《汇市短评》波动率大幅降低，利差交易可能适逢其时

波动率已降至新冠疫情开始以来的低点，这应可促使源自刺激计划的大量现金投入收益较高的资产。

汇市利差交易的问题是利润薄到没什么值得买的，但从南非兰特和墨西哥披索的表现来看，显然，可自由买卖的货币在较高收益的支撑下，仍相当有吸引力。

南非和墨西哥经济在疫情危机期间均受到重创，但在正常情况下可能让披索和兰特遭受打击的基本面并未阻止买家的买兴。

今年收益稀缺，使得投资者纷纷涌向主要大宗商品生产国的货币，但随着不利的汇率走势风险降低，对土耳其里拉、俄罗斯卢布、印尼卢比等风险较高货币的需求可望增加。里拉和卢布近期反弹可能就是明证。

若中国能够容忍升值，低风险、低波动、高收益的人民币可能大幅走升，而受负利率箝制的货币可能走势挣扎。

(完)

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