比特币做多
Цены на электричество, конкурентная борьба, попытка угадать дно
已更新
Чтобы понять о чем я хочу в этой статье сказать , попытаемся биткоин вообразить в виде некоей глобальной отрасли, с крупными и маленькими филиалами имеющими разные расходы. Также в своих предположениях я буду опираться на цены за электричество данные разработчиком Siacoin - David Vorick в статье.
blog.sia.tech/the-state-of-cryptocurrency-mining-5
Еще хочется немного вспомнить экономику, понятие средневзвешенной цены, и отчетности по доходам и расходам.
Как сказал все знающий Интернет — квартальная отчетность существует практически у всех , даже у китайцев. В качестве средне-квартального движения цены я взял простые скользящие средние, длиной в квартал, два квартала и три. На графике они указаны.
Вспомним о циклах производства для добывающей промышленности, биткоин все таки добывают (и не забывайте это всего лишь абстрактная модель) Они составляют от 3-5 лет, при которых цена на новую добытую продукцию сперва растет, идут затраты в производство, а потом цена стремится к какому-то среднему значению, или останавливается там или начинает новый цикл. Это утверждение справедливо для абсолютно новой добытой продукции, которой еще не было на рынке, а не для банальных золота , угля, нефти и прочего.
Это добыча биткоина! Не зря прямой перевод слова “майнер” значит шахтер.
Итак, кто есть у нас на рынке добычи этого продукта? Огромное количество мелких и средних майнеров которые берут электричество по цене 0.1 цент с небольшим люфтом вниз или вверх. На графике они указаны синим пунктирным уровнем в 4605 и отмечены сноской.
Дальше я беру критические уровни себестоимости биткоина, которые могут и оказаться тем самым дном и началом нового цикла.
Итак 20 % майнеров покупают электричество по цене 0.046 цента за кВт/час и уровень себестоимости одного биткоина для них равен 2238 долларов (синий пунктир и сноска).
Есть 5% майнеров которым электричество обходится вообще в мизерную сумму 0.023 цента за кВт/час, и себестоимость биткоина для них составляет 1423 доллара за один. Скорее всего это компании плотно аффилированые с энергетиками по разным схемам, в том числе и коррупционным.
Но большинству выше перечисленных компаний оборудование надо еще и купить . Так что цены эти справедливы только с учетом , что оное уже себя отбило (Есть еще компания Bitfuri конечно , один из старейших производителей чипов для майнинга, но ее чипы весьма энергозатратны, видимо на каком то старом расчете, по их чипам и строилась внутренняя себестоимость биткоина 6000 о которой в настоящее время все говорят.
На этом рынке есть уникальный игрок компания Bitmain которая и производит на данный момент оборудование, с наилучшим соотношением энергопотребление / производительность, и сама же имеет крупнейшие мощности по майнингу биктоина.
По недавним данным портала bits.media, совокупная мощность пулов Bitmain составила 42 % всех добываемых блоков.
David Vorick считает, что стоимость электричества, для Bitmain составляет: 0.041 цент за кВт/ час. Производство своей продукции Bitmain, сразу же окупает на предзаказах. Это позволяет взять себестоимость биткоина в Bitmain за некую отправную точку. Она составляет 1918 долларов за один биткоин (на графике жирная красная линия и сноска) Как ни странно она совпадает со среднестатистической ценой за 5 лет , но об этом позже .
Определив уровни расходов неких абстрактных филиалов, предположим что тот кто имеет лучшие исходные условия , захочет стать монополистом на рынке, имея для этого все финансовые возможности для манипулирования курсом. У этого абстрактного отдела есть некие сроки, один из них не ясно определен — это состояние временного отсутствия регуляции на рынке . Причем чем меньше стоит биткоин, и чем меньше его волатильность, регуляторы проявляют меньше активности по отношению к этому рынку.
Второй срок более жесткий — это уменьшение награды за блок, которая произойдет летом следующего года, что автоматически повлечет за собой увеличение внутренней цены биткоина, и уменьшение «ручейка» эмиссии.
blog.sia.tech/the-state-of-cryptocurrency-mining-5
Еще хочется немного вспомнить экономику, понятие средневзвешенной цены, и отчетности по доходам и расходам.
Как сказал все знающий Интернет — квартальная отчетность существует практически у всех , даже у китайцев. В качестве средне-квартального движения цены я взял простые скользящие средние, длиной в квартал, два квартала и три. На графике они указаны.
Вспомним о циклах производства для добывающей промышленности, биткоин все таки добывают (и не забывайте это всего лишь абстрактная модель) Они составляют от 3-5 лет, при которых цена на новую добытую продукцию сперва растет, идут затраты в производство, а потом цена стремится к какому-то среднему значению, или останавливается там или начинает новый цикл. Это утверждение справедливо для абсолютно новой добытой продукции, которой еще не было на рынке, а не для банальных золота , угля, нефти и прочего.
Это добыча биткоина! Не зря прямой перевод слова “майнер” значит шахтер.
Итак, кто есть у нас на рынке добычи этого продукта? Огромное количество мелких и средних майнеров которые берут электричество по цене 0.1 цент с небольшим люфтом вниз или вверх. На графике они указаны синим пунктирным уровнем в 4605 и отмечены сноской.
Дальше я беру критические уровни себестоимости биткоина, которые могут и оказаться тем самым дном и началом нового цикла.
Итак 20 % майнеров покупают электричество по цене 0.046 цента за кВт/час и уровень себестоимости одного биткоина для них равен 2238 долларов (синий пунктир и сноска).
Есть 5% майнеров которым электричество обходится вообще в мизерную сумму 0.023 цента за кВт/час, и себестоимость биткоина для них составляет 1423 доллара за один. Скорее всего это компании плотно аффилированые с энергетиками по разным схемам, в том числе и коррупционным.
Но большинству выше перечисленных компаний оборудование надо еще и купить . Так что цены эти справедливы только с учетом , что оное уже себя отбило (Есть еще компания Bitfuri конечно , один из старейших производителей чипов для майнинга, но ее чипы весьма энергозатратны, видимо на каком то старом расчете, по их чипам и строилась внутренняя себестоимость биткоина 6000 о которой в настоящее время все говорят.
На этом рынке есть уникальный игрок компания Bitmain которая и производит на данный момент оборудование, с наилучшим соотношением энергопотребление / производительность, и сама же имеет крупнейшие мощности по майнингу биктоина.
По недавним данным портала bits.media, совокупная мощность пулов Bitmain составила 42 % всех добываемых блоков.
David Vorick считает, что стоимость электричества, для Bitmain составляет: 0.041 цент за кВт/ час. Производство своей продукции Bitmain, сразу же окупает на предзаказах. Это позволяет взять себестоимость биткоина в Bitmain за некую отправную точку. Она составляет 1918 долларов за один биткоин (на графике жирная красная линия и сноска) Как ни странно она совпадает со среднестатистической ценой за 5 лет , но об этом позже .
Определив уровни расходов неких абстрактных филиалов, предположим что тот кто имеет лучшие исходные условия , захочет стать монополистом на рынке, имея для этого все финансовые возможности для манипулирования курсом. У этого абстрактного отдела есть некие сроки, один из них не ясно определен — это состояние временного отсутствия регуляции на рынке . Причем чем меньше стоит биткоин, и чем меньше его волатильность, регуляторы проявляют меньше активности по отношению к этому рынку.
Второй срок более жесткий — это уменьшение награды за блок, которая произойдет летом следующего года, что автоматически повлечет за собой увеличение внутренней цены биткоина, и уменьшение «ручейка» эмиссии.
注释
(На данный момент всеми мощностями мира добыввается 7200 биткоинов в день, после уменьшения награды это количество будет составлять 3600 биткоинов в день)Есть еще конечно т.н. «черные лебеди», как то, допустим резкое снижение цены на электричество, из-за какого-то глобального изобретения, мировые войны и прочее на что невозможно повлиять. Также может повлиять выпуск какого нибудь супер мощного майнера.
Но глядя на майнер фирмы GMO на 7 нм чипе, мы видим , что отношение стоимости киловатт\террахеш меньше всего на 10% чем у битмайновского S9. Да и стоит вспомнить курс электроники вообще, когда при уменьшении технологического расстояния между чипами энергопотребление уменьшалось нелинейно, и так есть до сих пор. А еще эти майнеры надо пустить в серию, и выпустить большое их количество. Чего кстати пока не происходит судя по плавному росту хешрейта сети. Если бы появились новые секретные разработки хершрейт сети очень быстро бы вырос до небес, как это было в примере с секретными асиками на Монеро.
Итак, основной игрок найден, попытаемся определить средневзвешенную цену, при которой он раздавит конкурентов, и пойдет на новый технологический цикл. И тут как ни странно, глядя на график мы видим что себестоимость биткоина в битмайне практически ложится на график средней цены за пять лет с большой точностью.
Предположим, а это как мне кажется логичнее всего что усредненная цена для начала цикла будет браться за пять лет. Она составляет на данный момент 1980 долларов за один биткоин.
Что же тогда нас ждет ? Уже мелкие майнеры, которые купили оборудование на пике, и его еще не окупили выключают его из розеток и продают по дешевым ценам на вторичном рынке.
Но Bitmain они не интересуют. Я думаю их стратегия будет такова, додавить цену до своей внутренней себестоимости, попутно наращивая мощности, так как с отключением средних компаний хешрейт будет падать и сложность уменьшаться. Далее, при достижении своей цели они подержат цену на таком уровне некоторое время, чтобы выдавить всех, кто сможет какое-то время работать в минус.
Цена битмайна устроит всех. Она устроит и сам Битмайн, и институциональных инвесторов, с которыми я предполагаю, у Битмайна есть некие договоренности. Почему есть договоренности? А потому что есть еще те 5% майнеров, которым очень дешево обходится биткоин. И они на рынке смогут Битмайну очень помешать. Для того чтобы их выдавить, битмайну нужно самому проработать в минус, не выключая мощностей чтобы не снижать сложность а для этого нужны деньги. Их они и возьмут у институциональных инвесторов.
Вот такой вот сценарии. Когда будут выдавлены все конкуренты, будет новый цикл и новый хайп но правила будут уже другие и полностью определены другим игроком. А глядя на линии средне квартальных цен, и скорость их падения, будут грустить СЕО мелких ферм, домашние майнеры и прочие , которых не возьмут в «золотой миллиард» пользователей цифровых денег.
К сожалению , здесь нет возможности оставить ссылку на телеграмм канал, где можно посмотреть как я шел к этим выводам. Но его можно найти через профиль моего твиттера, или спросить в личке
注释
И еще пока писал эту статью увидел в криптонете массовое распространение исследования под таким заголовком «киты» не манипулируют курсом биткоина.
Мои дорогие журналисты, с техническим профессиональным образованием . Гляньте как лучше на график UTXO транзакций. По которому количество КОШЕЛЬКОВ холдеров держащих биткоин в течении от 3-5 лет за 6 месяцев уменьшилось с 14% до 11%.
Видимо дали разнарядку покупать да ? ))))))
Вот график там есть кнопка переключить на 6 месяцев.
plot.ly/~unchained/37/bitcoin-utxo-age-distribution/
注释
"второй срок более жесткий — это уменьшение награды за блок, которая произойдет летом следующего года, что автоматически повлечет за собой увеличение внутренней цены биткоина, и уменьшение «ручейка» эмиссии."Здесь закралась ошибка, сорри уполовинивание награды будет в первой половине 2020 , но эта ошибка кстати лучше наше положение не делает. А наоборот дает больше времени крупным майнерам, для того чтобы провернуть свой план. Также вот здесь "На данный момент всеми мощностями мира добыввается 7200 биткоинов в день, после уменьшения награды это количество будет составлять 3600 биткоинов в день) была допущена ошибка из-за не внимательности 7200 в день было при награде 50 за блок. Сейчас она 1800 бтк в день, соответсвенно при уменьшении награды будет 900. Спасибо spam.ded и ugo_chaves за то что указали на неточности.
免责声明
这些信息和出版物并不意味着也不构成TradingView提供或认可的金融、投资、交易或其它类型的建议或背书。请在使用条款阅读更多信息。