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每日经济观察：美联储暂停加息维持”鸽派“；财政部再融资计划不及预期；10月“小非农”不及预期

美联储连续两次的暂停加息似乎意味着本轮加息周期已经结束，但是由于紧缩货币政策的滞后性，当前美国强劲的经济数据支撑，以及美联储对接下来通胀数据的观望状态；联邦基准利率将在一段时间维持高位（即降息前，市场普遍预计2024年中旬）；那么美元指数可能也会伴随着继续在高位维持。同时美债发行量虽不及市场预期，但是却高于上个季度；总体来看美债供给还在持续增长，美债收益率也或将在高位维持。
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如此来看，在降息之前，美元或将在各类投资品种中持续处于主导地位，美债收益率也或将维持在高位。整体环境对股票等风险性资产还是处于长期利空的状态。同样，由于欧洲与英国呈现出的疲软经济数据，以及欧洲央行与英国央行可能不再继续加息的预期。欧元，英镑或将长期继续处于疲软的状态。

美联储暂停加息，5.25%-5.5%高利率继续维持
美国当地时间周三（11.1），美联储公布了最近的利率决议，宣布维持基准利率不变，这也是美联储继9月之后，连续第二次会议暂停加息，凸显其在抗通胀过程中的观望立场。自2022年3月以来，美联储官员以40年来最快的速度提高了利率，最近一次加息是在7月份，将联邦基金基准利率上调至5.25%-5.5%区间。

季度再融资计划高于上季度但不及市场预期
同时，周三美国财政部公布季度再融资计划，将再融资操作债券发行规模提高90亿美元至1120亿美元。较上季度增加90亿美元，但低于市场预期的1140亿美元。美国财政部在下周发售480亿美元的3年期美国国债、400亿美元的10年期美国国债和240亿美元的30年期美国国债。美国财政部削减10年期、30年期美国国债发售规模，维持20年期美国国债发售规模不变。

“小非农”ADP就业数据不及预期
美东时间周三(11月1日)公布的最新数据显示，有“小非农”之称的美国ADP就业数据连续三个月不及预期，可能表明美国就业市场正在逐步降温。美国自动数据处理公司(ADP)公布的具体数据显示，美国10月ADP就业人数增加11.3万人，远低于预期的15万人，但高于前值8.9万人。

报告还显示，10月份工资同比增长5.7%，这是自2021年10月以来的最低增长速度。换工作的人的工资增速为8.4%，是自2021年7月以来的最小增幅。

周五，美国劳工部将公布10月非农就业报告。与ADP不同，非农就业报告预计将增加17万人，其中包括政府部门的就业岗位。ADP和政府的数据可能存在很大差异，9月份美国劳工部报告新增就业33.6万人，是ADP的三倍多。