季节性
比特币的结局是一种珍贵的商品吗？从1.35万美元见顶后，比特币半年下跌幅度约50%，而莱特比、以太坊的下跌十分猛烈，基本上朝着19年年初的低点去，跌到近期，大多数散户已经心灰意冷，包括我在内的很多人甚至担心是否会到新低去。在上图的对比中可以明显看到比特币在熊市中的耐抗，相对更加强势，市值占有率在被动提升。
从另外一个角度思考，虽然数字货币在传统金融和传媒眼中代表着投机和高波动，实际上每天平均涨跌已经完全无法与17年的那轮牛市相比。上一轮牛市是数字货币从现货先行者和技术宅社区的使用、流通走向全世界，伴随着惊人的财富效应和致富故事；18年后衍生品市场逐步起来了，期货、永续合约、期权等产品的引入大大抑制了比特币的波动性。接受度的提高带来了应用上的拓展和突破，至少比特币、以太坊的资产作为普遍的支付手段已经被一些思想前沿的金融机构和消费服务商所接受。比如在Tradingview上购买Premium会员资格就可以使用数字货币进行支付。
市场在去年6月底见顶，到现在已经下跌了半年时间，这两个月比特币的涨跌幅越来越受限，波动1%-3%的日子越来也越多，价格走势蕴涵着商品化的趋势和意义。对于波动交易者来说，这样不友好的波动趋势显然是不友好，缺乏频繁的大波动，意味着盈利机会在减少。
黄金的用途和价值能够被大多数国家和人们普遍认可和接受，被公认地作为的代表，并有一定的现实使用场景。未来如果比特币被更加广泛被使用和传播，那么价格波动的趋势大的概率收敛，与此同时价格却变得有支撑和底线。
比特币能够再次伟大起来吗？ 欢迎分享你的观点和见解。
理解美债市场流动性衡量市场流动性有三个维度：买卖价差 (bid-ask spread)、报价深度 (quoted depth) 和价格影响 (price impact)。
买卖价差是买入证券的最佳报价 (即“bid”) 与卖出证券的最佳报价 (即“ask”) 之间的差额。在竞争激烈、流动性强的市场上，买入价和卖出价之间的差价很小。
报价深度是可按公布的买入卖出价格进行买卖的资产数量。流动性更强的市场有更大的报价深度。
价格影响是证券价格在一定数量的买入或卖出时的变化程度。当交易员能够在不引发价格大幅下跌的情况下大量卖出证券时，市场就具有流动性。
下图显示了从2005年至今的2年期、5年期和10年期美国国债的非流动性指数 (上述三个维度的融合)，以及衡量隐含利率波动率的美林期权波动率估计指数 (MOVE index)。
市场流动性不足在金融危机期间显著增加。2013年的“缩减恐慌” (taper tantrum)、2014年10月15日的“跳涨” (flash rally) 以及2019年的8月，流动性不足的情况也有所加剧。
换句话说，当国债收益率波动较大时，国债的非流动性就会增加。当资产价格波动反映了其价值的不确定性和提供流动性的风险性时，作为风险管理的中介机构要么退出，要么需要收取更高的流动性补偿来承担风险。这种撤资和风险补偿的增加使得交易更加昂贵，加剧了流动性的不足。
比特币不断向上测试，为了更好地起飞BTC在12月中旬跌破6500美元虚晃一枪后，快速向上到7600美元，经典的向下假突破。年底这两个礼拜多次在7100-7200美元价格范围进行整理。延续上次的分析，我认为比特币的中期底部已经牢固。
简单的理由如下：
- 盘面不再是拉升后一路阴跌，而是这是最明显的改变。
- 短线依然有一些向上扎针，但是往往是快速下跌进行整理，向下扎针少而且幅度远不及向上扎针。
- 日线价格波动幅度较小，有较多的十字星K线。
但我不觉得会这么快就会向上，比特币依然可能在7000美元-8000美元进行长时间的整理，直到2020年的春季有一轮攻势。
数字货币最黑暗的时候应该已经差不多过去，在黑遂的通道中能看到前方的曙光若隐若现。
30美元的辣条，依然不值得品味快速自杀式下跌，大户投降，主流币的残暴在辣条上显露无疑。10分钟跌10个点，不知不觉辣条到了30美元。
这是最好的一个市场，这也是最坏的市场。
如果你做对方向，就要一直拿着，因为币圈基本上是直上直下，如果你做错方向，杠杆会加速你的亏损（特别是当做多的时候）。在杠杆市场里，只有血琳琳的爆仓才是向交易者灌输控制风险和仓位管理理念的最好方式。
那么既然跌到了现在，短期（1、2天内）继续往下砸的概率比较低，一方面是比特币在技术支撑位置有所反弹，另一方面辣条也在熊市下跌通道下沿，所以空头大多会尊重技术走势而平仓。
但也有一种可能性较小的走势，直接跌破下跌通道下沿，继续自杀下跌，那么到了10-20美元的区间应该会有快速的反弹。
无论怎么走，辣条的下跌空间依然有。
比特币周线：熊市还在半途？2018年底比特币见底中，周线MA200缓慢向上，市场也在长期趋势线附件筑底发起了一轮牛市，如果市场依然是牛市，那么大概率从周线看，比特币应该沿着长期趋势线上涨。
MA50可以作为在中期的牛熊分界线。在18年底初价格严重偏离长期均线后（抛物线上涨），第一次回调到50均线，出现了反弹。随后再次跌破50均线，确立了中期走势走坏。
现在价格在MA50周线附件徘徊。如同18年初的下跌一样，第一次跌到了重要均线出现反弹比较常见，当前的价格反弹，并纠缠在50均线附近。如果跌破50均线，则大概率会去测试比特币MA200长期趋势线。
提示: 投资有风险，本贴中提到的K线走势仅是从技术分析的角度进行预测，投资者据此操作风险自担。
狂暴之后是沉寂，市场无趣，交易无味现在价格在7400-7500左右，每天的震荡还有200美元。一轮大幅下跌之后，以空头胜出而结束。市场元气大伤，需要休养生息；在存量资金的背景下下，每一轮大的下跌都意味着又一批人被消灭，剩下的人成为胜者。从另一个角度来说，还在市场里玩的人整体水平无意中提升了一个档次，那么要赚这些人的钱，难度加大。
这就是熊市的特征。
所以说，市场还在反弹到7500美元后，碰到了7660左右的压力线，就自然踌躇不前。有的是时间磨了。
BTC：反弹还是反转，这并不是一个问题昨天的比特币走势兼具戏剧性和启发性，是很好地研究杠杆市场走势、动态博弈的一个经典案例。
从清晨开始，市场就处于悲观情绪之中，价格不断地阴跌，分时图里夹杂着反弹，一大早就跌破7000美元整数关口，4H图连续多根阴线，在正午十二点左右奔向6500美元。市场一片恐慌，被套的人爆仓或死抗，加上媒体渲染监管查处的各种消息（或者说是谣言），看空成了一致的选择。
从下午开始，跌到6500-6600美元区间，多个交易平台的资金费率出现了极端的负数情况（空头付费），再加上知名大户终于忍不住割肉辣条，于是行情出现了反转。晚上美国人醒来，再接再厉，比特币合约一度冲上7300美元，4H图上两根大阳线，以太坊合约从130美元打到150美元。刚习惯了做空的人，无疑被这样犀利的反弹重新学会了做人。
早上大跌，做多的死硬派终于投降。下午反弹来的很快，以最强劲的深v，直接让高杠杆追空的人爆仓。在这种宽幅波动下，做短线没有踏准节奏会比较难受。
如果从整个日线级别来说，10月底的“新闻联播”拉盘到最近的暴跌，这段过程中我们可以总结出一些经验，甚至可以说是规律：
1） 在一个高度有效、充分博弈的市场里（特征是衍生品泛滥），新闻 & 政策刺激的利好或者利空刺激，往往对价格的冲击是一步到位。数字货币市场的有效性在提高
2） 新闻 & 政策不会改变原来的趋势
3）如果目标是打爆对手盘，那么下跌的最后阶段一定是最残酷的，没有抵抗，直到某一方认输
4）在趋势的加速阶段，顺势操作需要快进快出，谁也不知道什么时候趋势就戛然而止
那么昨天多空互相伤害了一天之后，市场存量资金再度被消耗，多空会修养一段时间，然后再进行博弈，感觉不会很快又有流畅的行情。我此前多次的TV分析中提到了年底流动性紧张，矿工兑现抛压大，在这种背景下，后市依然不怎么看好，大方向应该还是向下。
我说的也可能是错的。
汇顶科技：汇聚公墓基金之顶借着科技创新的大潮，A股一些傻逼机构又是在无脑炒作所谓的“科技股”，先不说这些科技股的含量到底有多高，是不是真的赚钱，有产业效益。只拿简单的财务指标来说，汇顶科技的高估程度了让人乍舌。
1. 市值900亿，营业额50亿，市销率高达20倍。放在全世界，只能有最顶级的创新成长消费、医药企业才能享受这么高的估值。
2. 利润20个亿左右，但是每股现金流只有3元。开玩笑吗？不否认今年增速很快，你给予这么高估值太夸张了
3. 股东减持，11月22号公告。
汇顶科技的，为电容触控芯片和指纹识别芯片，除此之外为固定电话芯片产品。这属于科技含量明显不高的集成电路产业细分领域。但是在只能做多、参与者缺乏横向对比的视野，“科技股”的高估是非常普遍的。
这个公司放在港美股，估计也就20-30块钱。
EOS日线反弹较弱，归1之路继续散户喜欢的EOS在本轮反弹的强度是非常一般，突破4美元后，很快就被砸下来，日线级别的走势看，儿童节的9美元、6月22号的7.6美元价格连线正好构成了熊市的压力线，9月份的反弹依然没有有效突破。
观点：不太看好EOS的走势，从中长期来看，依然是以做空为主。
操作建议：涨上去做空，4H、1D的级别，则需要参考其他币种的走势，以及技术指标进行操作。
9月底，等待比特币的终极方向在6月27号比特币见顶后，比特币展开了我认为强势的牛市回调，最大下跌幅度约30%左右，考虑到行情是从4000的底部开翻2倍，这个回调的幅度我认为是比较强势的。多空双方在7、8月份围绕1万美元的关口激烈争夺，中间夹杂中美贸易战继续几恶化，黄金暴涨等相关事件。在同期，数字货币里的主流币和平台币板块行情在见顶后，立即进入了明显的熊市，普通的主流币下跌幅度高达60%以上，成交量萎靡，抄底主流币的人不断丧失希望。
由于主流币的普遍下跌，上周比特币的市值占有率进一步上升到70%以上。在周末，严重超跌的主流币开启了一轮反弹，领涨的EOS反弹幅度超过20%。
我认为比特币跟主流币的相关性会有所降低，在过去的几个月它的走势构成了独立的行情，在7-8月份主流币的大溃退之中，比特币却在宽幅震荡，图中有多次有强劲犀利的拉升，整理时间一般是拉升的2倍。而主流币则是一直处于阴跌之中，严重超卖。在周末的反弹中，主流币反弹猛烈（资金炒作的概率较大），但是比特币纹丝不动，任由主力币表演，显示出两者行情形同陌路。
本轮反弹持续了7天比特币最高接近1.1万 美元，如果行情的节奏与前期一直，那么整理下跌的周期大概会是10-15天，在本月的月末，预计比特币会再次接近9500美元附近的大区间支撑位置。
如我9月4日的分析提到，比特币很有可能会构建一个季度周期的平台。处于对比特币的长期看好，我认为是大型上涨中继平台的可能性更高一些。比特币在未来一两周应该行情还是比较沉闷，熬过了这段时间，我们迎接9月下旬的决战时刻。
EURUSD到了日图的蝙蝠入场点，现在的背景下谨慎还好。EURUSD到了日图的蝙蝠入场点，现在的背景下谨慎还好。 上方不远有日图供给区，算是上涨的第一大阻力，下方到关键需求区又还有距离，现在的价格刚好到起涨点。6.1号又加息，正好又不是利率决议不久，所以大家要谨慎一下，看到日图的止跌信号了再考虑做多，没看到信号还是等等吧，在美元单边的情况下，观点中立。除了美元有比较大级别的见顶信号 就可以做多欧美了。
