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知识科普:为什么美债十年期利率这么重要

教学
TVC:US10Y   美国10年期国债收益
投资者跟踪美国国债收益率(或利率)的原因有很多。收益率由美国政府支付,作为通过出售债券借款的利息。请注意,美债收益率上升不代表国债利息支出上升,美债的票息利率是在拍卖时决定的

美债有三种类型:


Treasury Bills是向联邦政府发放的贷款,期限从几天到52周不等

Treasury Note在2至10年内到期

Treasury Bond在20至30年内到期。

10年期美国国债收益率受到密切关注,是投资者信心增强的指标(流动性紧张期间除外)。由于国库券、票据和债券得到美国政府的全力支持,因此它们被视为最安全的投资。可以被当作市场无风险利率,而投资的时候讲究的是XXX回报能够超出无风险收益率多少?

国债收益率和国债价格的关系


债券价格和收益率走势相反——价格下跌会提高收益率,而不断上涨的债券价格会降低收益率。所以当你看债券投资的时候,要了解这个etf是投资于二级市场的债券,根据买卖时候的价差获利;还是持有到期,根据利息获利!

为什么10年期国债收益率如此重要?



1)美元的霸主地位



10年期美国国债收益率的重要性不仅仅是理解证券的投资回报。10年被用作许多其他重要金融事项的代理,如抵押贷款利率。这种债券也往往表明投资者的信心。美国财政部通过拍卖方式出售债券,收益率通过竞标程序确定。 当信心高企时,10年期国债价格下跌,收益率上升。这是因为投资者觉得他们可以在别处找到回报更高的投资,并且觉得他们不需要安全地进行投资。

但是,当信心不足时,债券价格上升,收益率下降,因为这种安全投资的需求增加。这种信心因素也在美国以外感受到。其他国家的地缘政治局势会影响美国政府的债券价格,因为美国被视为资本的避风港。随着需求增加,这会推高美国政府债券的价格,从而降低收益率。

2)与经济状况的关联性

与收益率相关的另一个因素是到期时间。美国国债到期时间越长,利率(或收益率)就越高,因为投资者要求获得更多报酬的时间越长。通常,短期债务的收益率低于长期债务,即所谓的正常收益率曲线。但有时收益率曲线可以倒置,较短的到期日支付更高的收益率。这种时候,一般出现在经济衰退前几年,被视为是预警的指标!

3)与股票估值的关系

美债收益率变化对个股估值的影响,不仅仅与债券收益率变化幅度相关,同样与个股估值水平相关(估值涨跌幅 = - PE *△r)。本身估值水平更高的个股,其估值将对美债收益率的变化更为敏感。
评论: 附:美国25+超长期国债ETF走势
评论: 10年美债收益率与5年收益率比值
评论: 10年美债收益率与2年收益率比值

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评论

好文,区分了面值上的固定的票息率和二级市场买卖所决定的实际收益率的关系
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yitiancai shukepian
@shukepian, 嗯,固定票息率才是美国政府真实付出的成本;在低利率时期发行的国债票息率自然会低;如果像普通居民那样买国债持有到期,那看的就是票息率
+1 回复
@yitiancai 是的,一些投机者都是到期前就择机转卖了,就像期权一样,不会等到行权日
+1 回复
你们都是再哪里做交易的
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