7 voix pour une baisse de taux le 10 décembre ?!

À l’approche de la dernière réunion de politique monétaire de l’année, prévue le mercredi 10 décembre, l’incertitude se maintient à un niveau important. L’outil CME FedWatch suggère désormais une probabilité dominante d’une baisse de taux de 25 points de base, mais cette probabilité peut évoluer fortement d’un jour à l’autre en fonction des chiffres macros en retard qui seront publiés d’ici la FED du mercredi 10 décembre.


La raison est simple : la décision ne dépend plus uniquement des données macroéconomiques, mais aussi, et surtout, de l’équilibre des forces au sein du FOMC, l’organe délibératif de la Réserve fédérale. Pour qu’une baisse de taux soit validée, il faut au moins 7 voix sur les 12 membres votants. Or, le Comité apparaît aujourd’hui profondément divisé, tant dans ses diagnostics que dans ses préférences de politique monétaire.

Les données économiques : un facteur nécessaire mais pas suffisant

Les prochains chiffres de l’inflation PCE, la mesure d’inflation privilégiée de la Fed, joueront un rôle crucial. Si le régime des prix reste sous contrôle, cela renforcerait l’argument en faveur d’un assouplissement monétaire. La croissance modérée et certains signes d’essoufflement du marché du travail plaident également pour un geste de soutien.

Mais malgré ces signaux, le contexte reste ambigu : plusieurs membres du Comité estiment que la désinflation n’est pas encore solidement ancrée, ou que les risques d’un rebond restent trop élevés. D’où la prudence qui persiste, même face à une probabilité de marché en nette faveur d’une baisse.

Un FOMC fragmenté : la véritable clé du suspense

C’est véritablement la composition interne du FOMC qui rend l’issue de la réunion si incertaine. Le Comité n’a rarement été aussi hétérogène dans ses positions. Les profils se répartissent en trois blocs :

1. Le camp dovish, favorable à un assouplissement rapide.
Certains membres soutiennent clairement une baisse, voire un ajustement plus important. Ce groupe estime que l’inflation ralentit suffisamment pour réduire la pression sur l’économie.
2. Le camp hawkish, opposé à une baisse imminente.
Pour eux, la Fed doit rester vigilante, maintenir les taux élevés et éviter de relâcher trop tôt sa politique au risque de raviver les tensions inflationnistes.
3. Le camp central, prudent, hésitant, et probablement décisif.
Ce sont ces membres, souvent qualifiés de « neutres » ou « légèrement dovish », qui feront basculer le vote.


Or aujourd’hui, la répartition des avis montre que seulement quelques voix peuvent faire pencher la balance. Le Président Jerome Powell, habituellement figure de consensus, se montre lui-même particulièrement prudent, ce qui complique encore la lecture de la dynamique interne.

Une décision ouverte, malgré le signal des marchés

En résumé, même si le CME FedWatch attribue une probabilité majoritaire à une baisse de taux le 10 décembre, la réalité politique au sein du FOMC impose de rester mesuré. Ce n’est pas seulement une question de chiffres économiques, mais un équilibre délicat entre sensibilités divergentes au sein de l’institution.

Pour l’heure, une seule certitude : la moindre publication macroéconomique et la moindre déclaration d’un membre de la Fed auront un impact immédiat sur les anticipations. La décision finale, elle, se jouera dans l’arène complexe du vote interne, où chaque voix comptera.





AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :

Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.