《汇市短评》降息和经济重新开放传言，料使人民币宽幅震荡

人民币本月极其波动，而且可能继续如此，因为市场对北京面临的日益复杂的局势感到困惑。

周三出炉的数据显示经济进一步放缓，11月官方制造业和非制造业PMI都显示活动萎缩程度高于预期。

进一步放宽货币政策面临挑战，当局担心此举会加剧人民币贬值压力。此外，下调借贷成本可能不是解决需求面问题的办法。

人民币贸易加权指数已然重挫，触及2021年5月以来最低。若下调指标利率，将进一步削弱人民币的吸引力，尤其是在其他主要央行仍在升息和发出鹰派信号的情况下。

只要中国仍维持防疫限制措施，经济需求就不可能恢复；实际上，随着贸易伙伴为激进的加息所引发的经济衰退做准备，经济需求可能会恶化。但是，尽管放松限制背后的逻辑是无可辩驳的，但随之而来的病例激增和医疗部门承受的压力，可能会让中国政府无法承受。

中国正在加强老年人新冠疫苗接种，但在疫情防控指导原则发生改变之前，重新开放的传言仍将只是传言。偶尔出现的乐观情绪很容易被推翻，基于这种情绪进行的交易，可能使美元/离岸人民币短期内在7.0000-7.3000宽幅区间震荡。

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