该篇文章逻辑形成于3月初，成文于3月末，期间不断验证该文逻辑，现于比特币突破新高之际发出。
2月初发布比特币高点低位11$预测，本文是高点高位预测，一篇保守一篇进攻，并不矛盾
本次预测主要是基于前两次减半行情作为大的时间周期基础，根据假设条件的变化来判断当前时间周期是否有缩短或者是延长的迹象，同样并根据假设条件的变化来判断当前所处的时间周期同17年对比出在什么阶段。
本文不采用任何类似均线或者是rsi斐波那契额回撤之类的指标，完全根据时间周期和价格幅度进行推演。
图表中各项指标的解释说明：
蓝色：虚线为两次减半时间点，实线是周期行情最高点；黄线：虚线是行情加速器时间开始点，实线是突破上一次周期高点所对应的时间点；黑实线是预测的本次牛市周期结束的大致时间点。
黄色区域：疯狂阶段涨幅和持续时间。
蓝色区域：减半-突破前高-行情终点时间对比。
粉色区域：价格偏离核心筹码成本程度（自制指标：泡沫程度）。
绿线：根据sf2减半模型所做出的对数牛市顶线趋势线，此处是用作验证推演的合理性。
第一个假设：技术分析的有效性，即参考历史行情的有效性
首先是需要说明两个问题，一是行情末期技术分析有用吗，二是行情末期基本面分析有用吗？
行情末期基本面的分析是无效的。在一个大周期启动的前期基本面的分析是有用的，因为各种投资标的说到底还是人们购买的商品，数字货币只是多了一个可作为价值投资的选择，最终还是由供需情况来进行决定行情是不是能够启动，依旧符合基本的经济学规律，在1.3w进场即使根据供需情况进场来分析是不是有供给减少或者是需求放大的情况同样是有效的，在行情的初期时可以根据基本面来进行所谓的价值判断，通过左侧建仓获得高额收益；但是如果说到了行情的后期，往往是人们最不理性的阶段，这个时候市场中的人往往并不是为了长时间投资来进行决策，更多的是想要通过短时间的投机来获取超额收益，因此在行情的末期不再适合用基本面来进行价格是否偏离价值的判断，就像是前段时间的茅台，在两年前我们都可以说买茅台是所谓的价值投资，但是在20年末高点的时候，如果说有人买茅台是为了投资放上十年，那真的可以说是贻笑大方了，选择在这个时间点进场的人都是为了赶上最后的泡沫，趁着大家疯狂自己也疯狂一把，将人性的不理智发挥到极致，从而助长了泡沫的形成和破灭的基础。
前文的投资者非理性行为奠定了行情末期技术面分析的有效性。有效市场假说是现代金融市场资本定价的三大基石之一，根据有效市场假说（为了大家能听懂不讲学术，故概念论述肯定不严谨），如果一个市场中的人们都是理智的，信息是透明的，那么这个市场上所有的人都不能够通过图形或者是基本面的分析来获得超额收益，也就是说我们随便买和我们研究半天获得的收益都是一样的，均只能够获得所谓的平均收益；但是有效市场假说中成立的关键条件就是人是理性的，大家都是很聪明的会进行各种分析，同样也不会受到羊群、锚定效应或者是沉没成本的影响，能够以平和的心态来做出合理的交易决策，但是如果说是在行情的末期，人们大多都是非理性的，所以这也就意味着有效市场假说的失效，行情的末期所处的市场是非完全有效市场，因此这时候的技术分析会是有效的，也就是说我们可以通过K线来分析市场中的行情所处的周期，或者是来判断这一波行情是不是能够结束，这也就是我选择用技术分析来推演价格最高点的原因，首先需要保证技术分析的有效性才能够说明使用技术分析进行行情推演的有效性，同样我们也在这里做出了第一个假设，即行情后期投资者是非理性的，所处的市场是非有效市场。
第二个假设：本轮牛市周期相比2017年缩短
关于时间点的选择：
在分析之前我们还需要做出第二个假设，就是此次牛市时间周期会比2017年时间周期更短。从两点验证时间周期更短的假设，第一点是减半时间点到突破上一波牛市高点所用的时间，第一次和第二次分别是271和204天，比例是1.328，请记住这个比例，很重要；这一段时间我们可以说是符合基本面的时间的，也就是价格的运动还是符合内在价值的规律的，但是如果符合基本面的时间减少的话，那么未来属于泡沫的时间也会减少，因此由于价值时间的减少我们可以推断出未来属于泡沫时间的周期也会进行缩短；同样我们根据当前价格距离核心筹码成本的趋势也可以观察出价格相对价值的偏离程度，也就是说粉红色区域可以反映泡沫的程度，通过观察泡沫程度可以发现2020年10月-2021年3月的泡沫水平高度相当于2017年4月-2017年9月，同时表现为更加密集，也就是说连续出现价格攀升的时间更长，这样同样也会缩短泡沫的时间，即没有经过大幅回调的泡沫增长是不可长时间持续的。因此综上两点我们认为所做出的假设本次周期所经过的时间会相对于上一波牛市缩短是成立的。
本次牛市周期终点参考点：
在本次周期时间点会缩短的假设前提之下，我们开始计算本次周期时间点，上文说到两次由减半时间点→突破上一次牛市周期高点所经历的时间分别是271、204天，同时二者比例是1.328，将上一波牛市突破上上轮周期高点到上轮周期高点的时间间隔即第二块蓝色区域255天结合比例就能够得到本次突破上轮周期高点→本次周期高点的时间间隔即192天，可以看出192天是小于上一波牛市的204天，这也就是为什么要假设本次周期行情会相对于上一波牛市时间更短并且做出证明的原因。这样我们就得到了本轮周期高点大致所在的时间点，即2021年二季度末或者是三季度初。图表中作为参考的时间点为2021年6月23日（注意只是作为参考，具体的时间周期有偏移可以说是一个必然事件）。
当前周期相对2017年行情位置：
接下来就是寻找较具有主观色彩的当前相对于17年周其所处的时间点。每一轮周期虽然都是历史的重演，但又绝对不是简单的重复，因此同理是作对比肯定需要结合变化的环境来不断对因子进行调整才能够做到分析准确。通过17年我们可以发现，在价格突破前期高点之后大幅上涨并且进行三次较大回撤（幅度在30％以上）之后开启了最后的疯狂阶段，同时这时候我们定义第三次回撤之前的价格最高点所在的时间点为行情加速期的起点，可以看到从9月2日到12月17日涨幅为294％，历经106日，同时我们定义这106天是上一波牛市的加速阶段。接下来我们开始推演本次牛市加速期的阶段，同样我们找到突破上轮牛市周期高点并且之后进行第三次较大回撤之前的高点，即2021年3月13日的高点。这样我们通过最终时间点结合当前的位置，可知本轮牛市还将持续大概一个季度的时间，将剩余的一个季度拿到2017年行情中，可以知道我们当前的时间点大概类比于2017年的9月中旬行情，即后续的加速上涨赶顶阶段，接下来我们结合泡沫程度来验证当前类比2017年9月中旬行情的合理性。
验证当前所处周期、行情终点合理性：
由于比特币标的的特殊性，不仅仅是一种投资的资产，更多的是具有一种投机属性，因此在行情的末期必然会出现泡沫，每一轮比特币牛市的周期中都是会出现缓慢上涨稳扎稳打到后期开始加速赶顶的阶段，从而导致短时间内形成疯狂的泡沫继而反转。在这里我们根据泡沫程度来做出具体定义，首先定义最终的行情加速期由两个阶段组成，分别是短时间内快速下杀以及后续的快速上涨，下杀和暴涨同时构成加速行情阶段，因此在这时候寻找短时间内下杀之前高点所处的时间就变得尤为重要，进而根据下杀之前的高点同牛市高点的距离分析本轮牛市的最终时间点以及当前行情所处的时间点。
通过之前两次的减半周期可以看到，减半之后的泡沫程度都远远超过了减半之前的泡沫程度，同时可以观察到当前的泡沫程度远远没有超过17年峰值的泡沫程度，也就是意味着未来行情中加速上涨阶段存在的必然性，也可以观察到泡沫程度在两次周期中突破前期高点时都会迅速大幅上升，不同的只是经历的时间周期是不一样的，同时由于考虑本轮牛市的稳定性，因此在下杀过程中两轮牛市的泡沫程度低点相比是一个抬高的过程。接下来我们就开始寻找前文提到的赶顶阶段的下杀低点，我们定义赶顶阶段的下杀低点同减半之前行情上涨阶段中的下杀低点泡沫程度相吻合，也就是定义减半前价格最高点时所处的泡沫程度为参考作为减半后行情开始由基本面主导转换到由情绪主导市场的时间点，同样可以理解为一个实际价值支撑的效果。通过在泡沫区域标注的两根横线，找到17年两次同减半前周期泡沫程度相吻合的下杀低点，分别是7月13日和9月23日，由于全文假设当前行情时间周期会进行相应的缩短，因此我们舍弃较为靠前的下杀低点，进而选择较为靠后的9月23日作为进行类比的下杀低点，通过找到下杀低点我们可以可以得到下杀前的高点，即9月2日的5k＄，同样找到本次周期下杀前高点为3月13日的6w＄。
将下杀前的高点作为起点，将牛市周期的最高点作为终点，本轮牛市高点根据前文上涨趋势线以及得到的参考周期终点时间点6月23日即可得到最终的高点为23w＄附近，通过对比两次下杀前高点同周期高点的幅度和周期可以发现周期之比和幅度之比分别为（295/271）=1.07 （106/102）=1.04，可以看到幅度和周期比例大致接近，通过顶点趋势线、周期、幅度、泡沫程度的相互佐证，也就进一步证明了前文对于本轮牛市最高点和最终时间点的可信度，同时也说明了当前类比2017年9月中旬行情的合理性。
最终结论：
综上我们可以得到结论，比特币本轮牛市最高点将在2021年二季度末或三季度初到达23w＄附近。
2021年4月14日
2月初发布比特币高点低位11$预测，本文是高点高位预测，一篇保守一篇进攻，并不矛盾
本次预测主要是基于前两次减半行情作为大的时间周期基础，根据假设条件的变化来判断当前时间周期是否有缩短或者是延长的迹象，同样并根据假设条件的变化来判断当前所处的时间周期同17年对比出在什么阶段。
本文不采用任何类似均线或者是rsi斐波那契额回撤之类的指标，完全根据时间周期和价格幅度进行推演。
图表中各项指标的解释说明：
蓝色：虚线为两次减半时间点，实线是周期行情最高点；黄线：虚线是行情加速器时间开始点，实线是突破上一次周期高点所对应的时间点；黑实线是预测的本次牛市周期结束的大致时间点。
黄色区域：疯狂阶段涨幅和持续时间。
蓝色区域：减半-突破前高-行情终点时间对比。
粉色区域：价格偏离核心筹码成本程度（自制指标：泡沫程度）。
绿线：根据sf2减半模型所做出的对数牛市顶线趋势线，此处是用作验证推演的合理性。
第一个假设：技术分析的有效性，即参考历史行情的有效性
首先是需要说明两个问题，一是行情末期技术分析有用吗，二是行情末期基本面分析有用吗？
行情末期基本面的分析是无效的。在一个大周期启动的前期基本面的分析是有用的，因为各种投资标的说到底还是人们购买的商品，数字货币只是多了一个可作为价值投资的选择，最终还是由供需情况来进行决定行情是不是能够启动，依旧符合基本的经济学规律，在1.3w进场即使根据供需情况进场来分析是不是有供给减少或者是需求放大的情况同样是有效的，在行情的初期时可以根据基本面来进行所谓的价值判断，通过左侧建仓获得高额收益；但是如果说到了行情的后期，往往是人们最不理性的阶段，这个时候市场中的人往往并不是为了长时间投资来进行决策，更多的是想要通过短时间的投机来获取超额收益，因此在行情的末期不再适合用基本面来进行价格是否偏离价值的判断，就像是前段时间的茅台，在两年前我们都可以说买茅台是所谓的价值投资，但是在20年末高点的时候，如果说有人买茅台是为了投资放上十年，那真的可以说是贻笑大方了，选择在这个时间点进场的人都是为了赶上最后的泡沫，趁着大家疯狂自己也疯狂一把，将人性的不理智发挥到极致，从而助长了泡沫的形成和破灭的基础。
前文的投资者非理性行为奠定了行情末期技术面分析的有效性。有效市场假说是现代金融市场资本定价的三大基石之一，根据有效市场假说（为了大家能听懂不讲学术，故概念论述肯定不严谨），如果一个市场中的人们都是理智的，信息是透明的，那么这个市场上所有的人都不能够通过图形或者是基本面的分析来获得超额收益，也就是说我们随便买和我们研究半天获得的收益都是一样的，均只能够获得所谓的平均收益；但是有效市场假说中成立的关键条件就是人是理性的，大家都是很聪明的会进行各种分析，同样也不会受到羊群、锚定效应或者是沉没成本的影响，能够以平和的心态来做出合理的交易决策，但是如果说是在行情的末期，人们大多都是非理性的，所以这也就意味着有效市场假说的失效，行情的末期所处的市场是非完全有效市场，因此这时候的技术分析会是有效的，也就是说我们可以通过K线来分析市场中的行情所处的周期，或者是来判断这一波行情是不是能够结束，这也就是我选择用技术分析来推演价格最高点的原因，首先需要保证技术分析的有效性才能够说明使用技术分析进行行情推演的有效性，同样我们也在这里做出了第一个假设，即行情后期投资者是非理性的，所处的市场是非有效市场。
第二个假设：本轮牛市周期相比2017年缩短
关于时间点的选择：
在分析之前我们还需要做出第二个假设，就是此次牛市时间周期会比2017年时间周期更短。从两点验证时间周期更短的假设，第一点是减半时间点到突破上一波牛市高点所用的时间，第一次和第二次分别是271和204天，比例是1.328，请记住这个比例，很重要；这一段时间我们可以说是符合基本面的时间的，也就是价格的运动还是符合内在价值的规律的，但是如果符合基本面的时间减少的话，那么未来属于泡沫的时间也会减少，因此由于价值时间的减少我们可以推断出未来属于泡沫时间的周期也会进行缩短；同样我们根据当前价格距离核心筹码成本的趋势也可以观察出价格相对价值的偏离程度，也就是说粉红色区域可以反映泡沫的程度，通过观察泡沫程度可以发现2020年10月-2021年3月的泡沫水平高度相当于2017年4月-2017年9月，同时表现为更加密集，也就是说连续出现价格攀升的时间更长，这样同样也会缩短泡沫的时间，即没有经过大幅回调的泡沫增长是不可长时间持续的。因此综上两点我们认为所做出的假设本次周期所经过的时间会相对于上一波牛市缩短是成立的。
本次牛市周期终点参考点：
在本次周期时间点会缩短的假设前提之下，我们开始计算本次周期时间点，上文说到两次由减半时间点→突破上一次牛市周期高点所经历的时间分别是271、204天，同时二者比例是1.328，将上一波牛市突破上上轮周期高点到上轮周期高点的时间间隔即第二块蓝色区域255天结合比例就能够得到本次突破上轮周期高点→本次周期高点的时间间隔即192天，可以看出192天是小于上一波牛市的204天，这也就是为什么要假设本次周期行情会相对于上一波牛市时间更短并且做出证明的原因。这样我们就得到了本轮周期高点大致所在的时间点，即2021年二季度末或者是三季度初。图表中作为参考的时间点为2021年6月23日（注意只是作为参考，具体的时间周期有偏移可以说是一个必然事件）。
当前周期相对2017年行情位置：
接下来就是寻找较具有主观色彩的当前相对于17年周其所处的时间点。每一轮周期虽然都是历史的重演，但又绝对不是简单的重复，因此同理是作对比肯定需要结合变化的环境来不断对因子进行调整才能够做到分析准确。通过17年我们可以发现，在价格突破前期高点之后大幅上涨并且进行三次较大回撤（幅度在30％以上）之后开启了最后的疯狂阶段，同时这时候我们定义第三次回撤之前的价格最高点所在的时间点为行情加速期的起点，可以看到从9月2日到12月17日涨幅为294％，历经106日，同时我们定义这106天是上一波牛市的加速阶段。接下来我们开始推演本次牛市加速期的阶段，同样我们找到突破上轮牛市周期高点并且之后进行第三次较大回撤之前的高点，即2021年3月13日的高点。这样我们通过最终时间点结合当前的位置，可知本轮牛市还将持续大概一个季度的时间，将剩余的一个季度拿到2017年行情中，可以知道我们当前的时间点大概类比于2017年的9月中旬行情，即后续的加速上涨赶顶阶段，接下来我们结合泡沫程度来验证当前类比2017年9月中旬行情的合理性。
验证当前所处周期、行情终点合理性：
由于比特币标的的特殊性，不仅仅是一种投资的资产，更多的是具有一种投机属性，因此在行情的末期必然会出现泡沫，每一轮比特币牛市的周期中都是会出现缓慢上涨稳扎稳打到后期开始加速赶顶的阶段，从而导致短时间内形成疯狂的泡沫继而反转。在这里我们根据泡沫程度来做出具体定义，首先定义最终的行情加速期由两个阶段组成，分别是短时间内快速下杀以及后续的快速上涨，下杀和暴涨同时构成加速行情阶段，因此在这时候寻找短时间内下杀之前高点所处的时间就变得尤为重要，进而根据下杀之前的高点同牛市高点的距离分析本轮牛市的最终时间点以及当前行情所处的时间点。
通过之前两次的减半周期可以看到，减半之后的泡沫程度都远远超过了减半之前的泡沫程度，同时可以观察到当前的泡沫程度远远没有超过17年峰值的泡沫程度，也就是意味着未来行情中加速上涨阶段存在的必然性，也可以观察到泡沫程度在两次周期中突破前期高点时都会迅速大幅上升，不同的只是经历的时间周期是不一样的，同时由于考虑本轮牛市的稳定性，因此在下杀过程中两轮牛市的泡沫程度低点相比是一个抬高的过程。接下来我们就开始寻找前文提到的赶顶阶段的下杀低点，我们定义赶顶阶段的下杀低点同减半之前行情上涨阶段中的下杀低点泡沫程度相吻合，也就是定义减半前价格最高点时所处的泡沫程度为参考作为减半后行情开始由基本面主导转换到由情绪主导市场的时间点，同样可以理解为一个实际价值支撑的效果。通过在泡沫区域标注的两根横线，找到17年两次同减半前周期泡沫程度相吻合的下杀低点，分别是7月13日和9月23日，由于全文假设当前行情时间周期会进行相应的缩短，因此我们舍弃较为靠前的下杀低点，进而选择较为靠后的9月23日作为进行类比的下杀低点，通过找到下杀低点我们可以可以得到下杀前的高点，即9月2日的5k＄，同样找到本次周期下杀前高点为3月13日的6w＄。
将下杀前的高点作为起点，将牛市周期的最高点作为终点，本轮牛市高点根据前文上涨趋势线以及得到的参考周期终点时间点6月23日即可得到最终的高点为23w＄附近，通过对比两次下杀前高点同周期高点的幅度和周期可以发现周期之比和幅度之比分别为（295/271）=1.07 （106/102）=1.04，可以看到幅度和周期比例大致接近，通过顶点趋势线、周期、幅度、泡沫程度的相互佐证，也就进一步证明了前文对于本轮牛市最高点和最终时间点的可信度，同时也说明了当前类比2017年9月中旬行情的合理性。
最终结论：
综上我们可以得到结论，比特币本轮牛市最高点将在2021年二季度末或三季度初到达23w＄附近。
2021年4月14日
管中窥豹，亦是一叶知秋
