Непростой день впереди: сезон отчетности, ВВП США и решение ФРС

Давление, которое оказывается на доллар на валютном рынке на этой неделе – это прямое следствие резкого роста оптимизма на финансовых рынках. Который в свою очередь связан с новостями о постепенном и скором выходе многих стран из локдауна.

Сегодняшний день будет очень важен как для доллара, так и для фондового рынка США. Во-первых, будет опубликована статистика по ВВП США за первый квартал. Аналитики ожидают снижение на 4%. Хотя есть пессимисты (что характерно в рядах Белого Дома), которые ожидают более глубокое падение вплоть до 20-30%. Речь идет об оценках экономического советника Белого дома Кевина Хассетта. На наш взгляд, это скорее попытка попугать рынки, поскольку 2/3 первого квартала прошли для США вне локдауна. То есть всю силу негатива мы увидим лишь во втором квартале.

В любом случае стоит готовиться к слабым данным.

Ну а затем свое слово скажет ФРС. Ставку почти наверняка оставят без изменений (в это верят 100% трейдеров). А вот констатация факта резкого ухудшения состояния экономики США вполне может вернуть покупателей к реальности.

Наша позиция по фондовому рынку в любом случае пока без изменений: только продажи. Обратим внимание на еще один интересный факт касательно индекса SP500. В настоящий момент всего 5 компаний (Facebook, Google, Apple, Microsoft, and Amazon) составляют 20% капитализации индекса. Это делает его динамику тотально зависимой от поведения цен на акции этих компаний.

Сегодня отчитываются Facebook и Microsoft, а завтра Apple и Amazon. Если рынки разочаруются в них, это может спровоцировать резкое падение всего фондового рынка США. Напомним, что когда рыночная сила начинает концентрироваться в руках ограниченного числа игроков, это приводит к уязвимости всего рынка.

За примером далеко ходить не надо: рынок нефти и фонд ETF USO. Очередное перепозиционирование фонда на этой неделе спровоцировало новый раунд распродаж на рынке нефти.

Google уже отчитались вчера и в отличие от подавляющего большинства других компаний смогли продемонстрировать результаты лучше, нежели ожидали аналитики. Впрочем, это исключение лишь подтверждает правило: основная масса компаний демонстрирует резкое снижение прибыли вплоть до перехода в территорию убытков.