周五数据告别近期降息希望

周五数据告别近期降息希望

周五公布的经济数据基本符合预期，为美联储近期降息的希望钉上了棺材。

美国商务部公布的范围广泛的 3 月份个人消费支出 (link) (PCE) 数据系列 (USPCE=ECI)基本符合预期，但增加了几分热度。

最受瞩目的当然是物价指数，它是鲍威尔公司最喜欢的通胀衡量标准，也是 3 月份物价表现的最后依据。

按月计算，总体和核心(（不包括食品和能源项目）)，均上升 0.3%，符合共识。

按年计算，总体和核心通胀率均比分析师预期高出10个基点，分别为2.7%和2.8%。

该报告与之前的通胀读数（包括工资增长、CPI 和 PPI）一致，表明尽管通胀仍呈降温趋势，但在通胀向美联储 2% 的年度目标蜿蜒下降的过程中将会遇到一些障碍。

至于美联储 (link)，他们已宣誓要保持耐心并依赖数据。根据 CME 的 FedWatch 工具，最快于 7 月降息 25 个基点的可能性已从 49.1%降至 30.4%。

"独立顾问联盟（Independent Advisor Alliance）首席投资官克里斯-扎卡雷利（Chris Zaccarelli）写道："鉴于通胀水平升高（这是 2024 年的新常态），市场需要克服对美联储降息的希望。"是的，他们可能会降息一次(或根本不降息)，但美联储不可能降息 3 次或更多次，除非我们陷入衰退。"

在报告的其他部分，消费者支出比预期更为强劲，重复了2月份0.8%的增幅，而个人收入增长了0.5%，符合预期。

"康美银行（Comerica Bank）首席经济学家比尔-亚当斯（Bill Adams）说："3月份收入和消费支出稳健增长，这应该能让人稍稍放心，昨天报告的第一季度国内生产总值（GDP）放缓并不是经济滞胀的迹象。

综合来看，储蓄率--表示可支配收入中未使用的部分--降至 3.2%，为 2022 年 10 月以来的最低水平。

最后，我们来看看密歇根大学(UMich) 对 4 月份消费者信心指数 (USUMSF=ECI)的最终看法。

该指数下修0.7个百分点至77.2，主要是由于近期预期下降了1个百分点。

"总体而言，在即将到来的大选结果出炉之前，消费者继续对未来的经济发展轨迹表示不确定，"密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu说。"但目前没有证据表明全球地缘政治因素是消费者最关心的问题。"

该图表显示了消费者情绪的月度变化与消费者支出的月度变化（如 PCE 报告所示），表明消费者的言行往往不一致：

通胀预期在短期内升温，一年期预期升至 3.2%，而五年期预期则保持在 3% 左右。

两者的热度都高于今天的核心 PCE 读数。

(斯蒂芬-卡尔普)

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