欧洲央行将利率上调至 22 年高点，鹰鸽双方各持己见

2023年6月15日

欧洲央行连续第八次上调关键利率——银行为将现金安全存放在央行而支付的利率——上调 25 个基点至 3.5%，为 2001 年以来的最高水平。欧元区 20 国央行还表示，预计到 2025 年通货膨胀率将保持在 2% 的目标之上，并再次暗示未来几个月将进一步加息。

由于能源价格下跌和欧洲央行 25 年历史上最大幅度的加息，欧元区的增长充其量只是停滞不前，通货膨胀率几个月来一直在放缓。周四将借贷成本提高至 22 年来的最高水平，并为进一步加息敞开大门，即使在欧元区经济萎靡不振之际，仍将继续与高通胀作斗争。

周三晚些时候，美联储打破了自己连续 10 次加息的局面——这向全球投资者发出了一个强有力的信号，表明发达经济体当前的紧缩周期即将结束，即使美国仍有可能进一步收紧政策。但欧元区的通胀率仍处于 6.1% 的高位，欧洲央行无法接受，而且通常不包括食品和能源的基础价格增长才刚刚开始放缓。

在周四的决定前调查的经济学家预计 7 月存款利率将再次上调 25 个基点，尽管 7 月之后的行动不太确定，但欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德预计将在 9 月进一步加息，并推翻投资者对央行将在明年初降息的押注。

欧洲央行上调了今年、明年和 2025 年的通胀预期，预计通胀率仍将高于央行的目标 2.2%。虽然这通常预示着政策收紧将暂停，但欧洲央行在多年未达到预期目标后一直对自己的预测持保留态度。

多数鹰派人士一直在推动进一步加息，主要原因在于欧洲央行在声明中表示：“管理委员会过去的加息正在有力地转化为融资条件，并逐渐对整个经济产生影响。”

而少数鸽派人士一直主张暂停加息，因为更高的借贷成本抑制了家庭和企业的信贷需求以及银行的放贷意愿 -路透社
利率制定者关注的是实际经济数据，这些数据描绘了一幅喜忧参半的画面。