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BTC杠杆业务的Microstrategy如何破产

BINANCE:BTCUSDT   Bitcoin / TetherUS
纯粹分析价格实在是没啥意思,方向选对了,无非就是成本高低耗时间等财富自由就好
矿工链上成本和黑市资金成本,以及目前最大可触及位置都能根据筹码计算得到
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因为FTX的后续影响或许比BTC价格本身更精彩
今天来算一算Microstrategy如何破产
(一)
Microstrategy作为一只上市企业,最近在FTX暴雷后,有大量人士开始做空Microstrategy
Microstrategy在2020.8开始购买BTC,随后开始发行债券上杠杆加大投入
根据Microstrategy购买时间和当时价格
这个公司差不多持有13万个BTC,发债杠杆资金总投入39.8亿美元,BTC平均成本30600美元
BTC目前实时价格16733,Microstrategy现持有BTC价值21亿美元左右,差不多实时账目亏损19亿
那么BTC价格要跌倒多少才会让Microstrategy资不抵债?
需要知道Microstrategy除了BTC业务还有软件开发,我们假设这块业务就算是值10亿吧(大概率是不值这个价格)
那么Microstrategy现有价值资本21亿BTC+10亿软件开发
那么当BTC价格跌倒4500-5000美元,Microstrategy就需要补充135000个btc,目前它持有的总量都不足这些,就要面临资不抵债情况
不过这个情况很难发生,因为Microstrategy发行的是远期结算,要到25年和28年才会进行杠杆结算
但是,这个公司不作就不会死
Microstrategy创办了一个新公司继续融资借贷购买BTC:Macrostrategy
(二)Macrostrategy风险敞口
Macrostrategy在9月Margin Loan抵押了2亿美元
注意这个不是远期债券融资,这个是需要根据BTC的价格价值实时平衡抵押资产
如果BTC价格跌倒13500,就要让Microstrategy的btc资产注入到macro抵押池中,这样有风险的就是macro这个公司
新公司macro strategy在9月新借的2亿抵押是需要实时变动的的,当BTC价格跌倒13000-13500美元是,Macrostrategy就要补45000个BTC,让抵押率降至25%
那么就会让microstrategy的BTC抵押增加至80000枚,超过原本持有总量的一半以上
假如BTC的价格真的跌倒这里
那么Macrostrategy是否会面临破产
而近期大量做空Microstrategy的人士是不是就有可观的回报