Como melhorar sua negociação, analisando juros: Parte 4

2022年11月14日

Olá, pessoal! 👋

Este mês, nós queremos explorar o tema das taxas de juros; o que são, por que são importantes e como você pode usar as informações sobre taxas de juros em suas negociações. Este é um tópico que os novos traders tipicamente ignoram quando estão começando, por isso esperamos que esta seja uma série útil e prática para os novatos que procuram aprender mais sobre macroeconomia e análise fundamentalista!

Você pode pensar em mercados de taxas de juros em três dimensões.

1.) Absoluta
2.) Relativa
3.) Ao longo do tempo

Em outras palavras;

1.) Como são negociadas as taxas em uma base absoluta? Ou seja, elas oferecem uma relação risco/retorno atrativo para os investidores?
2.) Como as taxas são negociadas em uma base relativa? Ou seja, o que separa os preços dos títulos entre os diferentes países?
3.) Como as taxas são negociadas ao longo do tempo? Ou seja, o que é a "Curva de Juros"?

Em nosso primeiro post, nós examinamos como encontrar informações sobre taxas de juros no TradingView, e como as taxas flutuam no mercado aberto. Em nosso segundo post, analisamos algumas das decisões que os investidores têm que tomar quando se trata de investir em títulos (taxas) versus outros ativos. Em nosso terceiro post, demos uma olhada nas taxas entre os países de forma relativa.

Neste último post de hoje, veremos como as taxas são negociadas ao longo do tempo - em outras palavras, a Curva de Juros. Que informações você pode obter ao olhar para a Curva de Juros? Como isso pode ajudar seu plano de negociação? Vamos começar e descobrir!

Para referência, vamos primeiro dar uma olhada na Curva de Juros:



Este gráfico contém alguns ativos diferentes, portanto, vamos decompô-los rapidamente.

A área branca/azul é a taxa de juros que você recebe por títulos de 2 anos comprado
A linha laranja é a taxa de juros que você recebe por 5 anos de títulos do governo comprado
A linha de teal é a taxa de juros que você recebe por 7 anos de títulos do governo comprado
A linha amarela é a taxa de juros que você recebe por 10 anos de títulos do governo comprado
A linha roxa é a taxa de juros que você recebe por 30 anos de títulos do governo comprado

Como você pode ver, os diferentes vencimentos dos títulos pagam diferentes rendimentos ao longo do tempo.

Se você comprasse um título de 2 anos no início de 2021, você estaria ganhando 0,15% de rendimento POR ANO.
Ao mesmo tempo, se você comprasse um título de 30 anos no início de 2021, você estaria ganhando 1,85% de rendimento POR ANO.

A situação mudou desde então. Atualmente:

Se você comprar um título de 2 anos, você está ganhando 3,56% de rendimento POR ANO.
Se você comprar um título de 30 anos, você está ganhando 3,45% de rendimento POR ANO.

Em outras palavras, a situação inverteu-se completamente.

Por que isso aconteceu?

Há algumas razões, ligadas a muitos dos tópicos que discutimos nos últimos posts. Vamos dividi-los.

1.) Risco da Taxa Básica de Juros do Banco Central
2.) Risco de Inflação
3.) Risco de Crédito
4.) Risco de Mercado

Para começar, do início de 2021 até agora, o banco central aumentou substancialmente a taxa de juros. Isto significa que os títulos do governo devem ter sua rentabilidade aumentada. Por que emprestar dinheiro para o governo se você recebe mais dinheiro em uma conta poupança?

Em segundo lugar, a inflação aumentou. Isto tem sido o resultado de oscilações na oferta de commodities e serviços no mundo inteiro. Como a escassez tem crescido e a demanda tem sido constante ou crescente, os aumentos no preço de bens de consumo diário têm levado os títulos de curto prazo a "Alcançar" os rendimentos dos títulos de maior prazo.

Em terceiro lugar, como o PIB diminuiu nos últimos dois trimestres, o risco de que o governo dos EUA seja incapaz de pagar sua dívida através de arrecadação de impostos e emissão de títulos aumenta.

Finalmente, como dissemos no segundo post:

Quando as ações estão superando os títulos, a demanda institucional por ações é maior, indicando que as pessoas estão se sentindo bem e querem assumir riscos. Quando os títulos têm um desempenho superior às ações, pode ser indicativo de que as pessoas prefeririam manter meios de pagamento de juros "sem risco", ao invés de ações em empresas com perspectivas econômicas piores.

Esta demanda por títulos se estende através da Curva de Juros. A demanda por ativos "sem risco" aumenta à medida que as perspectivas econômicas pioram, o que significa que a Curva de Juros é indicativa de como os operadores de mercado pensam que a situação do mercado irá se apresentar durante um determinado período de tempo. Se o rendimento para títulos de 2 anos for superior a títulos de 10 anos, então os participantes do mercado através de suas compras e vendas estão articulando que eles esperam que os próximos dois anos tenham mais risco econômico do que os próximos dez. Em outras palavras, eles esperam algum tipo de desaceleração econômica.

Isto é extremamente útil para varios tipos de traders:

Ações estão ligadas à economia - se as taxas estão prevendo algo sobre as perspectivas econômicas, então é inteligente prestar atenção, já que isso pode orientar seu processo de seleção de ativos / estilo de negociação
A taxa de câmbio está intimamente ligada às taxas de juros - se as taxas estão em movimento, o câmbio certamente será impactado.
Cripto tem mostrado historicamente uma correlação inversa elevada com o índice "ease of money". Se as taxas estão subindo, então a cripto que não paga juros se torna menos atraente.

De qualquer maneira, a nossa série sobre taxas de juros chega ao fim!

Muito obrigado pela leitura e bom descanso e ótimo fim de semana.

- Equipe TradingView ❤️