Итоги недели: Пауэлл, отставка Абэ, ураган Лаура, США и Китай

2020年8月31日

Главное событие прошедшей недели с точки зрения среднесрочной динамики цен на финансовых рынках – это выступление главы ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле. Теперь инфляционное таргетирование в США будет основываться на «средней инфляции». То есть теперь ФРС не будут моментально реагировать при превышении инфляцией таргета в 2%, а будут мониторить средний уровень инфляции, реагируя таким образом гораздо позднее.

Таким образом, Пауэлл дал понять финансовым рынкам, что ультрамягкая монетарная политика в США – это надолго. Для доллара это сигнал негативный. Что касается фондовых рынков, то для них это новость исключительно позитивная, особенно на фоне возможной альтернативы в виде заявлений об ужесточении монетарной политики.

Что, впрочем, не отменяет факт громадной фундаментальной дивергенции между ценами на фондовом рынке США и той экономической реальностью, которая сложилась в результате пандемии. В четверг были опубликованы пересмотренные данные по ВВП США. Темпы падения хоть и были пересмотрены в сторону улучшения (до -31,9%), данные в целом подтвердили провал крупнейшей экономики мира.

Еще одним эпохальным событием, по крайней мере для Японии, стала отставка премьер-министра Японии Синдзо Абэ. Событие застало финансовые рынки врасплох. Иена в пятницу укреплялась на фоне опасений политической неопределённости в Японии.

Ураган Лаура, который навёл столько шума по факту ограничился относительно небольшими убытками, а главное нефтяники уже начали возвращаться к работе. Так что продажи нефти на этой неделе продолжают оставаться актуальной торговой идеей.

Главным фундаментальным позитивом стала новость о переговорах между США и Китаем по поводу хода выполнения Фазы №1 торгового соглашения между странами. Несмотря на весь тот негатив, который в последнее время сопровождает отношения между США и Китаем, стороны выразили удовлетворение выполнением соглашения, что в значительной мере успокоило инвесторов.

Главным событием предстоящей недели будет публикация статистики по рынку труда США. Особого позитива мы не ждем хотя бы потому, что ситуация с пандемией в августе в США хоть и улучшалась, но была очень тяжелой.