1. 当前黄金已经较为充分计价了2月非农数据超预期逻辑
2. 3月10日公布的失业率于非农数据稍有不及预期将纠正之前的过分加息定价。
3. 美联储当前的加息开始引发全球的债务危机加剧，包括不限于：黑石违约、加州SLV的破产重组、全球主要经济体美元现金流逆差导致国际收支危机
4. 债务危机、收支危机背景下黄金和美国国债将成为避险工具。
黄金有韧性且即将开启下一轮行情的原因：
1. 不断发酵的危机将促使投资者追逐低风险的美国国债、黄金，导致美债价格上涨，并引发停止加息、降息预期。
2. 在上述预期指引下，黄金将受益于无风险利率降低。
3. 最重要的，高息环境下将不断产生违约，全球投资者必然通过黄金避险。这又加剧了股票、比特币等风险资产的抛售。
4. 高息环境下、国际收支危机只能通过差额金本位/差额金本位进行结算。黄金商品价值提高。
5. 美国政府债务已经触达上限，如果6月份前无法达成债务上限谈判，那么美国政府将形成违约。
6. 市场将在下一次美国两院债务上限谈判前开始计价美国债务违约预期
7. 当前美国发债利率过高，作为一个非制造业国家，无法承担如此高息发债。最好的方式是主动引发一场危机降低利率，从而实现低成本发行国债。
8. 上述办法必然导致金融危机+其他国家债务危机。新兴国家币值暴跌。
9. 黄金在此背景下避险属性得到加强。
人民币金的韧性大于美元金，逻辑：
1. 强势美元背景下RMB贬值压力加大。
2. 人民币贬值的根本动力：全球经济需求下滑，中国制造业订单减少。本应该贬值的人民币，由于央行的扭曲操作一直保持币值稳定（可能是维稳），相对于东南亚国家币值升值。导致订单加速流向东南亚。
3 人民币等开完两会维稳结束，只能加速下跌弥补前期扭曲操作的错误。
4. 中国由于债务滥发，目前已经积累了天量的债务，并且在23-25年间的到期美元债极多。叠加经济萧条，人民币出逃换汇的预期更加强烈。这加剧了人民币汇率的下跌。
5. 以上还为计价房地产行业危机，中国房地产行业属于全球三大泡沫之一。房地产决定中国经济于汇率。
6. 以上综合决定：人民币结算黄金价格将受益于美国加息背景下，人民币贬值的全过程。
2. 3月10日公布的失业率于非农数据稍有不及预期将纠正之前的过分加息定价。
3. 美联储当前的加息开始引发全球的债务危机加剧，包括不限于：黑石违约、加州SLV的破产重组、全球主要经济体美元现金流逆差导致国际收支危机
4. 债务危机、收支危机背景下黄金和美国国债将成为避险工具。
黄金有韧性且即将开启下一轮行情的原因：
1. 不断发酵的危机将促使投资者追逐低风险的美国国债、黄金，导致美债价格上涨，并引发停止加息、降息预期。
2. 在上述预期指引下，黄金将受益于无风险利率降低。
3. 最重要的，高息环境下将不断产生违约，全球投资者必然通过黄金避险。这又加剧了股票、比特币等风险资产的抛售。
4. 高息环境下、国际收支危机只能通过差额金本位/差额金本位进行结算。黄金商品价值提高。
5. 美国政府债务已经触达上限，如果6月份前无法达成债务上限谈判，那么美国政府将形成违约。
6. 市场将在下一次美国两院债务上限谈判前开始计价美国债务违约预期
7. 当前美国发债利率过高，作为一个非制造业国家，无法承担如此高息发债。最好的方式是主动引发一场危机降低利率，从而实现低成本发行国债。
8. 上述办法必然导致金融危机+其他国家债务危机。新兴国家币值暴跌。
9. 黄金在此背景下避险属性得到加强。
人民币金的韧性大于美元金，逻辑：
1. 强势美元背景下RMB贬值压力加大。
2. 人民币贬值的根本动力：全球经济需求下滑，中国制造业订单减少。本应该贬值的人民币，由于央行的扭曲操作一直保持币值稳定（可能是维稳），相对于东南亚国家币值升值。导致订单加速流向东南亚。
3 人民币等开完两会维稳结束，只能加速下跌弥补前期扭曲操作的错误。
4. 中国由于债务滥发，目前已经积累了天量的债务，并且在23-25年间的到期美元债极多。叠加经济萧条，人民币出逃换汇的预期更加强烈。这加剧了人民币汇率的下跌。
5. 以上还为计价房地产行业危机，中国房地产行业属于全球三大泡沫之一。房地产决定中国经济于汇率。
6. 以上综合决定：人民币结算黄金价格将受益于美国加息背景下，人民币贬值的全过程。