私募基金向着亚洲的硬重启迈进

红杉决定将其中国业务划分为 (link)，这正式推动了私募股权公司在亚洲的艰难重启，直到现在，这些公司基本上都是在幕后进行努力的。

咨询公司贝恩公司(Bain & Co)的数据显示，中华人民共和国是该行业的区域强国，在2012年至2021年期间达成的价值3,230亿美元的交易中占到40%以上。现在，由于地缘政治的紧张局势，资金管理人正面临着来自投资者的压力，包括西方的全球养老金和主权基金，以限制对世界第二大经济体的投资。

在某种程度上，红杉有一个先发优势：在该投资公司于周二披露其三方拆分之前，其两个专注于亚洲的业务已经在一定程度上独立运作。现在，中国区总裁沈南鹏(Neil Shen)和负责印度及东南亚业务的沈南鹏(Shailendra Singh)将不再受到其他限制；例如，红杉并不热衷于与其他地区的投资组合公司有潜在重叠的投资。

不过，这个行业一直在从国别基金中转移。去年，以大中华区为重点的实体投资机构筹集的资金下降了77%，而泛亚投资工具则增长了44%，例如贝恩资本和KKR KKR去年设立的特殊情况和信贷基金。这些不受国家限制的基金占2022年该地区募集资金的一半以上，创下22年来新高。

同时，无论基金结构如何，投资者对在印度、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚和泰国等地部署该地区6,760亿美元的干粉的兴趣越来越大--这也是辛格经营的红杉分支Peak XV Partners的目标市场。希尔豪斯资本(Hillhouse Capital)于2005年由中国投资人张磊创立，曾被称为 "亚洲最大的私募股权公司"，一直在稳步扩大其在新加坡的业务，新加坡是该地区大部分地区的门户。诚然，与中国相比，这些南亚和东南亚市场目前还很小；这就是为什么更多的公司正在澳大利亚和日本寻求更大的收购项目。

有一个固有的风险，那就是有更多的资本积极追逐一个更窄的机会：买家可能会开始出高价。这最终会影响到该地区的业绩，根据Preqin的数据，去年亚洲顶级基金的净内部收益率中位数为25%，非常可观。

红杉在中国的机构现在被称为 "红山"，沈南鹏可能在某种程度上不受这种压力的影响。政治驱动的投资脱钩意味着，如果跨国公司将本地业务从其全球业务中剥离出来，收购在中国整体交易量中的比例可能会从去年的9%上升。不过，私募股权与中国的关系降温，可能会对大多数人造成严重打击。

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背景新闻

风险投资公司红杉资本于6月6日表示，它将分离成三个独立运营的企业：美国和欧洲业务将保留红杉的名称；中国业务将被重新命名为红杉；而印度和东南亚业务将成为Peak XV Partners。