做空

Грэнтхэм против Теслы, а ЕЦБ не против инфляции

На прошлой неделе мы уже писали о том, что анализ базовых инвестиционных мультипликаторов показывает, что акции Тесла переоценены в среднем в 40 раз относительно конкурентов. На днях же одна из легенд мира инвестиций Джереми Грэнтхэм предупредил, что из акций Тесла раздули пузырь. Текущие цены на акции Тесла – это проекция ожиданий инвесторов того, что компания будет сверхуспешной на сверхуспешном рынке. Реальность же такова, что шансов оправдать ожидания практически нет. Конкуренция усиливается: на сегодняшний день каждая крупная автомобильная компания вводит в свой модельный ряд электромобили. В итоге доля Тесла на мировом рынке электромобилей сейчас не 90%, и даже не 50%, а около 15%.

Один только Volkswagen за первые три квартала уже продал под 300К электромобилей. А это уже близко к объемам Тесла. Но при этом тот же Volkswagen продает еще около 10 млн авто сверху. Да и темпы роста продаж электромобилей у Volkswagen почти в 2 раза выше, чем у Тесла. Еще 1-2 года таких темпов и на рынке электромобилей может появиться новый король. Но почему-то никто из тех, кто с пеной у рта говорит о светлом будущем рынка электромобилей, не бежит покупать акции Volkswagen. А ведь компания не много ни мало лидер на рынке электромобилей Европы, который в свою очередь после Китая является крупнейшим в мире в 4 раза опережая рынок США.

Вообще избирательность восприятия реальность – это проблема не только фанатов Тесла. На старте недели глава ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила, что повышение ставки Центробанком в 2022 году очень маловероятною. С одной стороны ЕЦБ не хочет навредить восстановлению экономики. Кстати, сегодня будут опубликованы данные по ВВП Еврозоны. А с другой стороны, ЕЦБ убежден, что инфляция – это явление временное и само рассосется. То есть Центробанк даже не успеет ничего сделать, как ее не станет.