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研究表明，人类在不确定的环境中容易犯下系统性的错误。在紧张的情绪中，人对风险和事件概率会做出糟糕的判断。有什么事情比赚钱或赔钱更令人紧张呢？行为金融学已经证明，当涉及这类利益问题的时候，人很少能够做出完全理性的决策。成功的交易者理解这种现象，也能够从中获利。他们知道其他人的错误判断就是他们的机会，也知道这些错误终将在市场价格变化中出现原形。
1、情绪陷阱
每一个人身上都有一种根深蒂固的系统性、重复性的非理性，而交易者的非理性会导致市场的波动。海龟方式之所以有效，而且始终有效，原因就在于它是以这种来源于非理性的市场波动为基础的。
在交易过程中，你曾多少次感受到以下情绪？
◆希望：买了之后我就希望它马上就涨。
◆恐惧：我再也赔不起了，这一次我得躲得远远的。
◆贪心：我赚翻了，我要把我的头寸扩大一倍。
◆绝望：这个交易系统不管用，我一直在赔钱。
在市场中，很多机会就源自于这些根深蒂固的的人类特征。人类的情绪和非理性思考可以制造出一种重复性的市场模式，这种模式便是机会出现的信号。
2、认知偏差
在那些较为简单原始的环境中，人类已经形成的某些特定的世界观对他们大有帮助，但在交易世界中、，这些认识反而成了障碍。人类认识现实的方式可能出现扭曲，科学家们称之为认知偏差。以下是几种对交易行为有影响的认知偏差。
◆损失厌恶症：对避免损失有一种强烈的偏好，对损失的感受要强于潜在赢利的感受。对一笔帐面亏损的交易采取割肉退出的策略对一个有损失厌恶症的交易者来说是件极端痛苦的事，因为这会让帐面损失变成确定的事实，他们希望市场能够反弹，而不愿采取行动，结果越亏越多，最终深陷泥塘。
◆沉淀成本效应：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。
◆处置效应：早早兑现利润，却让损失持续下去。这种效应与损失厌恶症和沉淀成本有关。投资者不愿意承认过去的决策不成功，也不愿轻易丢掉赢利的机会。
◆结果偏好：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量（过程）。
◆近期偏好：更重视眼前的数据或经验，而忽视更长历史的数据或经验。
◆锚定效应：过于依赖容易获得的信息。
◆羊群效应：盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信它。
◆信奉小数法则：从太少的信息中得出没有可靠依据的结论。
认知偏差对交易者有不可估量的影响，因为如果一个交易者可以不受这些偏差的影响，那么每一种偏差都意味着赚钱的机会。避免这些认知偏差能带给你巨大的优势，那些缺乏经验的输家和那些经验丰富的赢家之所以观念不同、行为不同，这些心理偏差就是根源所在。
