天要下雨娘要嫁人

2023年2月24日

**今天开始意识到一点：万一不是巧合呢**
全面注册制以来，中小盘活跃性明显下降，以至于连续6天处于极度冰点。这引发我的思考，券商宣传中提到全面注册制各种“好处”，但是对比美国注册制的发展史，不可否认还有一个不被广泛宣传的本征特性：消灭散户的效应。对，就是注册制从长期看自带驱离散户效果，因为价值投资需要更多机构主导，更多理性思考，这时候非专业的散户会逐步消亡，最终实现“机构进散户退”的格局。这不是我的YY，是任何公开资料都可以查到美股注册制的现实。价值回归的代价就是消灭情绪溢价，用理性和数据去拥抱优质标的，股价波动会变得平缓，短期赚钱效应会大大减弱。

所以，我们大概率面临的结果是：全面注册制实施后，股市投资者构成会逐步发生变化，目前，中国股市（注册制刚开始）的机构和散户的比例是15：85，而在美国（注册制成熟后）这一比例是95：5，也就是说，国内是大量散户在炒股，而美国市场则是机构的天下，美国股市现状是管理层的理想和目标，同时也是我们必须要面临的现实。注册制实施后，已经感觉到深证小盘股的高溢价格局被立竿见影地打破，市场估值逐步回归理性资金更偏好上证大盘股，投机的空间急剧压缩，也许A股市场也会更为专业开始实现从癌股转型上岸，但是这可能会让大量散户难以在市场中获利，导致我们逐步离场，最终实现95:5这种近似消灭散户的格局。

最后，我提到过A股在全面注册制之前是两个市场：机构主导的趋势大盘股，游资主导的中小盘股，两者相互独立。这就是有时候大盘暴跌（机构出逃大盘股）的时候，很多小盘股却能产生连板龙妖。在极端恶劣条件下，希望比金钱更重要，往往在龙妖带领下，赚钱效应扩散，会带领板块和指数止跌企稳。这两个隐形市场是相互影响的。现在全面注册制，其中的游资主导市场正在消亡，国内机构内资又不像美国机构以价投为主，很多都是披着机构外衣的大散户：投机风格浓重，和散户一起在情绪股里拼杀，和游资抢食。我相信江山易改，本性难移，所以这些内资机构对于指数贡献或者说主导能力，完全不如海外机构，也就是北上资金，这一点从每一天的都能观察体会到。我在想如果这么下去，国内机构软啪啪投机狗，做价投不正宗，以后A股就不会再有两个隐形的市场一说了。大一统可能是北上资金的大一统，北上资金可能在后面更加控制和主导A股，北上资金喜好或者走势将变得更加重要了。也许真的是该研究北上资金模式炒股的时代到来了。

**市场情绪**




北上资金协同内资再次同步流出，这可能和美联储加息有关。但是，从上证指数上看，还是完全由北上资金主导，内资无作为。今天跑的最狠的就是深证小盘股，也难怪今天游资票仍旧是地狱级别的难做。短线情绪上依旧冰点，并且贴地滑行。这倒是让我好奇，这样的姿势和状态要维持多久？


短线情绪行情来自TradingView


**持仓复盘**




昨天买的药全部水下开，特一药业，新华制药这些前期强势股完全玩不起来。


威孚高科给了个冲高回落，我就清仓了，整体毫米波雷达也是走弱的，这热点完全没有持续性，难。

**第一名 湘财股份**



券商股再次轮动回来，龙头当属湘财股份，我也是打足仓位，并且在板上做了个T，规避潜在风险。


**第二名 国盛金控**



同样是券商股，就想打个跟班的小弟，果然有点弱，不想上板的感觉。

**第三名 多氟多**



美好回忆，看着就买了。

**第四名 越博动力**



毫米波雷达概念，汽车零部件概念，试水大长腿