Гонконг как черный лебедь и его последствия, протокол FOMC

2019年11月21日

На днях мы писали о спокойствии, царящем на финансовых рынках и отсутствии «черных лебедей», которые могут перевернуть ситуацию с ног на голову и спровоцировать резкий всплеск волатильности.

Судя по тому, как развиваются события, таким «гейм-чейнджером» может стать Гонконг. И дело тут даже не в активизации протестной активности в стране и ее переходе в кровавую фазу противостояния, а в реакции мира на эти события. В частности Сенат США принял законопроект в поддержку демонстрантов в Гонконге.

Поскольку для Китая события в Гонконге чрезвычайно важны, такие действия США они рассматривают крайне враждебно и болезненно. В частности Китай заявил, что будет принимать ответные меры.

Все это происходит накануне финальных раундов первой фазы переговоров между США и Китаем, позитивный исход которых уже включен в текущие рыночные цены. Так вот обострение ситуации вполне может спровоцировать срыв переговорного процесса, и мы вновь вернемся к ситуации, когда страны активно обмениваются новыми тарифами, то есть к активизации торговых войн.

И хотя этот сценарий сравнительно маловероятен, не стоит списывать его со счетов. Тем более, что инвесторы уже пытаются дисконтироваться под возможный негатив, а пресса начинает «разгонять» эту тему. Соответственно наши рекомендации покупать активы-убежища продолжают оставаться актуальными.

А вообще, в который отметим, что критическая масса поводов для старта полноценного финансового кризиса уже сформирована и весь вопрос в спусковом крючке. Конфликт между двумя крупнейшими экономиками мира – что может быть лучшим кандидатом на роль катализатора?

США вчера отметились неплохой статистикой по рынку недвижимости (разрешения на строительство выросли в октябре на 5% при прогнозе снижения на 0,4%), но продолжающиеся слушания по поводу импичмента Трампу не дают трейдерам повода для концентрации на покупках доллара. Протоколы FOMC дали мало нового для рынков в плане понимания будущих шагов ФРС. Пауза - это текущий вектор в политике ставок.

Наша позиция по доллару остается без изменений: ищем точки для его продаж. Тем более, что буквально каждый день такие возможности появляются то в одной, то в другой паре. К примеру, неплохо подставилась пара USDCAD.