La rueda de prensa de Jerome Powell del viernes 22 de agosto era muy esperada, ya que se esperaba que expusiera los planes de la FED para la senda de su política monetaria de aquí a finales de año. Hay que recordar que el tipo de los fondos federales no baja desde diciembre de 2024 y que el mercado laboral estadounidense empieza a mostrar signos de debilidad. Pero la tasa de inflación PCE está más cerca del umbral del 3% que del 2%, y Jerome Powell se ha mostrado hasta ahora intransigente con el objetivo de inflación.
¿No hay pivote de la Fed? ¿Pivote técnico? ¿Pivote real de la Fed?
Estas eran las preguntas que me planteaba en el artículo que publiqué el pasado viernes antes de la conferencia de prensa de Powell en Jackson Hole.
Durante su discurso en Jackson Hole, Jerôme Powell hizo hincapié en las crecientes amenazas que se ciernen sobre el empleo en Estados Unidos. Insinuó que la relajación monetaria podría llegar pronto, al tiempo que subrayó la incertidumbre que rodea a la inflación debido a los aranceles.
Entonces, ¿podemos decidirnos finalmente entre :
1) ¿Sin pivote de la FED?
2) El pivote técnico de la FED (una bajada de tipos aislada)
3) Un verdadero pivote de la FED (una serie de bajadas de tipos hasta diciembre de 2025)
Sí, ahora creo que podemos descartar el escenario de ausencia de pivote de aquí a finales de año. Por otro lado, la cuestión de si la FED hará simplemente un pivote técnico o se comprometerá a un pivote real sigue abierta.
Powell se mostró prudente. Los efectos de los aranceles sobre los precios al consumo son ahora visibles y podrían alimentar una inflación más persistente. Esta incertidumbre explica por qué la FED aún no se ha comprometido con una senda clara.
La decisión de la Fed el 17 de septiembre, el 29 de octubre y el 10 de diciembre dependerá de los siguientes factores:
- La inflación PCE del viernes 29 de agosto
- El informe NFP del viernes 5 de septiembre
- El equilibrio de poder entre los 12 miembros con derecho a voto del FOMC (escribí un artículo sobre este tema la semana pasada)
Las diferencias en el seno del banco central complican aún más la situación. Algunos funcionarios creen que es urgente recortar los tipos, dada la debilidad de la creación de empleo confirmada por el informe de julio. Otros se muestran más cautos, temiendo que un recorte prematuro de los tipos pueda disparar la inflación. Una tercera opinión propone un enfoque gradual: un ajuste limitado seguido de una pausa para evaluar los efectos sobre la economía.
En cualquier caso, Powell parece haber restablecido el equilibrio entre empleo e inflación, por lo que si el informe de las NFP del 5 de septiembre es decepcionante, una bajada de tipos es casi segura.
En este momento, según la herramienta FED WATCH TOOL de la CME, la probabilidad implícita de un recorte de tipos el 17 de septiembre es del 85%.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
¿No hay pivote de la Fed? ¿Pivote técnico? ¿Pivote real de la Fed?
Estas eran las preguntas que me planteaba en el artículo que publiqué el pasado viernes antes de la conferencia de prensa de Powell en Jackson Hole.
Durante su discurso en Jackson Hole, Jerôme Powell hizo hincapié en las crecientes amenazas que se ciernen sobre el empleo en Estados Unidos. Insinuó que la relajación monetaria podría llegar pronto, al tiempo que subrayó la incertidumbre que rodea a la inflación debido a los aranceles.
Entonces, ¿podemos decidirnos finalmente entre :
1) ¿Sin pivote de la FED?
2) El pivote técnico de la FED (una bajada de tipos aislada)
3) Un verdadero pivote de la FED (una serie de bajadas de tipos hasta diciembre de 2025)
Sí, ahora creo que podemos descartar el escenario de ausencia de pivote de aquí a finales de año. Por otro lado, la cuestión de si la FED hará simplemente un pivote técnico o se comprometerá a un pivote real sigue abierta.
Powell se mostró prudente. Los efectos de los aranceles sobre los precios al consumo son ahora visibles y podrían alimentar una inflación más persistente. Esta incertidumbre explica por qué la FED aún no se ha comprometido con una senda clara.
La decisión de la Fed el 17 de septiembre, el 29 de octubre y el 10 de diciembre dependerá de los siguientes factores:
- La inflación PCE del viernes 29 de agosto
- El informe NFP del viernes 5 de septiembre
- El equilibrio de poder entre los 12 miembros con derecho a voto del FOMC (escribí un artículo sobre este tema la semana pasada)
Las diferencias en el seno del banco central complican aún más la situación. Algunos funcionarios creen que es urgente recortar los tipos, dada la debilidad de la creación de empleo confirmada por el informe de julio. Otros se muestran más cautos, temiendo que un recorte prematuro de los tipos pueda disparar la inflación. Una tercera opinión propone un enfoque gradual: un ajuste limitado seguido de una pausa para evaluar los efectos sobre la economía.
En cualquier caso, Powell parece haber restablecido el equilibrio entre empleo e inflación, por lo que si el informe de las NFP del 5 de septiembre es decepcionante, una bajada de tipos es casi segura.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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