סקירה יומית 19.12.24 - התזמון משפיע יותר מהידיעה עצמה

前天

במסחר לא רק מה קורה קובע את התוצאה,
אלא התזמון והקשר משפיעים לא פחות.

הודעה על תחזית הריבית לשנת 2025, בסוף שנת 2024,
עת שכל השחקנים המסחריים רגישים ורוצים להתמשש בשיא,
יוצרים ירידות בגודל ובעוצמה שחווינו אתמול.

🌐 סקירה יומית | 19.12.2024

תמיד אפשר לסמוך על השוק שיזכיר לנו מי הבוס.
וזה לא אנחנו.

ביום כזה, כשהמדדים הגדולים נופלים כמו דומינו במשחק של מתחילים,
אנחנו חייבים להבין שהשוק מדבר בשפה משלו.
והיום? הוא צרח.

הדאו איבד 1,123 נקודות והגיע ל-42,326,
הנאסד"ק התרסק ב-3.5% ל-19,431,
וה-S&P 500 נמחק ב-2.95%, נסגר ב-5,871.

אם המספרים לא עושים רושם,
רק תדמיינו מסיבת פרידה המונית –
ככה נראה השוק אתמול.

📉 הפד והתחזיות שהשוק לא רצה לשמוע

מי אמר שהורדת ריבית זה תמיד חגיגה?
החלטת ה-FOMC להוריד את הריבית ב-0.25% דווקא הייתה צפויה.
כולם ידעו שזה יקרה,
אבל בדיוק כאן מגיע ה'אבל' הגדול.

ג'רום פאוול וחבריו לא רק חתכו בריבית,
אלא גם הגישו לנו על מגש כסף תחזיות מעודכנות על האינפלציה, הריבית והאבטלה.
וכאן החלו הבעיות.

לפי הנתונים החדשים, האינפלציה לא הולכת להיעלם מהר כל כך,
שוק העבודה חזק יותר מהצפוי,
והריביות יישארו גבוהות לזמן ארוך יותר.

מה זה אומר בפועל?
פחות הקלות בשנה הבאה, פחות "אוויר לנשימה" לשוק
ויותר כאב ראש למשקיעים.

השוק, כהרגלו, לא אוהב חדשות רעות,
ולכן הוא בחר במכירה מאסיבית.

⏳ סיפור של פחד ואובדן אמון

עד השעה 14:00, הכול נראה שגרתי למדי.
השוק זז קלות, המשקיעים עוד שתו את הקפה הנותר והקר של אחר הצהריים.
ואז הגיע הזמן שבו כולם החליטו שהשוק הזה כבר לא נראה להם.

בתוך דקות ספורות, מכירה אחר מכירה,
והמדדים התחילו ליפול בקצב שמזכיר אבן נופלת.

המסר מהפד היה ברור:
אנחנו אולי מורידים ריבית עכשיו,
אבל אל תחשבו לרגע שהכאב נגמר.

התחזיות שלהם לריבית ב-2025 עלו ל-3.9%,
לעומת 3.4% בתחזיות הקודמות.

שינוי קטן? אולי.
אבל מספיק כדי לגרום לשוק לאבד את הביטחון.

📊 האג"ח והמדדים לא מסתדרים

התגובה לא הייתה רק במניות.
גם שוק האג"ח הגיב בצורה חדה.

תשואת האג"ח ל-10 שנים טיפסה ל-4.49%,
והאג"ח ל-2 שנים טיפסה ל-4.35%.

זה לא מספרים קטנים –
זה השוק אומר לנו שהוא מפחד מאינפלציה דביקה
ומריבית גבוהה לאורך זמן.

ובינתיים, כל הסקטורים בשוק המניות ספגו מכות.
לא היה לאן לברוח.

אפילו תחומים כמו בריאות,
שבדרך כלל נחשבים לבטוחים,
ירדו ביותר מ-1%.

תחומים כמו מוצרי צריכה ושירותי תקשורת
צנחו ב-4.7%,
תזכורת כואבת שהפאניקה לא פוסחת על אף אחד.

💡 פילוסופיה של מסחר ביום קשה

כל יום כזה מזכיר לנו שמסחר הוא לא רק גרפים ונתונים –
הוא פסיכולוגיה, ציפיות ואפילו פחד.

בשוק ההון, כמו בחיים, הכול עניין של פרספקטיבה.
לפעמים צריך להסתכל על הנתונים
ולהבין שהם לא נגדנו,
הם פשוט המציאות.

אחד הטריידרים הגדולים, ריצ'רד דניס, אמר פעם:
"השוק לא יודע מה אתם חושבים עליו.
הוא פשוט עושה את שלו."

היום הזה הוא דוגמה מושלמת לזה.
השוק לא מתעניין בתקוות שלנו –
הוא מגיב לנתונים, לתחזיות
ולפחדים הקולקטיביים של כולנו.

🔮 מבט קדימה: מה צופה לנו היום?

היום נקבל עוד נתונים חשובים
שיכולים להשפיע על המגמות בשוק.

תביעות האבטלה החדשות,
נתוני התוצר לרבעון השלישי,
ומכירות הבתים הקיימים בנובמבר
יגיעו למרכז הבמה.

אלה הנתונים שמכתיבים את התחושות
והציפיות לשבועות הקרובים.

אם יש דבר אחד שלמדנו היום,
זה שתמיד יש מה לצפות.

המסחר הוא תהליך דינמי, מלא בהפתעות –
חלקן נעימות, וחלקן קצת פחות.

אבל מי שמבין את החוקים האלו,
יודע לנצל את ההזדמנויות גם בזמנים כאלה.

🖊️ מצפה לך,
יום מבורך
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל

נ.ב.
בזמנו הסברתי לכם את הקשר בין אינפלציה לבין מצב האבטלה.
מבלי לחזור על ההסבר כולו, אזכיר רק:
כשפאוול וחבריו מנסים להילחם באינפלציה דרך הגדלת האבטלה,
הם שואפים לפער מסוים בין רמת האבטלה לגודל האינפלציה.

המשמעות של אבטלה נמוכה?
המשך אינפלציה.

לכן, נתון נושא האבטלה מהיום
יעצים או יעצור את האפקט של אתמול.