星链利润能否弥补750亿美元的资金消耗？SpaceX在公开上市后股价接近143.49美元，公司估值约为1.94万亿美元。宏观背景对这一估值倍数不利。十年期美国国债收益率已接近5.0%，抬高了成长型股票的折现率，而每桶超过100美元的原油增加了航空航天供应链成本。近期的资金流向则相反：9月18日纳斯达克100指数重新平衡，将SpaceX的权重从1.28%提升至2.82%，强制引入力导向的被动买盘高达220亿美元。然而，这一需求面临巨大的抛压。解禁释放已使市场增加了超12亿股，年底前还将有23亿股具备交易资格。
第二季度营收达到78.1亿美元，同比增长91.9%，而2025年全年营收为187亿美元。管理层指引到12月实现1000亿美元的年化可重复收入。网络连接业务支撑着整体运营，星链（Starlink）凭借1200万用户和66美元的ARPU，贡献了43亿美元的季度营收和26亿美元的调整后EBIT。人工智能算力租赁业务带来了26亿美元的营收和11亿美元的营业利润，其中一位未公开身份的客户每月支付11.1亿美元。发射业务仍处于亏损状态，随着Starship开发消耗连接业务的利润，该板块录得2亿美元的调整后EBIT亏损。季度资本支出
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