AUD/USD: Ngay lập tức tăng lên mức 0,6700

5月16日

**Dự Báo Chính Sách Tiền Tệ: Fed và ECB Trên Con Đường Khác Biệt**

Kịch bản hiện tại dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 9, trái ngược với khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất trước đó vào tháng 6.

Về vấn đề thứ hai, Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy 70% khả năng lãi suất ở Mỹ sẽ thấp hơn vào tháng 9. Ý tưởng này càng được củng cố sau khi Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell bày tỏ kỳ vọng lạm phát của Mỹ sẽ tiếp tục giảm cho đến năm 2024, lặp lại xu hướng của năm ngoái. Ông cũng chỉ ra rằng dường như Fed khó có thể thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất.

Hơi trái ngược với quan điểm của Powell, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari đã nhắc lại vào thứ Tư rằng ông không chắc chắn về mức độ hạn chế trong chính sách tiền tệ hiện tại. Ông nhấn mạnh rằng chi phí đi vay “có thể cần duy trì ở mức hiện tại trong một thời gian” khi các ngân hàng trung ương Mỹ đánh giá lạm phát.

Trong khi đó, bối cảnh chính sách tiền tệ không thay đổi nhấn mạnh sự khác biệt giữa Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương G10 khác, đặc biệt là Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).

Về ECB, các tuyên bố gần đây từ các nhà hoạch định chính sách cho thấy khả năng ngân hàng này bắt đầu quá trình nới lỏng vào tháng 6 ngày càng tăng, mặc dù vẫn còn những điều không chắc chắn về các quyết định trong tương lai của ECB sau mùa hè. Về vấn đề này, de Guindos đã đề cập trước đó vào thứ Năm rằng ECB thận trọng khi dự đoán bất kỳ xu hướng nào sau tháng Sáu.

Nhìn về phía trước, các nguyên tắc kinh tế cơ bản tương đối yếu ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu, kết hợp với khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ, hỗ trợ cho câu chuyện về sự phân kỳ chính sách của Fed-ECB đang diễn ra và ủng hộ đồng đô la mạnh hơn trong dài hạn, đặc biệt là với khả năng ECB sẽ giảm lãi suất trước Fed ngày càng tăng.