WisdomTree - Tactical Daily Update - 22.01.2024
Usa evitano la recessione, cresce l’ottimismo, e Wall Street festeggia.
Tagli dei tassi Usa ci saranno, ma difficilmente il 1’ sara’ a marzo.
Borse cinesi in crisi di fiducia: sempre meno investitori stranieri.
Nikkei in marcia trionfale anche a inizio 2024: oggi riunione BoJ.
L'indicatore sulla fiducia dei consumatori Usa curato dall'Università del Michigan rivela che a gennaio gli americani sono piu’ ottimisti sull'economia rispetto a dicembre: 78,8 punti, dai 69.7 del mese precedente, al livello piu’ alto da luglio 2021 e largamente sopra le attese di 70.2. Inoltre, le aspettativa sull'inflazione ad 1 anno sono passate dal 3.1% all'attuale 2,9%.
La chiusura di venerdi’ testimonia il crescente ottimismo: Dow Jones +1,05%, S&P500 +1,23%, al massimo storico: Nasdaq +1,70%, “tirato” dall’effervescenza sulle azioni dei semiconduttori, col +4,0% del Philadelphia Semi Index. Apple, +1,2%, cancella le perdite 2024 dopo l’annuncio della rimozione da 2 modelli Apple Watch della “contestata” funzione di misurazione dell’ossigeno nel sangue.
Tra gli investitori europei si ridimensiona l’ottimismo sui tagli prossimi e ravvicinati dei tassi d’interesse ufficiali, specie dopo le parole del Presdiente dell’ECB (Banca centrale Europea) Lagarde che, con diversi “caveat”, ha avallato la prospettiva di un taglio solo a luglio. Venerdi’ scorso le Borse europee hanno comunque chiuso positive: Milano +0,84%, Parigi +1,13%, Francoforte +0,82%, Londra +0,18%.
Dai Verbali dell’ultima riunione dell’ECB del 13 e 14 dicembre emergono note ancora “hawkish” (restrittive): il Consiglio direttivo ritiene che, “se mantenuta per una durata sufficientemente lunga, l'attuale posizione di politica monetaria e’ sufficientemente restrittiva per riportare tempestivamente l'inflazione al target... nella 2’ meta' 2025”: insomma viene ribadito il concetto di tassi “higher for longer”.
La Signora Lagarde, intervenendo al World economic forum di Davos, ha sottolineato l'urgenza di “unificare” i mercati finanziari europei: "servono regole uniche da applicare a tutti i mercati dell'UE ed una sola Agenzia di vigilanza che le faccia applicare e rispettare, come la Sec negli Stati Uniti”.
Anche negli Usa i forti dati macroeconomici recenti, come quelli sulle vendite al dettaglio, in rialzo a dicembre, e delle richieste di sussidi di disoccupazione, ai minimi da 16 mesi, a 187 mila, -16 mila dalla settimana prima, e ben sotto alle attese di 208 mila, dipingono un’economia prospera.
Cio’ renderebbe meno urgente un’intervento espansivo (alias taglio) dei tassi a marzo che il mercato dava per scontato, con una probabilita’ oltre 80%, ora scesa attorno 40%, all’inizio della scorsa settimana.
Il prezzo del petrolio tenta, inutilmente, un rimbalzo: venerdi’ 19, sul dato delle scorte Usa calate oltre le attese, - 2,5 milioni barili (stimate -0,9), ha rivisto brevemente 73 Dollari/barile (WTI-West Texas Intermediate), ma stamane scende -0,5% sotto 73 dopo l’annuncio della piena ripresa del più maggior giacimento libico.
Gli italiani sono sono scettici sulle prospettive 2024: il 67% degli intervistati non prevedono miglioramenti della situazione nazionale complessiva, mentre temono un peggioramento dello scenario internazionale, per i conflitti in atto (85%), i rapporti tra Occidente e Russia (83%), ed i cambiamenti climatici (81%). (fonte Istat)
Il bollettino trimestrale della Banca d’Italia conferma il ristagno dell’economia che, nel 2024, dovrebbe crescere +0.6%, con un’inflazione media in discesa a 1,9%.
Le vendite al dettaglio nel Regno Unito hanno registrato un calo di -3,2% a dicembre, la peggior variazione mensile in valore da gennaio 2021 e la peggiore in volumi dal 2020, supportando un possibile scenario di recessione tra fine 2023 e inizio 2024.
Anche oggi, 22 gennaio, il mercato obbligazionario e’ tranquillo: lo spread tra Btp decennali italiani e omologhi Bund tedeschi e’ attorno 150 bps, dopo un breve transito a 148: il rendimento del BTP benchmark cala a 3,81%, -6 bps, in un movimento corale che include Bund, -3, Bonos spagnoli, - 4, GGB greci, -3. Negli Usa il Treasury 10 anni rende 4,12%, col differenziale tra 2 e 10 anni attorno -29 bps.
Tra le Borse asiatiche spicca il “disastro” di Hong Kong, dove l'Hang Seng perde - 2,27% e torna ai minimi da 15 mesi. Largamente positiva Tokyo, +1,6%, il giorno di avvio della riunione della Banca centrale (BOJ) sulla politica monetaria: il mercato attende conferma della “stance” iper-espansiva” e lo Yen infatti si indebolisce ancora verso Euro a 161,3 e verso USDollar a 148,1.
Restano in crisi i listini cinesi che hanno iniziato malissimo il 2024: il Governo di Pechino non starebbe facendo abbastanza per far ripartire l’economia (comunque cresciuta +5,2% nel 2023) e la Banca centrale cinese (PBoC) lascia invariati i tassi di finanziamento a 1 anno e 5 anni al sistema creditizio, deludendo chi si aspettava tagli. Shanghai -2,7%, Shenzhen, -4,4%. Deboli anche Seul, -0,3%, e Mumbai, -0,4%.
Siamo all’inizio di una settimana ricca di novita’ “macro”: giovedi’ si riunisce l’ECB, mentre in Usa avremo i dati sul GDP del 4’ trimestre, quelli sull’inflazione stimata a gennaio e le trimestrali di molti big name della tecnologia. A fine mattinata (ore 12.30 CET) gli indici europei giadagnano in media +0,3%, con Milano in calo -0,2% sconando l’effetto dello stacco di dividendi per -0,4%.
L'ETF BlackRock spot su bitcoin e’ il primo a raggiungere 1 miliardo di US$ di masse dopo i primi 4 giorni di negoziazione, riporta una classifica di J.P. Morgan.
I future su Wall Street anticipano riaperture ancora leggermente positive, +0,3% medio, dopo la “cavacata” di venerdi’ scorso (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Tagli dei tassi Usa ci saranno, ma difficilmente il 1’ sara’ a marzo.
Borse cinesi in crisi di fiducia: sempre meno investitori stranieri.
Nikkei in marcia trionfale anche a inizio 2024: oggi riunione BoJ.
L'indicatore sulla fiducia dei consumatori Usa curato dall'Università del Michigan rivela che a gennaio gli americani sono piu’ ottimisti sull'economia rispetto a dicembre: 78,8 punti, dai 69.7 del mese precedente, al livello piu’ alto da luglio 2021 e largamente sopra le attese di 70.2. Inoltre, le aspettativa sull'inflazione ad 1 anno sono passate dal 3.1% all'attuale 2,9%.
La chiusura di venerdi’ testimonia il crescente ottimismo: Dow Jones +1,05%, S&P500 +1,23%, al massimo storico: Nasdaq +1,70%, “tirato” dall’effervescenza sulle azioni dei semiconduttori, col +4,0% del Philadelphia Semi Index. Apple, +1,2%, cancella le perdite 2024 dopo l’annuncio della rimozione da 2 modelli Apple Watch della “contestata” funzione di misurazione dell’ossigeno nel sangue.
Tra gli investitori europei si ridimensiona l’ottimismo sui tagli prossimi e ravvicinati dei tassi d’interesse ufficiali, specie dopo le parole del Presdiente dell’ECB (Banca centrale Europea) Lagarde che, con diversi “caveat”, ha avallato la prospettiva di un taglio solo a luglio. Venerdi’ scorso le Borse europee hanno comunque chiuso positive: Milano +0,84%, Parigi +1,13%, Francoforte +0,82%, Londra +0,18%.
Dai Verbali dell’ultima riunione dell’ECB del 13 e 14 dicembre emergono note ancora “hawkish” (restrittive): il Consiglio direttivo ritiene che, “se mantenuta per una durata sufficientemente lunga, l'attuale posizione di politica monetaria e’ sufficientemente restrittiva per riportare tempestivamente l'inflazione al target... nella 2’ meta' 2025”: insomma viene ribadito il concetto di tassi “higher for longer”.
La Signora Lagarde, intervenendo al World economic forum di Davos, ha sottolineato l'urgenza di “unificare” i mercati finanziari europei: "servono regole uniche da applicare a tutti i mercati dell'UE ed una sola Agenzia di vigilanza che le faccia applicare e rispettare, come la Sec negli Stati Uniti”.
Anche negli Usa i forti dati macroeconomici recenti, come quelli sulle vendite al dettaglio, in rialzo a dicembre, e delle richieste di sussidi di disoccupazione, ai minimi da 16 mesi, a 187 mila, -16 mila dalla settimana prima, e ben sotto alle attese di 208 mila, dipingono un’economia prospera.
Cio’ renderebbe meno urgente un’intervento espansivo (alias taglio) dei tassi a marzo che il mercato dava per scontato, con una probabilita’ oltre 80%, ora scesa attorno 40%, all’inizio della scorsa settimana.
Il prezzo del petrolio tenta, inutilmente, un rimbalzo: venerdi’ 19, sul dato delle scorte Usa calate oltre le attese, - 2,5 milioni barili (stimate -0,9), ha rivisto brevemente 73 Dollari/barile (WTI-West Texas Intermediate), ma stamane scende -0,5% sotto 73 dopo l’annuncio della piena ripresa del più maggior giacimento libico.
Gli italiani sono sono scettici sulle prospettive 2024: il 67% degli intervistati non prevedono miglioramenti della situazione nazionale complessiva, mentre temono un peggioramento dello scenario internazionale, per i conflitti in atto (85%), i rapporti tra Occidente e Russia (83%), ed i cambiamenti climatici (81%). (fonte Istat)
Il bollettino trimestrale della Banca d’Italia conferma il ristagno dell’economia che, nel 2024, dovrebbe crescere +0.6%, con un’inflazione media in discesa a 1,9%.
Le vendite al dettaglio nel Regno Unito hanno registrato un calo di -3,2% a dicembre, la peggior variazione mensile in valore da gennaio 2021 e la peggiore in volumi dal 2020, supportando un possibile scenario di recessione tra fine 2023 e inizio 2024.
Anche oggi, 22 gennaio, il mercato obbligazionario e’ tranquillo: lo spread tra Btp decennali italiani e omologhi Bund tedeschi e’ attorno 150 bps, dopo un breve transito a 148: il rendimento del BTP benchmark cala a 3,81%, -6 bps, in un movimento corale che include Bund, -3, Bonos spagnoli, - 4, GGB greci, -3. Negli Usa il Treasury 10 anni rende 4,12%, col differenziale tra 2 e 10 anni attorno -29 bps.
Tra le Borse asiatiche spicca il “disastro” di Hong Kong, dove l'Hang Seng perde - 2,27% e torna ai minimi da 15 mesi. Largamente positiva Tokyo, +1,6%, il giorno di avvio della riunione della Banca centrale (BOJ) sulla politica monetaria: il mercato attende conferma della “stance” iper-espansiva” e lo Yen infatti si indebolisce ancora verso Euro a 161,3 e verso USDollar a 148,1.
Restano in crisi i listini cinesi che hanno iniziato malissimo il 2024: il Governo di Pechino non starebbe facendo abbastanza per far ripartire l’economia (comunque cresciuta +5,2% nel 2023) e la Banca centrale cinese (PBoC) lascia invariati i tassi di finanziamento a 1 anno e 5 anni al sistema creditizio, deludendo chi si aspettava tagli. Shanghai -2,7%, Shenzhen, -4,4%. Deboli anche Seul, -0,3%, e Mumbai, -0,4%.
Siamo all’inizio di una settimana ricca di novita’ “macro”: giovedi’ si riunisce l’ECB, mentre in Usa avremo i dati sul GDP del 4’ trimestre, quelli sull’inflazione stimata a gennaio e le trimestrali di molti big name della tecnologia. A fine mattinata (ore 12.30 CET) gli indici europei giadagnano in media +0,3%, con Milano in calo -0,2% sconando l’effetto dello stacco di dividendi per -0,4%.
L'ETF BlackRock spot su bitcoin e’ il primo a raggiungere 1 miliardo di US$ di masse dopo i primi 4 giorni di negoziazione, riporta una classifica di J.P. Morgan.
I future su Wall Street anticipano riaperture ancora leggermente positive, +0,3% medio, dopo la “cavacata” di venerdi’ scorso (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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