专栏节选：台股的两座灯塔--今周刊「老谢开讲」
农历过年前，我去了三次台湾极东、位于新北市贡寮区的马岗小渔村，车子停在马岗活动中心，走过滨海公路，往上走一段石阶，就可以看到台湾极东的三貂角灯塔。从灯塔的最上方往下看就是马岗渔港，当渔民出外捕鱼时，这座灯塔发出的亮光，就是他们返航的方向。
进入二○二三年的兔年，台湾度过漫长的春节假期，一月三十日开红盘，累积了一段买气，台积电跳空大涨四十元，写下五四三元的新高价。台股加权指数也大涨五六○．八九点，收在一五四九三．八二点，加权指数因为台积电大涨而拉大涨幅，并且一举站上年线，这是台股在兔年重要的新里程碑。
台股大涨，是因为台积电领航；而台积电的大涨，是因为外资大力买超。一月三十日外资一口气买超八万六四一张，且从一月十二日起，外资开始积极买超台积电，连续买超五个交易日，共买超台积电十六万四八六五张。除了加码台积电，外资也回补联电，一月三十日外资买超八万三九八五张，从一月十一日起，除了十六日是卖超外，外资在六个交易日买超联电十八万一○九三张，外资回补晶圆双雄，这是台股加权指数走高的最大凭藉。
而进入二三年，最大改变讯号是外资的翻多买超。外资到一月十七日封关日为止，买超台股一二五五．六九亿元。从一月五日起，外资每日买超台股，一月三十日外资单日买超七二二．五五亿元，这是史上第二大单日买超。外资一月买进的金额为二○三七．六八亿元，卖出一三一五．五亿元，几乎席卷台股半壁江山。而台股加权指数也从一月五日的一四三○一点，走高到三十日的一五四九三点，外资的买超是台股拉升近一千二百点的最重要推手。从这个角度来看，外资在二三年的台股仍将扮演重要角色。
如果把外资在台活动的轨迹拉长来看，从○九年到一七年，外资只有一一年卖超二七七六．四八亿元；但从一八年到二二年，外资只有一九年是买超，其余都是卖超。一八年外资卖超三五四八．六一亿元；二○年为疫情之年，外资卖超五三九四．六九亿元；二一年卖超四五四○．○七亿元，去年则出现超级大卖超一．二三兆元。从一八年起，外资的卖超对台股没有造成太大杀伤力，但去年的一．二三兆元大卖超，加权指数重挫四○八一．一五点。
去年一年，俄乌战争加剧能源上涨压力，通膨加剧下，美国联准会协同各国央行暴力升息，股债市成了惊弓之鸟，投资人受伤惨重。尤其是在地缘政治角力下，美国祭出晶片战争，全球半导体产业受到巨大冲击，像辉达（NVIDIA）、超微（AMD）股价一度重挫近七成，台积电ADR股价也重跌五八．九％，费城半导体指数最大跌幅达四八．六三％。台湾以半导体立国，外资直接把台股当成提款机，台股在二二年出现十分惨烈的走势。
若把一八年起外资在台股的五年卖超四年，外资总共卖超台股超过二．五八兆元，这个卖超金额超过外资在亚太股市卖超的总和，台股仍能挺得住已经十分不容易。单以台积电为例，外资从二○年到二二年共卖超台积电一八二万张，这个超级大卖超，也把台积电股价从六八八元杀到三七○元，在大家最泄气的时候，也有法人看台积电破三百元才是买点，最坏的喊到二四○元。
去年台积电经历一番风风雨雨，先是美中晶片战，台积电必须选边站；接着，台积电到美国亚利桑那州设厂，抖音发动全面抹黑大战术，把台积电说成是「美积电」，又说美国掏空台湾半导体产业，台湾也有媒体人趁机加入抹黑大作战，最后逼得台积电总裁魏哲家出面豪气喊出「门都没有」，宏碁创办人施振荣也登高一呼是「国力的延伸」。
就在大家各执一词时，股神巴菲特的波克夏．海瑟威控股（Berkshire Hathaway）公布二二年第三季末持股，台积电雀屏中选，成了波克夏A股的基本持股，股神旗下基金买入大约四十亿美元的台积电ADR，持股占一．二％。这个消息出来，台积电在去年十一月十一日大涨三十四元，消息经进一步证实，同月十五日台积电又大涨三十五元。台积电有股神加持，等于是从四五○元起跳，此后的四五○元成了巴菲特防线，有了巴菲特加持，台积电的「神山」地位更加巩固。
今年一月，台积电法说会公布去年第四季净利，全年净利高达一．○一六五兆元，每股税后纯益（EPS）三十九．二元，这是一张不得了的好成绩；最特别的是，台积电第四季毛利率拉升到六二．二％，这恐怕是登峰造极的好成绩。外资加码台积电，也回头加码晶圆代工、IC设计产业，甚至是金控股，台股的底部更加扎实；换句话说，外资大卖超台股二．五八兆元后，今年会不会出现回补大转向，这也攸关新台币的走向，更攸关台股的命运。
外资大卖超台股，有一说是外资害怕战争，因为外媒经常称台湾是地表上最危险的地方；另一说是在亚太市场，台股与港股、韩国股市经常等量齐观，这三年香港股市从三三四八四点跌到一四五九七点，港股跌得太惨，权重一直缩小，台股比重也跟着减码，这次恒生指数弹升逾八千点，台股也跟着水涨船高，外资买超当然会带来活水，影响的是新台币。
一月三十日，外资大买超七二二．五五亿元；新台币在同日也大升值，新台币兑美元汇率盘中收在三十．一○四元，去年最惨跌到三十二．三四五元，现在又回到三十元关卡附近。这是台股十分重要的灯塔效应，过去外资卖超台股，资金汇出，新台币贬值，股市下跌；现在反过来，外资买超，新台币升值，股市也会水涨船高，这是正面的效应。
进入二三年，台股新春开出讨喜的大红盘，接下来看两座灯塔——一是外资未来买超台股的力道，二是净汇入资金大不大？新台币升值空间有多大？这是台股最重要的两座灯塔！（完）
注: 1.专栏作者老谢--谢金河，为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长。
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