做多

Трамп атакует ФРС, UBS ждет рост фунта, а мы – снижение нефти

Все-таки текущая неделя откровенно неудачная для покупателей нефти в информационном плане. Вслед за новостями о возможном росте предложения и слабом росте спроса в перспективе, а также прогнозами Morgan Stanley о снижении цен на рынке на 25-30%, последовали еще более неутешительные новости.

Речь идет об отчете IEA под названием World Energy Outlook, в котором было отмечено, что спрос на нефть достигнет своего пика в течение ближайших 10 лет. Напомним, на этой неделе Saudi Aramco давало рынку нефти 20 лет. По мнению аналитиков IEA текущие темпы роста спроса на нефть продержаться максимум лет 5, а дальше нас ждет их значительное замедление.

Опять же отметим, что речь идет о долгосрочных прогнозах, так что здесь и сейчас нефть вполне может игнорировать эти оценки. Но в целом будущее рынка нефти выглядит довольно неприглядно.

Что касается вчерашнего роста нефти, то он во многом был связан со словесными интервенциями со стороны генерального секретаря ОПЕК, который пытался сгладить эффект от перечисленных выше новостей. В частности он заявил, что в 2020 году рост спроса на нефть может побить прогнозы, предложение нефти со стороны производителей, не входящих в ОПЕК может «резко» сократиться в ближайшее время. Несмотря на рост нефти вчера, с учетом текущих цен на рынке мы продолжаем рекомендовать продажи актива.

Также, несмотря на укрепление на протяжении последних пару недель, мы рекомендуем продажи доллара. Дальнейшая судьба ставок ФРС пока под вопросом, но продолжение их снижения станет сильным ударом для доллара. В этом свете достаточно примечательной была очередная атака Трампа на ФРС. Президент США обвинил Центробанк и Пауэлла лично в замедлении темпов экономическое развития в Штатах. ФРС в отличие от других ведущих Центробанков не захотел уводить ставки в отрицательную зону, чем навредил экономике США.

Такая информация да еще на фоне продолжения процедуры импичмента Трампу дает отличные поводы для продаж доллара. Причем продавать его можно против любого из «мажоров» (евро, фунта или японской иены). Кроме того канадский доллар в районе 1,33 кажется неплохим кандидатом на покупку в паре USDCAD (речь идет о продажах этой пары).

Традиционно для нас, еще одним отличным кандидатом на покупки против доллара является британский фунт. Мы уже отмечали, что в условиях практически полного отсутствия рисков выхода «без сделки» текущие цены на фунт кажутся нам заниженными минимум на 500-1000 пунктов. Судя по обновленным прогнозам от UBS, наши оценки еще весьма консервативны. Поскольку аналитики банка видят фунт в паре с долларом в районе 1,54 в перспективе ближайших трех лет. Поскольку нас интересует временной горизонт в месяцы, а не годы, достижение 1,40 парой GBPUSD нас удовлетворит целиком и полностью.

Возвращаясь к ситуации с долларом отметим, что вчерашние данные по потребительской инфляции в США в целом вышли довольно нейтральными и радикально не изменили существующие расклады на валютном рынке.

Сегодняшний день интересен в первую очередь данными по ВВП Еврозоны и Германии, а также цифрами по розничным продажам в Великобритании. Кроме того внимание рынков будет приковано к выступлению главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе США.