H1 — Major Supply 拒绝，指向下方流动性
XAUUSD 目前交投于 4,378 附近，此前价格从 H1 下方结构区域强势反弹，并再次回到 4,385–4,405 Major Supply Zone。与此同时，更大级别的看跌趋势线仍然具有重要参考意义。
由于原油价格回落，市场通胀压力有所缓解，黄金在周五触及一周高点。现货黄金上涨约 1.2%，能源价格下降也推动美国国债收益率从近期高位回落。
不过，整体宏观环境仍然偏向 Restrictive（紧缩）。美联储已将利率上调至 3.75%–4.00%，并继续释放进一步收紧政策的预期。目前市场预计，10 月份再次加息的概率约为 55%。
美元指数仍接近七周高位，美国 10 年期国债收益率近期也曾突破 5%，这继续限制黄金反弹的力度。
Technical View
黄金在 H1 周期中出现 MSS 后，从下方 Demand Zone 反弹，复苏结构有所改善。目前价格再次进入关键决策区域。
4,385–4,405 与此前的看跌趋势线以及近期 Swing 结构重合，因此在当前区域追涨 Long 的吸引力有所下降。
如果价格在该区域遭遇拒绝，或无法有效站稳其上方，可能推动价格回
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