Глобальный риск-офф

2023年1月3日

На дневном графике французского индекса возникают одна разворотная модель за другой. Каждая локальная вершина находится ниже предыдущей. Аналогичная картина разворачивается и по остальным индексам, особенно ярко, по американским. Между тем, доходность гособлигаций резко пошла на снижение, а индекс доллара начал стремительно расти.
Всё это указывает на переход глобальных рынков в стадию риск-офф. Старт данному процессу дало заявление ФРС, опубликованное 30 декабря. Аналитики регулятора предупреждают о приближении рецессии в США, причём используют весьма категоричные и однозначные выражения. Это заявление вовсе не случайно.
Как известно, бюджеты большинства развитых стран имеют значительный дефицит, который покрывается путем выпуска облигаций. Кроме того, существуют огромные долги, накопленные за десятилетия безответственной политики. Их надо рефинансировать, опять же, через новые эмиссии облигаций. Однако, никто не хочет покупать облигации, доходность которых ниже инфляции. Перед нами встаёт реальная перспектива долгового кризиса.
Именно поэтому ФРС заговорили о рецессии. В период рецессии инвесторы всегда перекладываются из акций в облигации, создавая спрос и снижая ставки. Благодаря этому появляется шанс избежать долгового кризиса, или хотя бы отложить его на несколько лет. Центробанки понимают, что в случае долгового кризиса рухнет и долговой, и фондовый рынки. Поэтому выгоднее пожертвовать фондовым рынком, чтобы сохранить долговой.
Нет сомнений, что рассказы о рецессии станут повсеместными в ближайшее время. В этой связи будут снижаться фондовые рынки всех стран, большинство позиций по сырью, а доллар будет расти.
Что касается французского рынка, то он ближе всех к своим максимумам. Кроме того, он отличается резкими движениями и большими обвалами.
Открываем шорт со стопом 6811 и целью 5800.