做空

Нефтяное ралли на фоне продаж рисковых активов

Пожалуй, еще рано говорить с уверенностью, что ветер на финансовых рынках изменился и из северного стал южным, но ощущение, что что-то происходит не покидает. Одним из признаков смены рыночной реальности является формирование рассинхрона в ценовой динамике на активы.

Фондовый рынок, да и крипта продолжают сыпаться на фоне нефтяного ралли. Что несколько непривычно, поскольку в 2021 году они обычно росли одновременно.

Хотя со стороны все выглядит достаточно логично. Фондовый рынок и крипта напуганы оттоком ликвидности из-за ужесточения монетарной политики ФРС (уверенный рост доходности казначейских облигаций – явное тому подтверждение). Учитывая, что данные рынки самые переоцененные, фиксация прибыли в первую очередь на низ выглядит достаточно логично.

Да и сезон отчётности в США стартовал не так чтобы очень уверенно. JPMorgan и Citigroup разочаровали, в то время как Wells Fargo уверенно побили прогнозы по прибыли и доходам. В любом случае, делать выводы пока рано, но сам факт неоднородности результатов определенно не в копилку покупателей.

Показательной стала отчетность Goldman Sachs (акции вчера потеряли почти 7%). Банк наглядно продемонстрировал то, о чем мы писали ранее: рост зарплат провоцирует рост издержек компаний, а бесконечно перекладывать их на потребителей не получится. Так вот операционные расходы Goldman выросли на 23%, что естественным образом ударило по прибыли. Так что вполне вероятно это одна из первых ласточек, а дальше будет еще.

Главным же событием для фондового рынка США вчера стала информация, что Microsoft купит гиганта видеоигр Activision Blizzard за 68,7 млрд долларов.

Год стартовал максимально успешно для рынка нефти. Этому способствовал неутихающий энергетический кризис, чему в том числе способствовали морозы, а также ожидание дальнейшего быстрого восстановления мировой экономики, что будет стимулировать рост спроса на нефть. Кроме того, на Ближнем Востоке опять неспокойно (имеется в виду нападение йеменской группировке хуситов, связанной с Ираном, на столицу ОАЭ Абу-Даби). Несмотря на столь убедительную динамику, мы продолжаем считать, что это последняя попытка роста перед мощной коррекцией, которую вызовет переход рынка нефти из состояния дефицита в состояние профицита.

День сегодняшний в новостном плане интересен в первую очередь инфляционными данными из Великобритании, Еврозоны и Канады. Очередное подтверждение, что инфляция и не думает утихать, может спровоцировать новый раунд распродаж рисковых активов.