间。不住妄想生心，住当下模式生心，方可于生死而从容。

对于市场参与者来说，首要而且必须时刻清楚自己目前介入模式的当下是如何的。也就是说，首先要明白自己介入的是上涨、下跌还是盘整。而市场中的绝大多数人，是不知道这当下的模式的。市场基本由这种人构成，这种构成与资金实力无关。大资金一夜之间土崩瓦解的事情，本ID见的多了。

此外，如果你一定要追问什么是理性，那么，相对于那些光说不练的所谓理性，今早15元多买N中工 [1] （中工国际：002051）就是理性！

图4-1　N中工（002051）上市首日分时走势图

注释

教你炒股票5
市场无须分析，只需观察和操作
（2006-06-21 20:52:02）
喜欢吹牛皮的人，在市场里是最常见的。例如一种以分析市场、吹牛皮为生的从业者，叫什么股评、专家之类的。此类人以卖嘴为生，不过是市场里的寄生虫，是文字货币化的产物。真正的猎手只会观察、操作，用嘴是打不了豺狼的。

市场就是一个狩猎场，要在市场中生存，必须成为一个好猎手。而一个好的猎手，首先要习惯于无言。如果真的有什么真理，那真理也是无言的。所谓大音希声，言而无言，乃是真言。

一个好的猎手，可以没有嘴巴，但一定会有一双不为外物所动的眼睛。在这双眼睛观察之下，一切如幻化般透明。要想不被外物所动，首先不被自我所迷惑。其实无所谓外物、自我，一切都不过是幻化空花。如此，方可从容于市场之中。

猎手只关心猎物。猎物不是分析而得的，不是你想到的，而是你看到的。要相信你的眼睛，而不要相信你的脑筋，更不要让你的脑筋动了你的眼睛。被脑筋所动的眼睛充满了成见，而所有的成见，都对应着把你引向那最终陷阱的诱饵。猎手并不畏惧陷阱，猎手只是看着猎物不断地以不同的方式和共同的结果掉入各类陷阱。这里无所谓分析，只是观察和操作。

猎手的好坏不是基于其能说出多少道理来，而是基于其置身其地的直觉。好的猎手不看而看，心物相通。如果不明白这一点，最简单的方法，就是把你一个人扔到深山里，只要你能活着出来，就大概体会到一点了。

如果觉得这样做有点儿残忍，那就到市场中来。这里有无数的虎豹豺狼，用你的眼睛去看，用你的心去感受，而不是用你的耳朵去听流言蜚语，用你的脑筋去抽筋！

注释

教你炒股票6
本ID是如何在五粮液、包钢权证上提款的
（2006-10-24 12:45:16）
股票市场上永远不缺英雄，更不缺死去的英雄。最近的英雄们都又在吹投资了，但投资这块遮羞布，永远也掩盖不了股票赤裸裸的投机本质。《黄帝阴符经》云：“天性，入也；人心，机也；立天之道，以定人也。天发杀机，移星易宿；地发杀机，龙蛇起陆；人发杀机，天地反覆；天人合发，万化定基。”不投这个机，又如何夺天地之造化？股票投机也是一样的道理。

对于本ID来说，这股票市场就如同提款机。时机到了，就去提款；时机不到，就让它搁在那里。这市场不能经常搞，必须耐心地等待它的异动，而后才能操作。

在市场中生存，首先要找到市场的临界点。但光知道市场的临界点是不够的，还要了解市场是否是安全的，否则不能控制风险，那不麻烦大了？市场中不是什么机会都值得操作的，值得操作的机会，首先的前提是安全，要像去银行提款一样安全。市场上也只有这样既出现临界点又安全的机会，才值得投机。

图6-1　五粮液认购权证2006年4月到2007年日K线图走势

就像2006年4月份时，本ID在五粮液、包钢股份认购权证上的布局。为什么选择它们而不是别的？道理很简单，因为它们既有认购又有认沽。而对于企业来说，除非行情特别不好，一般是不会让认沽兑现的。因为不兑现，这认沽就是一个空头支票，而兑现是要掏真金白银的。对既有认购又有认沽的认购权证来说，认沽权证和认购权证的行权价之间的差价，就是认购权证最安全的底线。对于五粮液、包钢认购权证，这个底线分别是1.02元和0.43元。而本ID当时分别在1元多和4毛多买进它们，是不是和去银行提款一样安全？唯一遗憾的是，它们的盘子都太小，容纳不了太大的资金。小盘的股票，没什么劲。

投机不是瞎做，是要清清楚楚地做。要清清楚楚，就要充分地理解市场，要明白其道道。不明白这些，没资格谈论股票。

注释

关于企业不会让认沽兑现的逻辑

权证是有数量的。
在股票期权交易中，权证是一种金融工具，它给予持有人在特定时间内以约定价格购买或出售标的资产（通常是股票）的权利。每个权证通常代表着一定数量的标的资产，这个数量可以在权证发行时确定，并写入权证合同中。

例如，如果某公司发行了1000万份认购权证，每份权证代表着100股股票，那么总共有1亿股股票可以被认购，这个数量在权证发行时已经确定，写入了权证合同中。因此，每个认购权证代表着100股股票的购买权利，持有100份认购权证就可以购买10000股股票。

企业会通过一些措施减少或者避免认沽权证兑现。
企业可能会通过调整其业务战略和运营策略来控制标的资产的价格波动，以避免市场价格低于认沽权证的行权价。例如，企业可以加强营销活动，推广产品和服务，增加市场份额，提高品牌知名度等，以提高市场需求和价格。

企业可以通过与认沽权证持有人的协商来达成共识，以便推迟或避免兑现认沽权证。例如，企业可以尝试与认沽权证持有人协商延迟行权期限，或者提供其他利益，例如提供折扣或其他奖励，以鼓励认沽权证持有人放弃其权利。

企业也可以选择在二级市场上购买认沽权证，并通过市场调节来减少认沽权证的兑现。企业在购买认沽权证后，可以在二级市场上出售该权证，以减少其持有人行使权利的数量，从而减少企业需要承担的成本和风险。

认沽权的行使意味着抛售企业股票，但持有人在行使权利时并不一定要将实际股票抛售出去，因为在交易所上，行权通常以现金结算的方式进行，这是认沽行权时，企业需要兑现给行权者的成本。

注释

对于既有认购又有认沽的认购权证，其认购和认沽行权价之间的价差，就是其安全线。一旦认购的价格低于安全线，那么持有认沽权证的投资者将会行权。而认沽权证的兑现需要企业出钱才能完成，企业一般不会让其认沽权证兑现的。

从图中，并未出现技术信号，缠师运用期权数据做逻辑依据，认定价格不会跌破认沽行权价格，并配合市场结构进行交易。

这就是具有确定性的交易。

注释

教你炒股票7
给赚了指数亏了钱的投资者一些忠告
（2006-11-16 12:00:01）
这几个月，整天被一个大叔骚扰。他的钱不多，也就千万元级别的资金规模。这种人本ID从不搭理，但这位大叔有点儿特殊，有些渊源，怎么都得给点面子。但有时候，真的替他着急。

2006年4月，本ID布局权证时，他就不敢买。后来权证疯了，他就后悔。然后告诉他，不要玩风险太高的，就买银行股。比如民生银行（600016），4块钱附近买了就搁着。结果这位大叔赚了几毛钱就跑了。

最可气的是，中国国航（600111）跌破发行价时告诉他去买，他自己也当过兵，本ID还特别提醒他国航的李总也是当兵出身的，怎么可能让自己的股票跌破发行价这种没面子的事情发生？这位大叔犹犹豫豫的，n天时间也就买了一点，涨起来几毛钱又走了。最近，让他在3元多吸纳北辰实业（601588），结果他4元不到就跑了，本ID简直对他彻底绝望了。

图7-1　民生银行（600016）2006年4月前后月K线图走势

不过他还算是好的，有部分钱在年初3块、4块附近买了一只自己十分熟悉的北京股票，现在已经10块了。但这个大叔最麻烦的是，股价上下一波动就紧张，就打电话来找本ID。教他怎么在箱型盘整时做短差，这位大叔涨的时候不敢卖，跌的时候不敢买，本ID真是服了他了。

之所以说这些，是因为这种情况在散户中太常见了。散户就如同浮萍，没根儿，没主意，这样亏钱也就在所难免了。大概最近比这位大叔更惨的，赚了指数亏了钱的也不在少数。本ID这里就多说几句，让有缘者得之。

图7-2　中国国航（600111）2006年8月18日上市初期日K线走势图

图7-3　北辰实业（600016）2006年10月前后日K线走势图

图7-4　上证指数（999999）2006年前后月K线图

2005年跌破1000点前，本ID曾写“G股是G点”。今年5月刚突破后，本ID又写了“大牛不用套！”但为什么有人竟然可以不挣钱？最主要的原因是对牛市没有信心，不能把握牛市的节奏。2006年5月份前有色金属类股票上涨，不过是牛市的预热阶段。而11月份以金融股等为代表的指标股上涨，是牛市的第一阶段。

1996年的时候，深发展A（现为平安银行：000001）涨了n倍了，很多股票都还没有怎么动。牛市的第一阶段都是这样的，一线股先涨。它们不到位，其他股票怎么涨？全世界的牛市基本都是这个样子，没有什么新鲜的。

图7-5　深发展A（000001）1996年前后月K线图

错过了这个节奏怎么办？如果你的跟盘技术可以，就要在大盘回档的时候跟进强势股票。如果你的跟盘技术不行，有一种方式是最简单的，那就是盯着所有放量突破上市首日最高价的新股，以及放量突破年线然后缩量回调年线的老股，这都是以后的黑马股。特别是那些年线走平后向上出现拐点的股票，一定要看好了。至于还在年线下面的股票，先别看了，等它们站上年线再说。其实这就是在牛市中最简单可靠的找所谓牛股的方法。

举一个例子，看看宝钢股份（600019）2006年10月之后的走势。该股突破年线后缩量回调，2006年10月23日回调到4.20元，当时年线就在4.17元。然后再放量启动，11月16日，已经6元多了，50%涨幅就这么完成了。从年线上启动，涨个50%，不像玩一样？

本ID一般只看大盘股票，小盘股没法进去，但散户可以看小盘股，原则是一样的。不过小盘股需要留意，一般大盘股启动时骗线的比较少，小盘股可不一定，这都要自己好好去揣摩。

散户就当好散户，别整天想着抄底、逃顶。底都让你抄了，顶都让你逃了，不是散户的人吃什么去呀？散户一定要等趋势明确才介入或退出，这样会少走很多弯路。

图7-6　宝钢股份（600019）2006年10月前后日K线走势图

一只股票涨起来，千万不要随意抛了。中线如果连30天均线都没有跌破，证明走势很强，就要拿着。当然，如果你水平高一点，在上涨的时候，可以根据短线指标打短差，这样可以增加资金的利用率。但高位抛掉的，只要中线图形没走坏，回档时一定要买回来，特别是那些没有出现加速的股票。

有一个抛股票的原则，分两种情况：一种是缓慢推升的，一旦出现加速上涨的情况，就要时刻注意出货的机会；另一种是第一波就火爆上涨，调整后第二波的上涨一旦出现背弛或放巨量的，一定要小心，找机会走人。对抛弃的股票，千万别有感情。具体的操作是一个火候问题，必须自己用心去体会。这就好像煲汤，火候的问题是没法教的，只能自己在实践中体会。

还有一点必须提醒，在牛市中，一定要严重关注成分股，特别是有一定资金规模的成分股。成分股都是大部队在战斗。别整天跟着那些散兵游勇玩，那些人自身都难保，大资金就爱吃他们，几个亿几个亿地吃他们，这才有点意思。

牛市中，最终所有股票都会有表现的机会，只要掌握了节奏，资金的利用率就高了。要达到这种水平，其实很简单，就一个原则：避开大的回档，借回档踏准轮动的节奏。千万别相信什么基本面的忽悠，特别是对于散户来说。资金量较小，有必要研究什么基本面吗？所谓基本面，只是一个由头，给自己壮胆和忽悠别人用的。对于基本面，只要知道别人心目中的基本面以及相应的影响就可以了，自己千万别相信。

玩市场的游戏就要用市场的原则，市场从来不同情失败者。既然玩股票了，就要心狠手辣，市场从来不同情失败者，市场不需要焚尸炉，失败者的尸体在市场中连影子、味道都不会留下。别给自己的失败找任何理由，失败只能是你自己的失败。失败了就找机会扳回来，但前提是必须找到失败的真正原因，否则不过是延续不同的情节相同的悲剧而已。

注释

宝钢股份（600019）

深发展A（000001）

复盘了两张图，基本上都是中国05年汇改后的大牛市行情

本章中，缠师举例的便是高价值，低价格的股票，以及通过技术点位——通过大盘回调在支撑附近普遍买进优质股

这里面汇改导致的外资涌进，绝对是起到了99%的推动力，整体的大环境无意对股市产生了巨大的影响。

奉劝那些什么一笔中枢的“缠徒”们，好好看看你们的缠师真的是靠日本蜡烛和指标在做交易吗？

你们配成为缠师的徒弟吗？

注释

教你炒股票8
选好临界点
（2006-11-20 12:00:31）
中国人喜欢说反话，面首，“面”绝不是首位的。选面首，先看面，最终要看“里子”。这也是本ID关于投资的警世之言。拿投资来忽悠的人，总爱编一些关于“面”的神话，诸如基本面、技术面、心理面、资金面，这面那面，都如同面首之“面”，不过是进而“里子”的借口。不能由表及里，直达市场本质，这面那面又有什么意义？

投资的结果很简单，就“输、赢”两种。所有关于投资的理论，都是企图通过控制某种“输入”而把“输”这个结果给过滤掉。因此一切相关的理论前提，就必然建立在这样一个逻辑假设之上：输入与输出之间被某种必然的逻辑关系和因果链条所连接。而该逻辑假设，相当于说“股票的这面那面和其里子有着必然的逻辑关系，按照某种模式操作必然盈利”。

凡是有过几年炒股经验的人，就知道这类假设是何等的荒谬。然而现实中，企图跳过“面”而直捣“里子”，同样是一种荒谬的幻想。即使“面”和“里子”没有任何必然的联系，现实依然只能从“面”到“里子”。那种企图否定一切“面”的，企图直接就“里子”的，不过是把某种“面”当“里子”了。这种人，注定终生被骗而不自知。

投资领域，没有任何理论可以描述这种从“面”的输入到“里子”的输出之间的必然关系，因为这种关系根本不存在。但人只要介入这种投资游戏，其介入就必然要以某种方式进行，相应地，其背后必然有某种理论、信念作为基础。正因为绝对正确不存在，反而使得各种理论、信念基础之间有了比较的可能。

任何好的投资理论，最终都只面向“里子”，就如同一只好股票，必须最终以趋势以及上涨幅度来证明其是否优秀。相应地，投资市场最重要的位置就是临界点，一个长期没有突破临界点的市场，是不值得关注的。期待一个长期沉闷的市场变得活跃，出现明确的趋势，那是空想家的工作，而投资市场不需要空想家。一个市场进入可投资的视界，首先要出现临界点被突破的情况，否则就不能进入可投资的范围之内。

在世界总的市场体系中，永远不缺高潮萌动的市场。但大多数散户，就喜欢沉闷的市场，并且自以为安全。有多少人因此而耗费青春，整天听着看着别人赚钱，最终寂寞难耐，走向另一个极端，在市场最后的疯狂时期扑上去，如飞蛾扑火一样死掉。

投资最主要的动机是通过市场的波动赚取利润。要通过股票获利而不是被绞杀，这就是投资市场的第一准则。可惜市场上的人，大多数都被股票所缚，不能采市场之利，反被市场绞杀，可笑可怜。

介入，过早不行，太晚也不行，必须把握其火候。阳生，必有其萌动，必须待其萌动之后才可介入。具体对于股票来说，按其是否萌动的标准，可以把所有股票动态地进行分类，一种是可以操作的，一种是不能操作的。将你参与的股票限制在可操作的范围内，不管任何情况，这是必须遵守的原则。

当然，这个分类原则 [2] ，每个人可以有所不同。例如，可以将250天均线以及周线上的成交量压力线的突破作为分类原则；资金量不大且短线技术还可以的，可以把250天均线改成70天均线、35天均线，甚至改为30分钟图里的相应均线；对新股，可以用上市第一日的最高价作为标准；还有就是接近安全线的股票，例如在第6课里，本ID给出的一个权证的安全线标准；对于有一定水平的人，识别各种空头陷阱，利用空头陷阱介入，是一个很好的方法。

在你的分类原则的关照下，市场只有两种，能操作的和不能操作的。必须坚持的原则是，不符合分类原则的股票，无论发生什么情况都不能介入操作，除非其自动符合分类原则，成为可操作的对象。一旦分类标准确定，就一定要严格遵守“只做符合分类标准的品种”这一原则。

可惜，这样一个简单的原则，绝大多数人即使知道也不能遵守。人的贪婪使得人有一种企图占有所有机会的冲动，这种人在投资市场的命运一定是悲惨的。

在投资市场，定好分类原则之后，相应选出来的，至少不至于太沉闷了。而接下来，就要防止其突然掉链子。投资市场里，“掉链子”这种情况发生的概率和市场总体强度有关。在熊市中，这个概率至少是80%以上，牛市中就小多了，大概30%左右。选一个好股票，把可能掉链子的一类给筛出去，是最重要也是最困难的一步，很多所谓的高手，就死在这一步上。关于这个问题，将在下一课中详细论述。

注释

教你炒股票9
投资中的数学原则
（2006-11-22 12:00:00）
设计一个程序，将所有投资对象进行分类，只做那些符合标准的品种，这是投资的第一原则。在分类中，应用的程序可以各色各样，但有一点是肯定的，就是没有任何一个程序，可以使得所选的股票最终百分之百地盈利。所有的投资程序，都存在失效的风险。因此有效降低投资程序失效的概率，就成了头号难题。

许多所谓高手宣称，出现什么情况，这只股票就会涨。实际上，任何一种情况，都不能保证所选股票百分之百地上涨。更有甚者，确定会上涨的股票，突然就开始下跌了，从而使得介入变成了套牢。这种情况，在市场里简直太常见了。

那么如何降低投资程序失效的概率呢？首先就是严格的资金管理。一旦出现失效的征兆，必须马上退出。即使后来突然又回光返照了，甚至起死回生了，也必须这样做。而且一个图形走坏了的股票，要重新再来，还要等待一个较长的调整期。一个长期的调整过后，即使再度上涨，也浪费了时间。有这时间，可操作的股票多了去了，这世界又不是只有一个面首、一只股票。

当然，这里说的只是基本原则。如果有一套严格的分批介入和退出的程序，这一切都会变得简单。这里说的是另一个方面，就是如何能在介入之前提高获胜的概率。

投资程序失效的根本原因，在于介入程序出现漏洞，出现程序所不能概括的异常情况，这对于所有程序都是必然存在的。而一个程序出现异常的概率有多大，是可以通过长期的数据测试来确定的。最简单的就是抛硬币，正面买，背面不买，这样也算一个介入程序。但这样一个程序的失效概率，至少是50%以上。

任何一个孤立的程序，都有较高的失效概率。如果一个程序失效的概率低于10%，那就是超一流的程序了。按照这个程序，你投资10次，最多失误1次，这样的程序是很厉害的。

但问题并不像表面所见的那么糟。在数学中，有一个乘法原则可以有效地解决这个问题。假设三个互相独立的程序，其失效率分别为30%、40%、30%，这都是很普通的并不出色的程序。那么由这三个程序组成的程序组，其失效率就是30%×40%×30%=3.6%。也就是说，按照这个程序组，操作100次，只会出现不到4次的异常，这绝对是一个惊人的结果。

现在，问题的关键变成如何去寻找这三个互相独立的程序。

首先，技术指标。技术指标都是由价量的输入而来的，因而都不是独立的，只需要选择任意一个技术指标构成一个买卖程序就可以。对于水平高点的人来说，一个带均线和成交量的K线图，比任何技术指标都有意义。

其次，任何一只股票都不是独立的。在整个股票市场中，股票处在一定的比价关系中，这个比价关系的变动，也可以构成一个买卖系统。这个买卖系统是和市场资金的流向相关的，一切与市场资金相关的系统，都不能与之独立。

最后，可以选择基本面构成一个分类的程序。这个基本面不是单纯指公司盈利之类的财务指标，而是像本ID在前几课中所说的，中国国航（601111）的李总当兵出身，不会让自己的股票长期跌破发行价这么没面子，还有认沽权证 [1] 基本不会让兑现等，这才是更重要的基本面。这类基本面需要对市场的参与者、对人性有更多的了解才可能精通。

当然，上面这三个独立的程序不是固定不变的。任何人都可以设计自己的独立交易程序组，但原则是一致的，就是程序组中的三个程序之间必须是互相独立的，就像人气指标和资金面其实是一回事，各种技术指标都是相互关联的，等等。如果把三个非独立的程序弄在一起，一点意义都没有。

借地儿说说如何看本ID的文章。本ID不是股评，不会推荐什么股票，所以希望来本ID这里询问什么具体股票走势的，就不要浪费时间了。试想，真有本事的人，挣钱都忙不过来，怎么会当股评人。本ID这里，股票只是其中一个小项目，只是希望来这里的人也学会怎么挣钱。

看本ID的文章，要学会方法。当然，本ID有时候可能有意无意会透露点东西，但你必须有分析能力，要吃透方法。就像10月24日告诉你认购权证介入的一个原则，26日武钢认购权证就大幅启动，两周从3毛多长到1块多，翻了快4倍。如果你真能吃透本ID所说的方法，这种机会是可以把握的。

至于现实的股市，本ID在前面已经反复说了，只要是牛市，每只股票都会有表现的。前几天大家可能都很烦银行股，因为大家都没有，但昨天开始大家就高兴了，凶为银行股不动，其他股票开始动了。别恨银行股，哪天它们真见顶了，市场也好不了。它们是红旗，各位只要看着红旗还在打，各根据地就可以继续轮动操作了。股票的运动是有规律的，好好学习，这一切都能在你的把握之中。

注释

教你炒股票10
2005年6月，本ID为何时隔四年后重看股票
（2006-11-24 12:02:50）
2001年6月到2005年6月之间，本ID从未看过股票。本ID是严重反对人民币升值的，但到2005年6月，本ID知道有些事情不是人力所能改变的，天要下雨，娘要嫁人，随他去吧。所以2005年6月开始，本ID时隔4年后开始重看股票。

2005年6月暴跌最惨烈的时候，本ID曾连续三次罕有地表扬一个政府官员，就是股市当时的新人，如今那位著名的山东人。其后还专门写文章为他说的“股改开弓没有回头箭”热烈鼓掌。同时，本ID也写过这样的文章——《群狼争肉——国有股流通与国有资产蚕食、瓜分游戏》。这难道是本ID逻辑混乱，前后矛盾吗？

非也，这就是本ID所解释的《论语》里“子曰：众，恶之，必察焉；众，好之，必察焉 [1] ”的完美应用。从好恶角度讲，本ID严重反对人民币升值，反对国有股流通，而且深刻分析了这些玩意后面的现实逻辑关系和严重后果。但在股市里，本ID从来没有好恶。

只要有点金融常识的人都知道，本币的历史性升值所带来历史性牛市，曾被太多国家所经历。本ID只知道，一旦人民币升值，国有股流通，股市将大涨。知识分子有好恶而无“察”，企图以理论来“理论”现实，十足脑子进水太多了。

书呆子是不适宜投资市场的，错了，应该是投机市场。别相信这世上有什么投资市场，世界本身都是投机的，还有什么资可投？任何股票，都不会直线向上或者向下，再好的股票也有回调，再差的股票也会回抽。投资者操作一只股票，完全可以将该股票分段处理，只操作对你有利的部分，回避不利的部分。如果你能在一只股票的上涨趋势中把握了所有的推动波段，回避了所有的调整波段，那你就是高手了。其后再换一只股票继续这个游戏。如果该游戏可以新戏不断，而你又能采其精华而不被采，那你就是高手中的高手了。世界就是这么简单，别把自己搞糊涂了。

股票，恶之，必察焉；股票，好之，必察焉。由孔子的话，不难明白以上道理。明白了这个道理，就明白了投机市场第一原则“只做符合标准的股票”之所据。智慧都是相通的，“只做能做的”，而不是“只做喜欢的”。是否能做是需要“察”而得之，不是靠喜好厌恶而来的。

随便在市场里抓一个人，问他为什么买手里的股票，10000个人有9999个人告诉你因为他的股票如何如何地好。这种人能在市场中长久活下来，就是世界最大的奇迹了。本ID从来不觉得自己手里的股票有什么好，只知道它们能操作。

但几乎所有的人，包括庄家、散户，都喜欢为自己股票的好找理由。别以为庄家就不这样，庄家里的傻人从来不比散户少，本ID见多了。这些人，拿了股票就到处找理由，为其持有、上涨编故事。就算股票已经从10元跌到1元了，还是乐此不疲。

市场里的所有亏损，都是因为持有了不能做的股票而造成的。但无论任何股票，能做总是相对的，不能做却是绝对的。如果你眼里没有趋势，只是因为喜欢某股票而去操作，那你已经变成了该股票的附属物。这种人在市场中的结局往往是悲惨的。

在某只股票的任意上涨趋势中，这只股票就是你的全部，你要全身心地投入。投机市场，机会总是一闪而过，不要到白天才问夜的黑，那时候什么菜都凉了。能做的股票，可能会变成不能做。一旦这“机”失去了，就会在不能做的泥潭里难以自拔。任何你所选中的股票，都要投入全部的精力去操作，待其趋势结束之后抛弃。

从下一课开始，将仔细分析股票操作程序中的每一个细节。让每一细节深入你的内心，成为本能的反应，然后才能不断地“采”这只股票之利。

注释

教你炒股票11
均线系统的应用
（2006-11-29 12:00:00）
要有效降低投资程序失效的概率，必须选择三个独立的系统作为程序组合。其中一个最常用的子系统，就是所谓的技术面。单纯的技术派是不行的，单纯的非技术派也是不行的。技术分析，必须也只能在三个独立系统构成的程序组合里，这样才会有大的功效。

技术分析，最核心的思想就是分类，几乎所有玩技术的人都搞不清楚这一点。技术指标发出买入信号，对于技术派来说，就以为是上帝给了暗示一般。抱着如此见识，几乎所有技术派都很难有大的成功。技术指标不过是把市场所有可能的走势进行一个完全的分类，为什么技术派事后都是高手，真正操作起来却总是失误连连，就是这个原因。

技术分析可说的东西太多了。如何应用，关键就是上面所说的分类问题。任何技术指标，只是把市场进行完全分类，而后指出在这个技术指标的视角下，什么是可以操作的，什么是不能操作的，如此而已。至于这个指标对应的情况是否百分之百反映在实际的走势上，这个问题的答案肯定是否定的，否则所有人都可以按照这个指标操作，哪里还有亏钱的人？然而，只要站在纯粹分类的角度考察技术指标，技术指标就会发挥最大的威力。

最简单又最实用的技术指标系统，就是所谓的均线系统。均线系统显然不是一个太精确的系统，因为有太多的骗线。如果你按照突破某条均线就买入，反之卖出，那你的成功率绝对不会高，特别当这条均线是短期的均线时。

真正有用的是由若干条代表短期、中期、长期走势的均线构成的均线系统。注意，任何技术指标、系统，本质上都是一个评价系统。也就是告诉你在这个系统标准下，评价对象的强弱。例如，一条5日均线，站在上面，代表着用5日均线对市场所有情况进行分类，目前站在5日均线上，这种情况意味着是强势。然而站在5日均线上的同时，可能位于10日均线的下方，那么对于10日均线的系统评价而言，这种情况就是弱势了。那么究竟相应的走势是强还是弱？

其实，强弱都是相对的，关键在于你操作所介入的标准。对于超超短线来说，在1分钟线上显示强势就可以介入了。特别在有T+0的情况下，这种操作是很正常的。但对于大资金来说，就算日线上的5日强势，也不足以让他们感兴趣。

任何技术指标系统的应用，首要的选择标准都和应用的资金量和操作时间有关，脱离了这个，任何继续的讨论都没有意义。因此每个人都应该按照自己的实际情况，考虑如何去选择相应的参数。

均线系统，首要的问题是各条均线间的相互关系问题。根据任何两条均线的位置关系，可以将走势类型进行基本的分类。对于短期均线在上，长期均线在下的，可以定义为多头模式；对于长期均线在上，短期均线在下的，可以定义为空头模式。在基本分类的基础上，根据短期均线相对于长期均线的强弱，可以把相应的关系进行一个完全分类：弱收敛、强收敛、交叉缠绕。要赚钱，首先要确定当下的市场是多头模式还是空头模式。

弱收敛：短期均线略略走平后，继续按原来趋势进行下去。

强收敛：短期均线靠近长期均线但不跌破或升破，然后按原来的趋势继续下去。

交叉缠绕：短期均线跌破或升破长期均线，甚至出现反复缠绕，如胶似漆。

图11-1　多头模式下的均线缠绕

弱收敛出现的几率比较低，一般出现在趋势特别强烈的情况。而太火爆的趋势是不可能太长久的，所以其后的震荡经常出现。强收敛是任何一段基本的趋势过程中最常见到的方式，特别是在空头模式中，基本都是这种方式。一旦出现强收敛，反弹基本就该结束了。在多头模式的情况下，调整结束的概率也是很大的，但也要预防强收敛演变成交叉缠绕。

图11-2　空头模式下的均线缠绕

交叉缠绕一般发生在一段趋势后出现的较大调整中，还有就是在趋势出现转折的时候。特别是在空头模式下，如果出现短期、中期、长期各类均线交叉缠绕，往往意味着行情要出现重大转折，空头模式要变成多头模式了。

注意，任何行情的转折，在很大几率上都是由交叉缠绕引发的，这里分两种情况：一种是先交叉缠绕，然后按原趋势来一个大的高潮，制造一个陷阱再转折；另一种是长期、中期、短期均线反复交叉缠绕，构造一个转折性箱体。

在空头模式的情况下，一旦出现交叉缠绕，特别是这个交叉缠绕出现一个长期的空头模式之后，就要密切注意了。其后的下跌往往是介入的良机，因为下跌构造空头陷阱的概率非常大。

必须提醒的是，这一点对趋势刚形成时的第一次交叉缠绕不成立。但交叉缠绕之后必有行情的高潮，唯一的区别只是顺着原趋势方向的高潮，还是转折性的高潮。

注释

有点儿更不动了.. 挺没劲的