全球股市走低，高收益率考验高估值

周一，全球股市持稳，而华尔街期货走低，原因是政府债券收益率高企促使投资者在许多地区市场向好的年末撤出股市。

摩根斯坦利资本国际公司（MSCI）最广泛的世界股票指数 EURONEXT:IACWI持平，在几个地区市场的最后一个交易日，该指数今年仍上涨了17%。

周三是新年假期，交易量稀少。德国、意大利和瑞士股市周二休市，英国和法国股市交易半天。

欧洲股市低开 (link)。截至格林尼治标准时间12时45分，泛欧STOXX 600指数 SXXP下滑0.3%，受科技和工业品板块拖累。

中国将于周二公布其制造业购买力(PMI)，美国将于周五公布其 12 月份制造业活动数据。

在最近几周政治不确定性的风暴 (link)，韩国主要股指 (KS11)收盘下跌0.2%，全年跌幅达9%。

韩国廉价航空公司济州航空 0089590的股价周一创下历史最低水平，此前该公司曾发生空难，造成179人死亡。

中国蓝筹股沪深300指数（CSI300）收盘上涨约0.5%，今年以来累计上涨近16%，其中几乎所有涨幅都是在中国政府承诺采取更多刺激措施后的9月份短短两周内取得的。香港基准恒生指数 (.HIS)当天收盘下跌约0.2%。

日本日经平均股价指数（Nikkei share average）在2024年的最后一个交易日从上周五的五个月高点回落 (link)，原因是投资者锁定了今年上涨近20%的该指数的利润。

继上周五的抛售之后，标普500指数期货 ES1!下跌0.5%，纳斯达克指数期货 NQ1!下跌约0.6%。

标普500指数今年上涨了25%，纳斯达克指数上涨了 31%，与国债的无风险收益率相比，其估值已经很高了。

10年期国债收益率 US10Y接近八个月高点，为4.585%，今年年底比年初高出约70 个基点，尽管美联储将现金利率下调了100个基点。

"券商Pepperstone的研究策略师Quasar Elizundia表示："在重新评估限制性较小的货币政策预期的推动下，债券收益率持续上升，这引起了一些担忧。

"美联储保持限制性货币政策的时间可能比预期更长，这可能会削弱企业对2025年盈利增长的预期，进而影响投资决策，"Elizundia说。

由于美国当选总统特朗普（Donald Trump）承诺减税，但几乎没有限制预算赤字的具体建议，因此债券投资者也可能会对不断增加的供应保持警惕。

预计特朗普在1月20日上任后将发布至少25项行政命令，涉及从移民到能源和加密货币政策等一系列问题。

"大卫-梅里克尔（David Mericle）和亚历克-菲利普斯（Alec Phillips）周日晚间在高盛（Goldman Sachs）的一份报告中表示："特朗普第二任政府对移民、贸易和财政政策的改变可能会很有意义，但不会是一些更引人注目的提议。

不断扩大的利率差使美元继续受到追捧，今年以来美元对一篮子主要货币 DXY的汇率上涨了约6%。

欧元周一上涨0.2%，至1.0447美元 EURUSD，使欧元兑美元在2024年下跌超过5%。

美元兑日圆维持在五个月最高点 157.52 USDJPY附近，只有日本干预的风险阻止了对 160.00 关口的再次测试。

美元的强势对金价造成了一定的负担，尽管今年到目前为止金价仍上涨了 27%，报每盎司 2,621 美元 GOLD。

由于对中国需求的担忧以及 2025 年美国可能涌入的供应量压制了油价，并迫使OPEC+一再延长限制供应的协议，今年的石油市场更加艰难。

布兰特原油 BRN1!周一上涨21美分，至每桶74.38美元；美国原油 CL1!上涨28美分，至每桶70.88美元。